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研究生:楊郁民
研究生(外文):Yu-Min Yang
論文名稱:論混合型金融商品會計處理之研究-以利率型結構式存款為例
指導教授:蔡彥卿蔡彥卿引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:會計與管理決策組
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2005
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:67
中文關鍵詞:混合型商品結構式債券結構式存款嵌入式衍生性商品主契約分離測試會計不一致
外文關鍵詞:Hybrid InstrumentStructured notes/DepositEmbedded DerivativesHost ContractBifurcation testAccounting breakageDay-one profit
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在全球金融國際化及台灣金控版圖的激烈競爭中,國內金融業者近年來亟欲以購併擴大其市場佔有率,並以業務轉型以提昇營運體質及績效並創新研發新型金融商品。由於近年利率走低,結合傳統金融商品如存款、固定收益商品與衍生性商品的混合型金融商品因設計上可賦予較多彈性,較能符合投資人各種避險、投資、兼顧風險與獲利等各種投資需求,遂順勢應運而生。有鑑於新金融商品不斷增加,國內對金融商品會計認列與衡量更加重視,而財務會計準則公報第三十四號“金融商品之會計處理準則“也於九十二年底公佈並規定於九十五年起實施。此公報與國際財務會計準則39號(IAS39)以及美國財務會計準則FASB#133類似,對衍生性金融商品之會計處理有詳細規定。然而由於新金融商品的不斷推出,不論國際或國內公報也陸續修改以因應新商品更複雜的架構及其適當的會計表達。
本研究以國內三十四號公報及美國財務會計準則FASB第133號規定為主,針對混合型商品中嵌入式衍生性商品是否與主契約分離之判斷及其會計處理加以分析。由於目前流通於投資市場之金融商品中以結構式存款或債券最為盛行,其連結商品多樣化且複雜,會計處理之判斷有相當的困難。其中又以利率型嵌入式衍生性商品與主債券契約看似緊密關聯,較難立即判斷,而須以分離測試(Bifurcation Test)結果方可判定,故本研究希望以利率型商品為例,就其經濟特性探討決定分離測試(Bifurcation Test)之因素及其輸入數值,以建立明確之判斷模式。
另外本研究也探討分割與不分割處理後所產生之會計問題作分析說明,如︰當嵌入式衍生性商品與主契約無需分別入帳時,其會計處理與其避險交易所產生之會計的不一致(Accounting Breakage);或當嵌入式衍生性商品與主契約分開入帳時,第一天交易利潤不得認列損益項目而需分攤至合約期間作為利息調整項。
雖然會計不一致的產生為損益認列期間的不同,其總收益在合約到期後並無差異,但財務會計若無法正確反應商品的經濟架構及風險值,對專業經營金融商品之機構在管理上便難以做正確的績效評估,財務報表的表達也未臻正確。在財務工程技術不斷開發創新,投資市場對新金融商品殷殷冀求的同時,財務會計是否能將複雜之金融商品適度拆解,以允當表達金融商品之真正結構,並將其公允價值反應於財務報表中,為當前財會人員所面臨之最大挑戰。
The Taiwan financial market has altered dramatically in the last decade, and is likely to continue to do so. The competitive environment formed a firm strategy for the financial holding companies of being globalization and obtaining market share through merger and acquisition. While in low interest rate financial market, innovated financial products constantly provided to investors to meet their requirements of yield enhancement or higher investment return. Those financial products include high-yield notes and principal-protected deposits. However, the accounting treatment in the past was not clearly defined in accounting policies in Taiwan; it raised concerns from equity investors on the adequacy of financial reporting and disclosure for those enterprises that engaged in derivative transactions.
The Taiwan Accounting Research and Development Foundation (“ARDF”) has issued the Financial Accounting Standard No 34“Accounting for Financial Instruments“on Dec. 25, 2003, and announced the implementation date will be Jan 1, 2006. Similar to U.S. FASB 133 and IAS 39, it contains detailed guidance on accounting for derivatives products. For hybrid instrument, it also gives guidance of when a company is required to bifurcate an embedded derivative from host contract. However, for many situations, it is not clear that bifurcation is required. The judgment relies on the bifurcation test, also known as the “Double, Double” test. Given the complexity of structured products, the bifurcation analysis becomes more subjective for structured notes (deposits, bonds) that contain embedded interest rate derivatives.
This thesis provides a framework to perform the bifurcation analysis for these embedded interest rate derivatives. It focuses on how to choose a benchmark rate, and what are available in the market to be chosen. The thesis also touched issues for transactions that are not bifurcated from host contract; such as the accounting breakage between the embedded derivative that is not required to bifurcate from host contract and the hedging derivatives; and, per Derivatives Implementation Group (“DIG”) issue B6 in US, the day-one profit from structured products has to be amortized over the life of product, the amortized profit and loss should be booked as yield adjustment.
The accounting breakage derived from structured product is a financial reporting issue. It is about timing difference in recognition of profit under mark-to-market and accrual accounting method. It however could distort the economic risk of both trading book and accrual book. How to split a hybrid instrument into the right components, report the fair value appropriately and adequately disclose in the financial statement, is now the challenge to the financial people.
第一章 緒論 ……………………………………………………… 11
第一節 研究動機……………………………………………………11
第二節 研究目的……………………………………………………13
第三節 研究方法……………………………………………………14

第二章 文獻探討……………………………………………………15

第三章 研究方法 ………………………………………………… 17
第一節 混合型金融商品之定義…………………………………… 17
第二節 嵌入式衍生性金融商品之定義 ………………………… 18
第三節 嵌入式衍生性金融商品應否與主契約分離之判斷 ………19
第四節 分離判斷模式 ………………………………………………24
第五節 分離測試分析之相關問題………………………………… 26
第六節 分離測試分析之計算……………………………………… 37
第七節 分離測試分析文件釋例…………………………………… 38
第八節 會計不一致 …………………………………………………50
第九節 美國DIG Issue B6………………………………………… 52
第十節 美國EITF02-03 …………………………………………… 57

第四章 結論與建議……………………………………………… 59
第一節 嵌入式衍生性金融商品與主契約價值個別衡量基…… 59
第二節 利率型嵌入式衍生性商品是否與主契約分離之判斷模式60
第三節 結構式定期存款合約之會計表達…………………………61
第四節 結構式商品會計處理之問題–會計不一致………………62
第五節 結構式商品會計處理判斷作業執行之困難………………62

第五章 參考文獻………………………………………………… 65

表目錄
表3.1:混何型商品經濟特性及風險要素……………………………20
表3.2:非利率型混何型商品…………………………………………25
表3.3:公司債發行一覽表……………………………………………33
表3.4:金融債券發行一覽……………………………………………34
表3.5:信用風險貼水試算-初級市…………………………………35
表3.6:分離測試1-2A……………………………………………….40
表3.7:分離測試1-2B…………………………………………………40
表3.8:分離測試2-2A…………………………………………………43
表3.9:分離測試2-2B…………………………………………………43
表3.10:分離測試3-2A………………………………………………46
表3.11:分離測試3-2B………………………………………………46
表3.12:分離測試4-2A………………………………………………49
表3.13:分離測試4-2B………………………………………………49

圖目錄

圖1.1: 存放款加權平均利率圖-本國銀行…………………………12
圖3.1:混合型商品結構圖……………………………………………17
圖3.2:嵌入式衍生性商品與主契約分離判斷模式…………………24
圖3.3:結構式商品交易圖……………………………………………27
圖3.4:銀行發行結構式存款/債券之交易結構及會計處理………51
圖3.5:會計不一致﹕嵌入式商品與主契約不需與主契約分離… 52
一、中文部分
1.方燕玲,公平價值衡量及嵌入式衍生性金融商品會計處理,94年8月。
2.江宏真,組合式外幣定期存款之個案分析,國立中央大學財務金融研究所碩士論文,93年7月。
3.洪櫻芬,第三十四號公報金融商品之會計處理準則,94年7月。周建宏,陳麗莉,林士鄉,張晉瑞,資誠會計師事務所,解決導入公平價值會計問題之問題專案研究,94年6月。
4.陳瑞斌,鄭桂蕙,衍生性金融商品避險與負債成本之關聯,2001會計理論與實務研討會。
5.陳瑋萍,固定收益證券評價方式介紹-探討非活絡債券,證券櫃檯雜誌第105期。
6.黃莉珍,結構式存款之研究與探討,國立中央大學財務金融學系碩士論文,93年6月。
7.黃金澤,財務會計準則公報第34號-金融商品之會計處理準則,94年。
8.黃金澤,談嵌入式衍生性商品之會計即稅務處理,資誠會計事務所產業資料庫,93年3月。
9.張仲岳,財務會計準則公報第34號-金融商品之會計處理,94年。
10.會計發展基金會,財務會計準則公報第三十四號「金融商品之會計處理準則」,92年12月17日。
11.會計發展基金會,財務會計準則公報第三十四號「金融商品之會計處理準則」第一次修定條文,94年9月22日。
12.郭敏華,債信評等Credit Rating,智勝文化事業有限公司出版,89年1月出版。
13.熊肇穆,結構型商品簡介,證券暨期貨月刊第105期
14.羅贊興,公平價值之國際規範與我國現行制度之研析,證交資料,TSEC Monthly Review,94年。


二、英文部分

1.Citibank, Accounting for Day-One Profit on Derivatives Embedded in Financial Instruments - Application of Issue B-6, 2004.
2.Deloitte Touche Tohmatsu, Summary of IAS 39, 2005.
3.Derivatives Implementation Group (“DIG”) Issue No. B6, Allocating the basis of a hybrid instrument to the host contract and the embedded derivatives.
4.Emerging Issues Task Force (“EITF”) Issue No. 02-3, Issues involved in Accounting for Derivatives Contracts hold for trading purposes and contracts involved in energy trading and risk management activities, 2002.
5.Engel, Lew, Embedded Derivatives Application of FAS133/ DIG B6, February 2005.
6.Engel, Lew, Overview of Accounting for the Derivatives World, February 2005.
7.Financial Accounting Standards Board of the Financial Accounting Foundation, FASB Statement No. 133, Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities, December 2001.
8.Giddy, Ian H., Understanding and Using Hybrid Financial Instruments, Global Financial Market.
9.International Accounting Standard Board, “ IAS 39 Financial Instruments: Recognition and measurement”, December 2003.
10.James, John M., Speech by SEC staff, 2003 thirty-first AICPA National Conference on Current SEC development, December 2003.
11.Leung, Mei, Bifurcation Analysis, November 2004.
12.Leung, Mei, FAS133 Accounting for Derivatives Instruments and Hedging Activities Recap, June 2004.
13.Leung, Mei, Accounting for Embedded Derivatives under FAS133, April 2005.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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14. 田奇玉(2000)。成長的足跡:「生活劇場」的初步實驗。屏東師範學院國民教育研究所碩
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