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研究生:陳昭洋
研究生(外文):chen chao yang
論文名稱:台灣新上市電子股票創投介入與投資績效之關聯性研究
論文名稱(外文):A study on the relationship between the ipos-electronic stocks invested by venture capitalists and investment performance.
指導教授:業立仁
學位類別:碩士
校院名稱:實踐大學
系所名稱:企業創新發展研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:77
中文關鍵詞:資本資產定價模式Fama-French三因子模型動能股票周轉率差異性系統性電子股周轉率關聯性
外文關鍵詞:Capital Asset Pricing ModelFama-French three-factor modelmomentumTurn over
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本研究欲瞭解探討創投公司對被投資公司實質經營績效之貢獻,是否有助於提升被投資公司投資價值,並比較創投介入與否對其股價是否有其顯著差異性,以2000年至2003年間144家新上市滿三年之電子股為研究對象,分為創投介入(74間公司)與創投未介入(70間公司)兩群組,採用資本資產定價模式(CAPM)及Fama-French三因子模型並加上股票之前表現動能(momentum)、股票周轉率(Turn over)形成五因子模式,來分別探討五個因子變數對於有無創投介入新上市股票長期報酬之解釋能力,並利用兩群組平均報酬與累積報酬來比較兩群組的被投資公司,其股票之長期報酬之差異。
本研究實證結果發現:
1.就長期而言,創投介入之上市公司其股票報酬顯著優於無創投介入之上公司。
2.就有無創投介入公司兩群組而言,CAPM均為最佳模型,其兩群組股票報酬與系統性風險有線性關係存在。其中在創投介入上市公司中,股票周轉率與期望報酬有明顯負向線性關係存在。
目 錄
第壹章 緒論
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究限制 2
第四節 研究架構 4
第貳章 產業現況與文獻探討
第一節 台灣創投現況
一、 台灣創投業者發展沿革 7
二、 台灣創投業現況分析 1 2
三、 現今台灣創投業者所面臨問題 2 1
第二節 股票報酬影響因子
一、 Fama and French 三因子模型 2 5
二、 影響報酬因子國內外相關研究 2 9
第三節 國內外相關創投介入上市公司股票報酬積效研究 3 9
第參章 研究設計
第一節 研究方法 4 2
第二節 變數定義 4 5
第三節 研究樣本 4 9

第肆章 實證結果分析
第一節 新上市電子股股票報酬分析 5 0
第二節 Fama-French 三因子迴歸分析 6 0
第三節 多變量迴歸分析 6 3
第伍章 結論與建議
第一節 研究結論 6 9
第二節 建議 7 1
參考文獻 7 3
中文部分:
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英文部分:
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