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研究生:吳坤榮
論文名稱:以銀行為主體之金控價值研究─以台灣之金控為例
指導教授:吳啟銘吳啟銘引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:經營管理碩士學程
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:82
中文關鍵詞:金控公司獲利成長策略經濟附加價值(EVA®)財務決策品質
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花旗集團(Citigroup)的跨業經營金控架構原為台灣各金融控股公司(以下簡稱金控公司)所追求的典範,但近來花旗的經營策略卻有重大轉變,如將旗下保險業務部門賣給大都會人壽(MetLife),另以其資產管理公司交換投資業者雷格梅森公司(Legg Mason)的證券部門及股票,這其中策略的轉變對台灣金融業者有何啟示?
台灣的金控公司經過近四年來的經營,歷經景氣循環由剝而復,究竟成效如何?有無類似花旗集團者,最後選擇以銀行業務為核心,而在諸多金控中脫穎而出者?此為本研究所擬探討課題之一。
Stern Steward & Co.財務顧問公司於1989年推出用於衡量企業經營績效的經濟附加價值(Economic Value Added,EVA®)後,許多知名企業開始採用EVA®進行績效評估,然而銀行業在採用時卻有諸多不同於一般製造業之處,本文試圖藉由以銀行為主體之金控公司個案研究比較來加以釐清,並以EVA®來檢視個案公司之財務決策品質。
本研究試圖以銀行為主體之金控公司在成立前後(2000年至2004年)之經營績效輔以EVA®等績效衡量工具,來驗證其在財務構面的價值。本研究獲得以下之結論及建議:
一、對投資人而言:
在成立金控的2002年度起至2004年度止,個案公司藉由併購及景氣復甦,以銀行業務為核心,充分展現營運績效,甚獲投資人肯定,股價亦隨之反映,並於2004年中創下新高。個案公司經營者所透露的財務決策信號與財務指標尚屬一致。
二、對企業經營者而言:
台灣的銀行家數過多,金融市場流於殺價競爭,致許多銀行業務拓展重於信用風險管理,終究面臨鉅額呆帳苦果而經營績效不彰,因此如能由營運績效良好的銀行藉由合併提升規模,複製獲利模式且兼顧風險管理下,將能迅速發揮合併綜效。
值得注意的為,近年由於金融同業前仆後繼地拓展消費金融業務,一窩蜂殺價競爭之景況重現,企業經營者宜運用Porter之五力分析作為業務拓展採煞車之預警。
第一章 緒論------------------------------------1-1
第一節 研究動機-----------------------------1-1
第二節 研究目的-----------------------------1-2
第三節 研究範圍與方法------------------------1-2
第四節 研究架構與流程------------------------1-3
第二章 文獻回顧----------------------------------2-1
第一節 經濟附加價值--------------------------2-1
第二節 企業價值------------------------------2-2
第三節 花旗策略改變以維持獲利成長動能-----------2-3
第四節 國銀追尋獲利典範-----------------------2-7
第三章 探討金控個案獲利成長的策略------------------3-1
第一節 個案公司─C金之簡介及營運速描------------3-1
第二節 個案公司─T金之簡介及營運速描------------3-3
第三節 個案公司近五年的獲利表現-----------------3-5
第四節 探討個案公司的獲利成長策略---------------3-7
第五節 小 結---------------------------------3-13
第四章 以個案公司演練符合銀行特性之EVA® ------------4-1
第一節 符合銀行特性之EVA®應採equity approach ---4-1
第二節 比較銀行業採用EVA®與一般製造業差異之處-----4-3
第三節 個案公司之EVA比較及解讀------------------4-5
第四節 個案公司之EVA計算------------------------4-9
第五節 個案公司之EVA 與P/B之相關性--------------4-13
第六節 小 結----------------------------------4-15
第五章 以EVA®檢視個案公司之財務決策品質--------------5-1
第一節 財務決策品質概述--------------------------5-1
第二節 個案公司之再投資率、放款品質及資本適足性-----5-2
第三節 個案公司之股利決策------------------------5-8
第四節 小 結-----------------------------------5-10
第六章 結論及建議----------------------------------6-1
參考文獻------------------------------------------參-1
附件----------------------------------------------附-1
國內部份
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3.利明獻,外資銀行在台灣金融市場所扮演的角色,第11屆兩岸金融學術研討會簡報,2005年11月。
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5.黃思國,台灣財富管理市場現況與發展,第11屆兩岸金融學術研討會簡報,2005年11月。
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7.一銀產經資訊第480期,美商花旗集團出售旗下保險公司暨年金部門之啟示。
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國外部份
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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