臺灣博碩士論文加值系統

本研究以2003年至2005年的台灣50指數之成分股票為研究對象，應用濾嘴法則檢視在不同的策略下，投資人是否可以獲得正的超額報酬，以驗證台灣股票市場之效率性。本研究利用10%、20%、30%、40%、50%、60%、70%、80%及90%的買進濾嘴比率與1.022%、1.652%、2.674%、3.5%、4.326%、5.348%、5.978%的賣出濾嘴比率所形成之策略組合，評估濾嘴法則策略是否能為投資人帶來超額報酬，並進一步檢測Fama(1970)的效率市場假說。實證結果發現，在不考量交易成本下，濾嘴法則策略的操作績效顯著優於買進並持有策略；但在考量交易成本以後，濾嘴法則策略的操作績效並未優於買進並持有策略。因此，本研究的結果顯示台灣股票市場具有弱式效率性，故支持效率市場假說。

第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 4
第二章 文獻回顧 6
第一節 效率市場之假說 6
第二節 濾嘴法則(FILTER RULE) 7
第三節 國外相關研究文獻 9
第四節 國內相關研究文獻 13
第三章 研究方法 20
第一節 樣本來源與資料說明 20
第二節 研究設計 25
第三節 衡量操作策略之績效 27
第四節 檢定方法 32
第四章 實證結果與分析 34
第一節 未考慮交易成本的情況下，採用濾嘴法則策略之操作績效 34
第二節 考慮交易成本的情況下，採用濾嘴法則策略之操作績效 41
第五章 結論與後續研究建議 48
第一節 結論 48
第二節 後續研究建議 50
參考文獻 51

一、中文部分
1.方國榮(1991)，證券投資最適決策指標之研究－技術面分析，國立台灣大學商學研究所碩士論文。
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5.林麗珍(2005)，以不同的進場點與黃金分割率所形成之濾嘴比率檢驗台灣股票市場效率性，國立中正大學國際經濟研究所碩士論文。
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10.鄭淑貞(1994)，台灣股票市場弱式效率性實證研究─過濾法則之應用，國立台灣工業技術學院管理技術研究所企業管理技術學程，碩士論文。
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二、英文部分
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