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研究生:葉蕙菁
研究生(外文):Hui-Ching Yeh
論文名稱:金控與非金控體系下綜合證券商競爭策略分析
論文名稱(外文):Competitive Strategy Analysis of Security Firms under Financial vs. Non-financial Holding Companies
指導教授:張少樑張少樑引用關係
指導教授(外文):Shau-Liang Chang
學位類別:碩士
校院名稱:明道大學
系所名稱:管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:179
中文關鍵詞:競爭策略、證券商、金融控股公司、策略矩陣分析
外文關鍵詞:&nbspsecurity firmscompetitive strategy&nbspfinancial holding company&nbspstrategic matrix
相關次數:
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證券商在大多數國家中均扮演著證券市場中投資儲蓄的中介角色。自民國80年政府全面開放證券商設立至民國94年11月,證券商總公司由353家減少為144家、分公司卻由74家增加為1,062家,由此可以看出我國整個證券市場中大型證券商不斷受讓或購併小型、地方性證券商,以擴增營業據點,期能發揮經濟規模功效,此風潮之下也使得證券商之間競爭日益激烈,紛紛積極尋求更合適的經營競爭策略。在面對已加入金融控股公司的證券商運用其優勢所提供的綜合性服務和具有綜效的經營模式,未加入金融控股公司體系下之證券商在經營競爭策略上該如何在現有的規模、競爭條件中,以創新、獨特的方式,創造另一個小而美的專業金融領域,將為關鍵之課題。

本研究採用司徒達賢(2005)所提出的策略矩陣分析法,以策略形態的架構為基礎,結合產業價值鏈的概念使能有系統地分析、形成並且評估個案公司的策略決策。

經過對個案證券商進行深入訪談與分析後,本研究針對觀察現象與發現形成以下五點命題:其一,交叉銷售或者策略聯盟模式與規模經濟發揮之間未必存在必然的正向關係,端視市場條件的支持性如何而定;其二,具備不同資源條件的證券商處於相同環境之下,其經營策略發展有相當程度之差異;其三,由於證券業務同質程度高,不斷尋求產品創新、服務差異化與客製化成為證券商的經營策略方向;其四,證券商在期望藉由網路下單交易系統的建構與推廣,進而減少實體通路設置與人力資源成本降低的同時,必須考量網路下單市場中交易客戶的特性以及交易行為的限制;最後,證券商欲擴展國內通路據點,透過設立新據點不容易,將會傾向採取併購方式。
In most of the countries, security firms have been playing an important role in bridging the financial needs of corporate and investors. Since the deregulation of the establishment of security firms by the government of ROC, the head offices of security firms have been decreased from 353 to 144, and the branch offices increased from 74 to 1,062, from the year of 1991 to 2005. It is observable that, in pursuit of economies of scale, the large-size security firms are increasing bases of operations through merger and acquisition of small-size or local security firms. The competition is becoming increasingly fierce in this trend, and companies are looking for more competitive strategies in order to stay in the business. Security firms under the financial holding companies have their advantages in providing overall financial services. For those who choose to operate independently, on the other hand, it is more urgent than ever to find ways to compete through innovation and differentiation.
Two security firms, each from an independent and a financial holding company, were chosen to be the subjects of case study. Strategic Matrix, proposed by SiTu-Da-Xian (2005), were also adopted to systematically analyze as well as describe the strategies of subject companies, which based on the strategic typology with the combination of the industrial value chain.
Five propositions were proposed through in-depth interviews and industrial analyses. First, the strategy of cross-selling or strategic alliance may not necessarily leads to economies of scale, which will depend on the accommodation of market conditions. Second, firms with different resources might develop different strategies even facing the same environmental challenges. Third, innovation, differentiation, and customization have been the focuses of strategic thinking among security firms. Fourth, transactions on web could reduce the cost of channel and manpower. However, client characteristics and behavior should be taken into considerations before expanding such an operation. Finally, it is less risky to increase bases of operations by merger and acquisition than building new ones.
目  錄
表 目 錄 V
圖 目 錄 VII
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 6
第三節 研究流程 7
第四節 研究範圍與限制 9
第二章 文獻探討 11
第一節 金融控公司定義及經營競爭策略相關文獻 11
第二節 證券商定義及經營競爭策略相關文獻 15
第三節 策略分析方法 19
第三章 研究方法 29
第一節 個案研究法 29
第二節 研究程序 31
第三節 訪談對象選擇 32
第四節 訪談題目之設計 35
第四章 外部環境與證券產業分析 37
第一節 外部環境分析 37
第二節 證券產業發展與現況 43
第三節 證券產業之產業價值鏈的建構分析 53
第四節 證券產業之策略點分析 60
第五節 證券產業之策略要素分析 64
第五章 個案證券商競爭策略分析 76
第一節 群倫證券股份有限公司 76
第二節 金順綜合證券股份有限公司 103
第三節 個案證券商策略矩陣分析總結 124

第六章 結論命題與建議 128
第一節 研究結論與命題 128
第二節 對個案證券商的建議 131
第三節 對後續研究方向的建議 133
參考文獻 134
附錄 138
附錄一:訪談內容整理(一)-群倫證券股份有限公司 138
附錄二:訪談內容整理(二)-群倫證券股份有限公司 146
附錄三:訪談內容整理(一)-金順綜合證券股份有限公司 152
附錄四:訪談內容整理(二)-金順綜合證券股份有限公司 160

表 目 錄
表1-1 證券服務事業家數統計表 3
表1-2 金融控股公司體系之證券子公司 4
表1-3 交叉行銷型態與策略聯盟型態比較 5
表2-1 國內經營競爭策略相關文獻之策略分析方法 20
表2-2 國內文獻應用策略矩陣分析方法之產業 26
表4-1 最近10年投資人類別交易比重(%) 48
表4-2 證券經紀商投資人開戶統計表 48
表4-3 歷年證券交易量值總表 49
表4-4 我國集中交易市場成交金額投資人類別比例表 49
表4-5 94年度經紀業務市場佔有率及市場排名 51
表4-6 94年六月底止綜合證券商累計盈餘(虧損)前五名 52
表4-7 94年六月底止專業經紀商累計盈餘(虧損)前五名 52
表5-1 群倫證券公司歷史沿革表 80
表5-2 群倫證券最近二年度營業收入總額與營業比重 85
表5-3 金順綜合證券公司歷史沿革表 105
表5-4 金順綜合證券最近二年度營業收入總額與營業比重 107
表5-5 群倫證券公司與金順綜合證券公司策略要素 125


圖 目 錄
圖1-1 研究流程圖 8
圖2-1 產業價值鏈 23
圖4-1 證券業之活動流程 53
圖4-2 金融控股公司體系下證券產業價值鏈 58
圖4-3 非金融控股公司體系下證券產業價值鏈 59
圖4-4 金融控股公司體系下證券產業之策略矩陣 60
圖4-5 非金融控股公司體系下證券產業之策略矩陣 61
圖5-1 群倫金融控股公司與其子公司組織關係圖 77
圖5-2 群倫證券公司組織架構 78
圖5-3 群倫證券公司之策略矩陣1 87
圖5-4 群倫證券公司之策略矩陣2 89
圖5-5 群倫證券公司之策略矩陣3 91
圖5-6 群倫證券公司之策略矩陣4 93
圖5-7 群倫證券公司之策略矩陣5 95
圖5-8 群倫證券公司之策略矩陣6 97
圖5-9 群倫證券公司之策略矩陣7 99
圖5-10 群倫證券公司之策略矩陣8 101
圖5-11 金順綜合證券公司組織架構 103
圖5-12 金順綜合證券公司之策略矩陣1 110
圖5-13 金順綜合證券公司之策略矩陣2 112
圖5-14 金順綜合證券公司之策略矩陣3 114
圖5-15 金順綜合證券公司之策略矩陣4 116
圖5-16 金順綜合證券公司之策略矩陣5 118
圖5-17 金順綜合證券公司之策略矩陣6 120
圖5-18 金順綜合證券公司之策略矩陣7 122
參考文獻

中文部份

一、書籍期刊
1.王志誠(2000),金融控股公司之經營規範與監理機制,政大法學評論,第64期:頁153-186。
2.王文宇(2001),控股公司與金融控股公司法,台北:元照出版有限公司。
3.王淑芳(2004),投資學,台北:華泰文化公司。
4.司徒達賢(2001),策略管理新論,台北:智勝文化事業有限公司。
5.司徒達賢(2005),策略管理新論:觀念架構與分析方法,台北:智勝文化事業有限公司。
6.李儀坤(2003),金融控股大未來,台北縣:大樹林出版社。
7.吳思華(1994),策略九說-第四說:資源說,世界經理文摘,89期:頁74-87。
8.林靜怡、林絹惠、劉芝巧、吳佳儒、呂志益(2003),證券產業分析暨富邦證券策略分析與研擬,輔仁大學企業管理學系企業政策專題。
9.林美姿、陳怡貝(2005),2006理財專刊,遠見雜誌。
10.黃信堂主編(2005),2006金融證券年鑑,台北:聯經出版事業公司。
11.劉科、蔡麗玲(2004),我國證券商發展投資銀行業務之推動策略,證券暨期貨月刊,第22卷第2期:頁30-44。
12.謝劍平(2004),現代投資學,台北:智勝文化事業有限公司。

二、論文
1.王睦舜(1996),臺灣證券投信產業國際化競爭策略之研究,國立政治大學國際貿易研究所碩士論文。
2.尤景立(2005),臺灣金融控股公司管理策略型態比較之研究,國立中山大學企業管理研究所碩士論文。
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20.黃錫欽(2005),從策略群組觀點探討綜合證券商各事業範疇的經營策略,國立臺灣大學國際企業研究所碩士論文。
21.楊素嬌(2002),投資者對股票下單方式偏好與市場區隔之研究,朝陽科技大學企業管理研究所碩士論文。
22.楊淑蓉(2003),金融控股公司總體策略的研究-以富邦金控為個案研究,朝陽科技大學企業管理研究所碩士論文。
23.葉俊敏(1994),臺灣地區綜合證券商經營策略之探討,國立臺灣大學商學研究所碩士論文。
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25.蔡嘉益(2003),金融控股模式下共同行銷之研究-以證券經紀業務通路為例,國立臺北大學企業管理研究所碩士論文。
26.謝憶榕(2004),金控架構下與非金控架構下之綜合證券商效率分析,國立高雄第一科技大學金融營運研究所碩士論文。
27.蘇明政(2004),大高雄地區非金控證券商服務品質、顧客滿意度與營運策略之研討,義守大學管理研究所碩士論文。

英文部份

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Porter, M. E. (1980). Competitive Strategy. New York: The Free Press.
Porter, M. E. (1980). Competitive Strategy: Techniques for analyzing industries and competitiors. New York: The Free Press.
Snow, C., & Hambrick, D. (1980). Measuring Organizational strategies: Some theoretical and methodological problem. Academy of Management Reviews, Vol.5, No.4: 527-538.
Yin, Robert K. (1994). Case study research: design and method. (2nd ed.). Thousand Oaks: Sage Publications.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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