臺灣博碩士論文加值系統

了推動台灣資本市場走向國際化，並落實執行鼓勵台商回台上市的政策，行政院金融監督管理委員會於94年提出積極推動國際板的構想，以吸引外資企業來台上市，以往已有外資來台以台灣存託憑證申請掛牌的案例，所不同者，國際板係以美金交易，以往國內有許多探討台商回台上市的文章或研究論文，但大多從資本市場面及法規面或一、二個個案研究來探討相關議題，比較缺乏從實務經驗的整理，本研究適逢政府推動國際板，故希望就推動國際板的可行性及注意事項，採用深度訪談的方式，抽樣訪問已來台申請台灣存託憑證的外資企業，從他們來台掛牌的動機、掛牌的績效達成滿意度及遭遇的問題，找出國際板之推行可能遭遇或須克服的問題，提出具體建議。
訪談結果，受訪者多認為台灣資本市場仍具有吸引力，但推動國際板時，包括交易制度面的設計，募資用途及資金匯出匯入的解禁，開放來台掛牌之外資原股掛牌交易所的限制及租稅優惠等等，都是促成國際板邁向成功的關鍵因素。

In hope of pushing Taiwan’s capital market into the international arena and carrying out the policy aimed at encouraging returning Taiwanese businessmen to pursue mainboard listing, Executive Yuan’s Financial Supervisory Commission proposed the idea of “international board” in 2005. The difference between “international board” and TDRs, which a few foreign companies have issued in Taiwan, is that the former would be traded in US dollars. Although the topic of luring returning Taiwanese businesses onto the mainboard has been widely discussed in articles and academic papers, most of the literature emphasized on capital markets and regulations or discussed the matter through case studies, lacking the practical approach.This paper conducted in-depth interviews with foreign companies that have issued TDRs in Taiwan in order to analyze the feasibility and provide recommendations on the establishment of the “international board.” It also aims to explore the problems that are likely to occur by identifying the companies’ motivations of issuance, performances, and experiences.

Survey results found that most of the companies regard Taiwan’s capital market as attractive. However, elements such as trading regulations, purpose of capital, removal of cash in/outflow restrictions, regulations of the stock exchange markets where the companies are originally listed, as well as preferential tax treatments, are crucial to the success of the “international board.”

謝辭 I
中文論文提要 II
英文論文提要 III
目錄 IV
表次 V
圖次 VI
第一章　緒　　　論 1
第一節　研究背景與動機 2
第二節　研究目的 4
第三節　研究架構 5
第四節　各章內容安排 7
第二章　文獻探討 8
第一節　台灣存託憑證及國際板上市櫃相關法令規定 9
第二節　台商回台上市之動機及障礙 19
第三節　台商回台上市之建議方案 21
第三章　研究設計 31
第一節　研究流程 32
第二節　研究方法 34
第三節　研究對象及研究資料來源 37
第四節　研究限制 38
第五節　名詞定義與界定 39
第四章　從TDR到國際板演進與分析 40
第一節　國內已發行TDR公司 41
第二節　訪談對象選擇 48
第三節 深度訪談重點摘要 49
第四節　深度訪談結果分析 64
第五章　結論與建議 71
第一節　研究結論 72
第二節　研究建議 75
參考文獻 78
附　　錄 82
簡　　歷 88

壹、中文部份
一、大紀元日訊(2005年)，「對抗邊緣化，將推台股國際板」，大紀元日訊，2005年4月28。
二、台灣工銀證券承銷部(2005年)，「台股國際板簡介」，2005年6月，13頁。
三、朱智皓(2002年)，「股票掛牌地選擇決策探討－以兩岸三地證券市場為例」，東吳大學國際貿易所，131頁。
四、李淑憫(2005年)，「台商回台上市問題及解決方案之探討」，中興大學，高階經理人碩士班，33頁。
五、李朝榮(2004年)，「台商以控股公司回台上市之研究」，政治大學-國際貿易所，71頁。
六、邱森盈(2003年)，「大陸台商回台上市櫃環境之研究」，國立台灣科技大學管理研究所，91頁。
七、社論(2004年)，「加速推動海外台商回台股市上市」，工商時報，2004年4月9日。
八、社論(2004年)，「鼓勵台商回台上市，專家促放寬登陸限制」，經濟日報，2004年4月13日。
九、徐宗國(1994年)，「質性研究概論」，巨流圖書公司。
十、徐彬豪(2004年)，「馬來西亞海外台商回台上市上櫃說明會紀實」，財團法人證券櫃檯買賣中心，7頁。
十一、高熏芳、林盈助、王向葵合譯(2001年)，「質化研究設計-一種互動取向的方法」，心理出版社。
十二、陳元保(2006年)，「海外台商回台上市問題評議」，台商電子報，2006年2月。
十三、陳建宏(2002年)，「我國與大陸證券市場之現況比較與優勢分析」，台灣證券交易所委託研究，24頁。
十四、陳博志(2003年)，「理性思考台商回台上市利幣」，財訊月刊第259期，2003年10月，226-228頁。
十五、康榮寶(2003年)，「台商企業就地上市因應策略之研究」，台灣證券交易所委託研究，2003年2月，38頁。
十六、康榮寶(2003年)，「建構根留台灣的海外台商上市（櫃）平台」，會計研究月刊，217期，122-129頁。
十七、康曉龍(2005年)，「台商回台或赴港上市面面觀」，貨幣觀測與信用評等，19頁。
十八、專家論壇(2005年)，「國際板上市條件剖析」，，經濟日報，2004年9月19日及20日。
十九、曾文燦(2004年)，「台灣企業海內外上市之決策分析與研究」，元智大學資管所，141頁。
二十、黃睿豪(2003年)，「大陸台商股票上市上櫃規劃之研究」，東吳大學會研所，85頁。
二十一、黃齊元(2006年)，「國際板應成全球華人成長板」，經濟日報，2006年1月23日。
二十二、楊秋芬(2004年)，「從證券市場的選擇探討台商企業海外上市決策」，國立成功大學會計碩士，93頁。
二十三、經發會的共識與結論(2001)，「經發會兩岸組總結報告」，中華民國總統府網站，2001年8月26日。
貳、英文部份
一、Amit, R. and C. Zott, 2003, Global Equity Capital Markets for Emerging Growth Firms: Patterns, Drivers, and Implications for the Globalizing Entrepreneur, Faculty＆Research Working paper.
二、Baker, H. K., J.R. Nofsinger, and D. G. Weaver, 2000, International cross listing and visibility, Working paper, American University.
三、Biddle, G.C., and S. M. Saudagaran, 1991, Foreign Stock Listings: Benefit, Cost, and the Accounting Policy Dilemma, Accounting Horizons 5 (3), 69- 80.
四、Choi, F. and R. Levich, 1999, International Accounting Diversity and Capital Market Decisions, Handbook of International Accounting, New York John Wiley.
五、Fuerst, O., 1998, A theoretical analysis of the investor protection regulations: Argument for global listing of stocks, Working paper, Yale University.
六、Galbraith, J. R.,2000, Designing the Global Corporation, Jossey-Bass Inc.
七、Howe J. and K. Kelm, 1987, The Stock Price Impact of Overseas Listings, Financial Management, Autumn 16 (3), 51- 56.
八、Pagano, M., A.A. Röell and J. Zechner, 2002, The Geography of Equity Listing：Why Do Companies List Abroad? , Journal of Finance 57, 2651- 2694.
九、Pagano, M., Otto Randl, A.A. Röell and J. Zechner, 2001, What Makes Stock Exchanges Succeed? Evidence from Stock Listing Decisions, European Economic Review 45(4-6), 770-782.
十、Panago, M., F. Panetta and L. Zingales, 1998, Why do Companies go Public? An Empirical Analysis, Journal of Finance 53, 27-64.
十一、Ritter, J., 1991, The long-run performance of Initial Public Offerings, Journal of Finance 46, 3-27.
十二、Saudagaran, S., 1988, An empirical study of selected factors influencing the decision to list on foreign stock exchanges, Journal of International Business Studies 19, 101-127.
十三、Saudagaran, S., and G. Biddle, 1992, Financial Disclosure Level and Foreign Stock Exchange Listing Decisions, Journal of International Financial Management and Accounting Vol. 4, 106-147.
十四、Sarkissian, S. and M.J. Schill, 2003, The Overseas Listing Decision：New Evidence of Proximity Preference, Review of Financial Studies, forthcoming.