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研究生:熊運祥
研究生(外文):Hsiung,Yun-Hsiang
論文名稱:西德州原油價格變動對於台灣汽車類股與 自行車類股股價之影響
論文名稱(外文):The influence of WTI Oil price change to Taiwan car stock price and auto-bike stock price index
指導教授:魏清圳魏清圳引用關係
指導教授(外文):Wei,Ching-Chun
口試委員:林霖林豐智
口試日期:2011-07-27
學位類別:碩士
校院名稱:靜宜大學
系所名稱:管理碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2011
畢業學年度:99
語文別:中文
論文頁數:44
中文關鍵詞:西德州原油汽車類股股價自行車類股股價單根檢定因果關係檢定相關係數分析複迴歸分析
外文關鍵詞:West Texas crude prices ( WTI )automobile industriesbike industriesunit root analysisGranger causality testcorrelation analysismultiple regression analysis
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本研究主要探討美國西德州原油價格水準與台灣加權指數,汽車類股股價指數及自行車類股股價指數之影響探討。近年來石油價格不斷屢創新高,且石油危機在近代歷史上出現過三次,分別為西元1973年的以阿戰爭、西元1980年的兩伊戰爭、西元1990年的美伊波灣戰爭。每發生一次戰爭,石油價格就會產生劇烈波動。本文擬探討汽油價格的波動是否會影響消費者購買的意願,是否會因為油價過高而以自行車代替汽車。透過基本的敘述統計、單根檢定、因果關係檢定、相關係數分析及複迴歸分析方法進行實證分析。從研究結果得知,西德州原油價格水準與裕隆汽車並無顯著相關,但卻與汽車個股和泰及中華有顯著的正向影響關係,這顯示雖然原油價格上漲,但卻更促進汽車類股之表現,這表示還有其它因素會影響汽車類股,也許是經濟因素及人們的需求所造成。至於自行車產業亦與原油價格亦有正向且顯著的關係,此結果顯示當油價上漲,人們選擇以自行車作為代步工具及休閒帶動使得自行車需求增加,因而帶動股價上漲。
The purpose of this research is an analysis of the influences of the West Texas crude prices ( WTI ) to the stock prices of the Taiwan automobile and bike industries ( Yulon, China mobile, Hotai, Giant and Merida ). The prices of crude keep raising in recent years. There are three times of crude crises, the war between Israel and Egypt in 1973, the war between Iraq and Iran in 1980 and Gulf war in 1990. Beside these, WTI raised more than 100 in 2008 and 2011. The prices of crude changed dramatically during these periods. We tried to discuss will the fluctuations of the WTI change the decisions of the Taiwan investors. If WTI raises, the investors of automobile will take the policy of “sell out instead buy in” and the investors of bike will take the policy of “ buy in instead sell out “ We used basic descriptive analysis, unit root analysis, Granger causality test, correlation analysis and multiple regression analysis to get empirical analysis. The results show there is no relation between WTI and Yulon , but there are significant positive relations between WTI and China and Hotai motor co. This means the automobile stock prices would not be suppressed by the inflation of the crude. There are other factors influence the performance of automobile stocks, maybe the economic factors contribute the customers. There are significant positive relations between WTI and Giant and Merida. This reflects WTI raises will stimulate the investors prefer bike more.
謝誌 I
摘要 II
Abstract III
目錄 IV
表目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與背景 1
第二節 研究目的 5
第三節 研究架構與流程 6
第二章 文獻回顧 8
第一節 原油價格與類股的關係 8
第二節 原油價格與汽車類股的關係 10
第三節 原油價格與自行車類股的關係 11
第四節 台灣股票市場的技術分析 12
第三章 研究變數與資料來源 13
第一節 研究變數資料來源 13
第二節 總體變數趨勢圖 14
第四章 產業基本資料 21
第一節 公司基本介紹 21
第二節 汽車、自行車發展及背景介紹 21
2.1裕隆公司發展及背景 21
2.2中華公司發展及背景 22
2.3和泰公司發展及背景 24
2.4美利達發展及背景 24
2.5巨大發展及背景 25
第五章 研究方法 27
第一節 單根檢定(Unit-Root Test) 27
第二節 Granger 因果關係檢定 30
第三節 複迴歸檢定 Multiple regression model 31
第六章 實證模型及結果 32
第一節 基本敘述統計量分析 32
第二節 ADF單根檢定(ADF unit root test) 33
第三節 Granger因果關係檢定 34
第四節 單變數迴歸分析 35
第五節 複迴歸分析 36
第六節 相關係數分析 39
第七章 結論與建議限制 41
第一節 結論 41
第二節 建議及限制 41
參考文獻 43
一、中文部份
何玉如(2008),「中油調價對台灣主要類股之影響」。朝陽科技大學財務金融系碩士論文。
余金維(2010),「汽車產業股價影響因素之探討—以和泰、裕隆、中華汽車股價為例」。東海大學管理碩士在職專班碩士論文。
宋筧玲(2005),「國際石油價格波動對台灣股票市場影響之實證研究」。嶺東技術學院財務金融研究所碩士論文。
李良俊(2003),「台灣股票市場技術分析有效性之研究」。實踐大學企業管理研究所碩士論文。
徐正錦(2003),「技術分析應用於台灣股市之實證研究」。國立中正大學國際經濟研究所碩士論文。
陳金廷(2006),「石油、金價與台灣產業分類股價指數關聯性探討」。樹德科技大學金融保險碩士班碩士論文。
陳執中(2006),「台股加權指數隔月收盤價預測之研究」。國立成功大學統計學系碩博士班碩士論文。
張芳倩(2005),「原油價格與大盤及類股股價指數之相關性」。國立中正大學財務金融所碩士論文。
張筱嵐(2009),「石油價格、消費者物價指數與股市之關聯--以台灣股市為例」。樹德科技大學金融與風險管理所碩士論文。
黃俊穎(2009),「油價、汽車股價指數及總體經濟指標關聯性之研究」。屏東科技大學財務金融研究所碩士論文。
黃國哲(1999),「考慮趨勢之短天期買賣指標」。國立臺灣大學國際企業學研究所碩士論文。
黃明棋、王雅瑜(2008),「美國股價與國際油價對日本股市之報酬及波動性的影響」。嘉南藥理科技大學通識中心、嶺東科技大學財務金融研究所研究生,聖約翰學報第二十五期。
蕭博文(2008),「原油價格與汽車產值之關係─以OECD國家為例」,銘傳大學經濟學系碩士班碩士論文。
二、 英文部份
Andre Kostolany(2002),唐峋譯(2002),《一個投機者的告白》。商業週刊出版社
Lawence A. Cunningham (2000),張淑芳譯,《The Essays of Warrant Buffett 巴菲特寫給股東的信》。財信出版
Lutz kilian (2007),「The Impact of Oil Price Shocks on the U.S Stock Market 」 University of Michigan and CEP
Reid Sayers McBeth (1919),《石油動力新至尊》。
Robert G. Hagstrom (1994),羅若蘋譯,《The Warren Buffett Way 勝券在握》 。遠流出版社
Robert J.Shiller(2000),周翠如、齊思賢譯,《Irrational Exuberance葛林史班的非理性繁榮》。
Stephen Leeb (2009) ,林錦慧 但漢敏譯,《Game Over石油玩完了》。時報出版社


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