(3.231.29.122) 您好!臺灣時間:2021/02/25 16:50
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果

詳目顯示:::

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:戴玉玲
論文名稱:CDO個案分析與評價
指導教授:陳松男陳松男引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:擔保債權憑證
外文關鍵詞:CDOCDO-squaredProbability Bucketing ApproachCopulaFactor Copula
相關次數:
  • 被引用被引用:5
  • 點閱點閱:218
  • 評分評分:系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
自從1997年東南亞金融風暴,許多跨國企業紛紛倒閉,造成一連串的金融危機連鎖效應,無論是金融機構或投資人皆蒙受巨大的損失,使得金融市場開始正視信用風險的問題,增加對風險管理的重視。除了信用風險的問題外,由於過去幾年利率是一路下滑,使反浮動利率的公司結構債廣受歡迎,如今利率反轉上升,結構債的價格就會下跌虧損,手上握有大筆結構債的基金或是投信公司便因此受到牽連,自2005年起開始發行的CBO,便是為了解決公司結構債的問題而發行。在此環境下,更加速了信用衍生性商品的發展。
資產證券化對金融機構來說,除了有可以將信用風險移轉給投資人的好處之外,也是減低籌資成本的一個管道。另外,還有能增加收入、克服資本限制以及流動性限制等優點。
但在CDO之債權群組中,當債務人間的違約情況具有相關性時,個別債務人發生違約將可能連帶使得整個CDO債務現金流量來源產生嚴重衝擊。因此,如何準確推估CDO與CDO-squared各個分券下合理之信用價差,乃本研究分析商品的重點。
本研究採用Gaussian Copula,並利用蒙地卡羅法以及Probability Bucketing Approach評價擔保債權憑證。雖然Probability Bucketing Approach與蒙地卡羅法所模擬出來的結果很接近,然而Probability Bucketing Approach卻是較有效率的評價方法。在Probability Bucketing Approach中,損失級距的切割將會影響到評價的準確性,切割地越細密,越能準確地計算出損失分配,進而得到精確的信用價差。本文亦發現違約回收率、相關係數、違約率以及債權重複性(Overlap)均會顯著影響分券信用價差的評價,顯示參數正確評估之重要性。
第一章 緒論
第一節 研究動機
第二節 研究目的
第三節 研究架構
第二章 文獻回顧
第一節 信用衍生性商品之介紹
第二節 信用風險評價模型
第三節 擔保債權評價模型
第三章 研究方法
第一節 違約強度模型
第二節 COPULA方法
第三節 CDO與CDO-SQUARED評價公式
第四節 PROBABILITY BUCKETING APPROACH 之介紹
第四章 個案分析-擔保債權憑證
第一節 個案分析
第二節 蒙地卡羅法與PROBABILITY BUCKETING APPROACH評價
第三節 敏感度分析
第四節 小結
第五章 個案分析-CDO SQUARED
第一節 個案分析
第二節 蒙地卡羅法評價
第三節 敏感度分析
第四節 小結
第六章 結論
參考文獻
附錄
中文部分:
1. 金融工程學,陳松男,華泰書局,民91。
2. 信用衍生性商品,廖四郎,政大金融,民95。
3. 隨機違約強度模型下CDO之評價與分析-Copula方法,蔡麗君,政大金融碩士論文,民94。
4. 資產證券化: 理論與實務,廖咸興、陳文達、李阿乙,智勝出版,民91。
5. 信用連結商品個案之分析與評價,陳松男,新陸書局,民95。
英文部分:
1. David X. Li (2000),”On Default Correlation: A Copula Function Approach”, The journal of Fixed Income, Mar 2000, pages 43-54.
2. David X. Li (2002),”Valuing Synthetic CDO Tranches Using Copula Function Approach”, The RiskMetrics Group Working Paper.
3. Fabozzi (1996),”Asset Backed Securities”.
4. NOMURA (2005),”CDOs-Squared Demystified”, Nomura Fixed Income Research, Feb 2005.
5. John Hull and Alan White (2004),”Valuation of a CDO and an n-th to Default CDS Without Monte Carlo Simulation”.
6. Umberto Cherubini, Elisa Luciano and Walter Vecchiaeo,“Copula Methods in Finance”.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
1. 吳清熊,1982。鰻魚燻製品之加工研究,中國水產,365: 3-12。
2. 王中奇、郭俊欽、蔡正宗、紀學斌,1996。燻煙對調味雞腿於常溫貯藏其品質變化的影響。食品科學,23: 228-235。
3. 王中奇、郭俊欽、蔡正宗、紀學斌,1996。燻煙對調味雞腿於常溫貯藏其品質變化的影響。食品科學,23: 228-235。
4. 王中奇、郭俊欽、蔡正宗、紀學斌,1996。燻煙對調味雞腿於常溫貯藏其品質變化的影響。食品科學,23: 228-235。
5. 吳清熊,1982。鰻魚燻製品之加工研究,中國水產,365: 3-12。
6. 吳清熊,1982。鰻魚燻製品之加工研究,中國水產,365: 3-12。
7. 邱思魁、游昭玲、蕭泉源,1995a。虱目魚貯藏中鮮度及呈味成分之變化。食品科學,22:46-58。
8. 邱思魁、游昭玲、蕭泉源,1995a。虱目魚貯藏中鮮度及呈味成分之變化。食品科學,22:46-58。
9. 邱思魁、游昭玲、蕭泉源,1995a。虱目魚貯藏中鮮度及呈味成分之變化。食品科學,22:46-58。
10. 邱思魁、林君霏、蕭泉源,1996。養殖文蛤儲藏中的鮮度品質變化。中華民國營養學會雜誌,21:95-109。
11. 邱思魁、林君霏、蕭泉源,1996。養殖文蛤儲藏中的鮮度品質變化。中華民國營養學會雜誌,21:95-109。
12. 邱思魁、林君霏、蕭泉源,1996。養殖文蛤儲藏中的鮮度品質變化。中華民國營養學會雜誌,21:95-109。
13. 陳景榮,1981。食品的煙燻。食品工業,13: 41-45。
14. 陳景榮,1981。食品的煙燻。食品工業,13: 41-45。
15. 陳景榮,1981。食品的煙燻。食品工業,13: 41-45。
 
系統版面圖檔 系統版面圖檔