臺灣博碩士論文加值系統

根據KPMG之統計指出:1999年及2001年全球合併收購案件中，僅17%(1999年)與30%(2000年)的併購案具有併購綜效; 另，依據Mckinsey的研究統計，過去十年來全球風起雲湧的企業購併案件中，約莫只有25%產生溢酬效應。台灣官股銀行資產市佔率較大但並非市場領導者；而民營業者經營績效高，卻苦於市佔率不夠。究竟官股銀行納入民營金控是委身下嫁?還是有一加一大於二的效益?
台灣金融控股公司致力於購併活動，究竟有無綜效產生?本文擬以個案研究法，從三C指標(Cross selling,Costsaving及Capital efficiency)與現金流量折現法探討富邦金控購併台北銀行是否產生綜效。研究結果顯示:不論從三C指標或現金流量折現法都證明此一購併案具有綜效，其中現金流量折現法經敏感度分析後，仍支持合併後股權價值高於合併前。最後，本文針對主管機關，金控CEO與投資人提出建議。

According to the statistics of KPMG , only 17% and 33% were took effect during the year 1999 and 2001 of the global mergence and acquirement cases. In addition ,the study from Mckinsey’s statistic showed that only around 25% of the global mergence between enterprises were had over premium effect. In Taiwan, the Government has the greater market share on the banking capital but not being the market leader; however, the companies run by the local people with the high performance are suffered from low market share. Should the government share of the banking capital be subsumed to the companies run by the local people , or the combination of the two be have the greater effective ?
Taiwan Financial Holding Companies are endeavoring for merging activities in recent years. In order to learn the real effect of the mergence between companies, this study based on three C indices (Cross selling, Costsaving and Capital efficiency) and Discounted Cash Flow Model （DCF Model）.By applying three C indices and DCF Model to the case study of the merging between Fubon Financial Holding Company and Taipei Bank, the result shows that the merging did take effect on those two companies. By using Discounted Cash Flow Sensitivity Analysis, the result still supports that the stock value after mergence is higher than before mergence. Finally, this paper brings up the some suggestion based on this study to those related government institutions, the CEO of Financial Holding Companies and Investors.

目錄 I
中文摘要 Ⅲ
英文摘要 Ⅳ
誌謝 Ⅴ
圖目錄 Ⅵ
表目錄 Ⅶ
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構 2
第二章 文獻探討 4
第一節 金融控股公司相關文獻 4
第二節 購併相關文獻 14
第二節 綜效相關文獻 22
第三節 企業評價相關文獻 31
第三章 研究方法 43
第一節 研究方法選擇 43
第二節 研究步驟與設計 44
第三節 研究變數與操作定義 45
第四章 實證分析 48
第一節 個案介紹 48
第二節 綜效之探討 56
第三節 股權評價 – 現金流量折現法 62
第五章 結論與建議 66
第一節 研究結論 66
第二節 研究建議 67
參考文獻 68
中文部份 68
英文部份 69

中文部份

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