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研究生:吳維珍
論文名稱:資產減損報導決定因素及對股價影響之研究
指導教授:陳錦烽陳錦烽引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:會計研究所
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:71
中文關鍵詞:資產減損第三十五號公報盈餘管理市場反應
外文關鍵詞:Asset impairmentSFAS No. 35earnings managementmarket reaction
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為了使公司帳面價值符合穩健原則,我國財務會計準則委員會於民國九十三年七月一日公布財務會計準則公報第三十五號 -- 「資產減損之會計處理」。此公報規定當資產之帳面價值高於可回收金額,對於超過的部分即須認列減損損失。本文之目的即在於藉由探討資產減損認列之決定因素,係經濟因素或報導誘因,以瞭解第三十五號公報之實施是否真能達到當初制定之目的,而使公司財報更為透明,更能反映公司的經營績效與價值,而非淪為管理階層盈餘管理之工具。此外,本文亦探討公司資產減損之認列與其股價之關係,以瞭解投資人對資產減損資訊之反應,以及第三十五號公報對市場之影響。

本研究之主要發現如下:(1)國內上市公司認列資產減損之決定因素主要係經濟因素,但亦有藉以平穩其盈餘之現象;以及(2)整體而言,資產減損對股價不具有顯著之影響力,顯示市場對於資產減損並無顯著之反應。但市場對於未提前適用之公司所認列之資產減損,則有顯著之負向反應。
In July 2004, Financial Accounting Standards Board in Taiwan issued SFAS No. 35: Accounting for Impairment of Assets, to enhance the conservatism in corporate financial statements. SFAS No. 35 requires that when an asset’s book value is lower than its recoverable amount, a company should recognize the difference as an impairment loss. The purpose of this study is to investigate the determinants (economic factors and reporting incentives) of reported impairment losses to evaluate whether SFAS No. 35 achieves its purpose. In addition, this study examines the relationship between reported impairment losses and stock prices to determine the impact of SFAS No. 35 on the capital market investors.

Our empirical results show that economic factors are the main determinants of reported impairment losses of the listed firms in Taiwan. There is also a high association between reported impairment losses and corporate “income smoothing” behavior. Overall, reported impairment losses do not have significant impact on stock prices. However, after excluding the early adopting firms, the capital market reacts negatively to reported impairment losses.
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究問題 3
第三節 論文架構 3
第二章 文獻探討 4
第一節 效率市場假說 4
第二節 資產減損與資產沖銷 5
第三節 本研究與過去文獻之關聯 19
第三章 研究方法 21
第一節 研究假說 21
第二節 變數衡量 23
第三節 樣本選取過程 30
第四節 資料來源與處理 37
第四章 實證結果分析 39
第一節 九十三年第四季至九十四年第三季資產減損分析 39
第二節 敘述性統計量分析 50
第三節 複迴歸分析 58
第四節 分組樣本迴歸結果分析 64
第五章 結論與建議 67
第一節 結論 67
第二節 研究限制 68
第三節 未來研究之建議 69
參考文獻 70



圖目錄
圖3-1 本研究之事件期間與估計期間 28

表目錄
表2-1 國外相關文獻研究結果彙整 18
表2-2 本研究模型(1)之變數與過去文獻之關聯 20
表3-1 模式(1)樣本選取過程 31
表3-2 模式(1)最終樣本公司之產業分配以及認列資產減損情形 32
表3-3 模式(1)最終樣本公司於各期之產業分配 33
表3-4 模式(2)樣本選取過程 33
表3-5 模式(2)最終樣本公司之產業分配以及認列資產減損情形 34
表3-6 模式(2)最終樣本公司於各期之產業分配 36
表3-7a 模式(1)實證變數資料來源與處理 37
表3-7b 模式(2)實證變數資料來源與處理 37
表4-1 各產業於九十三年第四季及九十四年第一季至第三季認列資產減損金額統計 40
表4-2 各產業於九十三年第四季及九十四年第一季至第三季認列資產減損金額較上期多之統計 41
表4-3 93Q4及94Q1-Q3依產業別之資產減損幅度(正值)-季統計 42
表4-4 各產業於九十四年第二季及九十四年第三季認列減損較上期少之總金額統計 44
表4-5 各產業於九十三年第四季至九十四年第三季各季認列資產減損損失較上期多之公司家數統計 43
表4-6 各產業於九十四年前三季合計認列資產減損損失較上期多之公司家數 47
表4-7 各產業於九十四年第二季及第三季認列資產減損損失較上期少之家數統計 48
表4-8 各產業於九十四年第二季及第三季合計認列資產減損損失較上期少之家數統計 49
表4-9a 模式(1)樣本敘述性統計量 52
表4-9b 模式(2)樣本敘述性統計量 52
表4-9c 模式(1)各減損類別之樣本敘述性統計量 53
表4-9d 模式(2)各減損類別之樣本敘述性統計量 54
表4-10 模式(1)Pearson相關係數 55
表4-11 模式(2)Pearson相關係數 57
表4-12 模式(1)迴歸結果 60
表4-13 模式(2)迴歸結果 61
表4-14 實證結果彙總 63
表4-15 模式(2)分組樣本迴歸分析結果 65
表4-16 模式(2)分組樣本迴歸分析結果 66
一、中文部份
王豊雅,1999,市價淨值比小於一公司特性之研究,國立成功大學會計學系碩士論文。
中華民國統計資訊網,http://www.stat.gov.tw/
中廣新聞網,2005.03.29,35號公報利空衝擊 台股下跌87點作收,指數跌破六千點大關。
沈中華,2000,事件研究法 : 財務與會計實證研究必備,華泰文化。
吳如玉,2005,資產減損會計處理—健全財務制度提昇決策品質,會計研究月刊,第232期(3月):82-84。
吳清在與謝宛庭,2005,認列資產減損時點與金額之決定因素及其市場反應,2005 會計理論與實務研討會,台灣大學會計系與中華會計教育學會,台北。
林惠玲,陳正倉,2004,統計學-方法與應用(下冊),雙葉書廊有限公司。
張仲岳,2005,企業如何應用財會準則35號資產減損公報?反映真實價值衝擊現有體系,會計研究月刊,第230期(1月):119-123。
郭紹彬,2005,資產減損之會計處理實務剖析(一),會計研究月刊,第232期(3月):86-95。
郭紹彬,2005,資產減損之會計處理實務剖析(二),會計研究月刊,第233期(4月):58-65。
郭紹彬,2005,資產減損之會計處理實務剖析(三),會計研究月刊,第234期(5月):82-87。
經濟日報,2004.08.09,傳產業:影響不大 如何評價才算客觀(A5版)。
經濟日報,2005.05.16,認列資產減損,企業反而藉此操縱損益(A7版)。
鄭惠之、揚碧茵與莊蕎安,2005,2005年不知不可的三大財會議題,會計研究月刊,第232期(3月):32-40。
顏信輝與丁緯,2006,三十五號公報對公司年度報表之影響-由九十三年年報分析(上),會計研究月刊,第242期(1月):98-104。
______,2006,三十五號公報對公司年度報表之影響-由九十三年年報分析(下),會計研究月刊,第243期(2月):86-91。

二、英文部份
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