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研究生:張獻宜
研究生(外文):Shian-yi Chang
論文名稱:台灣電子產業因召開股東常會而暫停信用交易對股票報酬率影響之研究
論文名稱(外文):A Study on the Influences of the Stock Return's Rate Caused by Suspending Margin Trading for General Shareholder's Meeting of the Electronic Corporations In Taiwan
指導教授:白宗民白宗民引用關係
指導教授(外文):Tzung-ming Pai
學位類別:碩士
校院名稱:南華大學
系所名稱:財務管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:98
中文關鍵詞:事件研究法信用交易股東常會停止融資融券
外文關鍵詞:Margin TradingGeneral Shareholder''s Meeting of CorporationEvent StudyShort-Sell
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  依據公司法第165條以及復華證券金融股份有限公司融資融券業務操作辦法第38條規定,股東常會的召開是每年必須進行的,所以本研究運用事件研究法探討因召開股東常會而暫停信用交易對於股票報酬率的影響型態,進而提供投資大眾決策之參考。研究期間為2002及2003年,以二月至四月暫停信用交易的我國上市電子類股公司為研究樣本,2002年有189家、2003年有217家,樣本頻率為日股價報酬率。研究結果顯示:
1.高外資、大股本、高融券及多頭軋空此分類的股票以及主機板、光電與零組件產業類股,非當沖的投資者無須過於調整其投資組合來因應事件的發生。
2.若習慣於短線當沖操作的投資者對於高融資股、高融券、低融券及多頭軋空分類的股票以及主機板、光電與零組件類股,可以在事件期中逢停止融資效應發生時以多方操作介入,於恢復信用交易日或隔日獲利了結。
3.低外資、低融資及小股本此分類的股票,非當沖的投資者在停止融券日及最後回補日,買方力道推升時候是先行出脫持股規避風險的機會。
  The purpose of this study is to investigates the influences of the stock returns caused by suspending margin trading base on Article 38 of Fu-hwa Securities Finance Company''s law of margin-buy and short-sell and Article 165 of Company Law. Specifically, margin trading data of the listed electronic companies in Taiwan is included from February 2002 through April 2002 and February 2003 through April 2003. Empirical results indicate that: (1)The long-term investors don''t need to adjust their portfolio while have the stocks of higher holding ratio by foreign capital and higher short selling; (2)The short-term investors will make a profit during the event of suspending margin trading while have the stocks of lower short selling; (3)The long-term investors will have chances to sell stocks for avoiding risk on the day of suspending short selling and the last repurchase while have the stocks of lower holding by foreign capital and lower margin transaction.
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機 2
第三節 研究目的 4
第四節 論文架構 5
 
第二章 文獻探討 7
第一節 信用交易條件之調整相關文獻 7
第二節 信用交易量的變動對股價影響相關文獻 11
第三節 暫停信用交易對股價的影響相關文獻 13
第四節 文獻探討結論 15
 
第三章 研究設計 17
第一節 研究流程架構 17
第二節 資料來源及選取 19
第三節 事件研究法 26
 
第四章 實證結果 40
第一節 樣本說明 40
第二節 事件期異常報酬之分析 40
第三節 事件窗口分析 80
第四節 橫斷面複迴歸分析 83
第五節 實證結果小結 88
 
第五章 結論與後續建議 90
第一節 結論 91
第二節 後續研究建議 93
 
參考文獻 94
 
附錄一 復華證券金融股份有限公司融資融券業務操作辦法第38條 97
附錄二 公司法第165條 98
中文文獻:
 
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