臺灣博碩士論文加值系統

　　股市波動瞬息萬變，影響股市的因素舉凡政治、經濟、國際貿易、心理…等等，都深深影響著投資人的決策！台灣特殊的投資人結構與國外以法人為主的情況大有不同。根據証交所統計資料顯示，至 95年2月底止，累計開戶人數為7732840人，交易比重本國自然人高達65.9%，本國法人12%，外國自然人及法人則佔22.1%(證交資料527期)。如此高的散戶族群，在股市前仆後繼，往往成為主力、法人、公司派坑殺的對象，且對於大環境的變化常常後知後覺，基本分析及技術分析的能力又不足，因此，本研究試圖藉由「混沌理論」的概念為基礎，歸納整理出台股44年歷史的重大事件，及其對股市的影響，以建立一套人人皆可輕易辨識的預警機制，協助以散戶為主的投資人制訂決策。

　　　　本研究採取「事件探索法」，針對台灣股市自民國51年成立以來的重大影響事件。每一次的事件市場產生何種反映？政府採取何種手段及其成效？每一次漲跌循環的共同特徵為何？整理出十八項「一致性」現象。包括高低點特徵，政府護盤手法及其成效，違約不法事件辨識，外資的影響，經濟發展的影響，政治的影響，兩岸關係的影響，貨幣政策的影響，增資金額及上市股份變化的影響，「股王」的特質，國際股市連動關係，匯率變動的影響等18項。據此十八項「一致性」現象，對散戶投資人提出10點建議。期能達到在股市操作「趨吉避兇」之目的。

　　　　每一位知名的投資大師，如巴菲特，是川銀藏，索羅斯等都有自己的投資心法或是其深刻體會的經驗，並嚴守紀律。台灣股市的投資人往往缺少的就是投資的心法及紀律，所以，在還沒有累積出自己的經驗後就賠光了辛苦累積的積蓄。期待本研究能提供散戶投資人一套操作的模式與紀律，協助投資人在股市增加其生存的能力。若台灣股市也能出現一位國際知名的投資大師，將是多麼令人期待與興奮的事。

The change of stock market, which is impacted by political, economic, international trade and expectation factors, influences on decision of investors. In Taiwan, special structure of investor (most investors are individual investors not corp. investors) is different than other industrial countries. According to data from Taiwan stock exchange market, total open stock account number is 7,732,840 on Feb, 2006. In addition, the percentages of amount of stock transactions are 65.9% from local individual investors, 12% from local corp. investors and 22.1% from foreign individual and corp. investors. These special structure, asymmetric information and professional knowledge induce major share holders, corp. investors and companies to earn money, not individual investors. This research uses Chaos theory and induces some principles from past 44 year’s data, which can help investor to make right decision in the future.

The aim of this paper is to find some common rules to avoid the risk. This paper adopts event study to analyze major events from 1992 to 2005, for example, what is the reaction after the major event happened? What is the function of government after the major effect? What is chrematistics of the cycle of stock change? This research finds that the characteristics of high and low stock price, government's invisible hand, identification of illegal events, impact of foreign investors, economic development, political issues, the relation between Taiwan and China, currency policy, change of initial public offer amounts, the characteristics of the highest price stock, the interaction of international stocks, currency exchange change, total 18 principles. According to 18 principles, this study induces 10 suggestions for making investment to avoid the risk.

Every famous investor (Buffet, Soros, etc.) which has his investment principles and experiences will follow and execute these principles and disciplines. This study provides some rules and expects Taiwan investors also need to follow this principles and disciplines. Therefore, investors may be survival in stock market.

第一章　緒論…………………………………………………………… 1
第一節 研究動機及研究目的…………………………………… 1
第二節 文獻探討………………………………………………… 4
第三節 研究方法…………………………………………………22

第二章　台灣股市的發展概況…………………………………………24
第一節 台灣股市的誕生…………………………………………24
第二節 台股重大事件探討………………………………………27

第三章　台股「一致性」現象分析……………………………………60

第四章　結論與建議……………………………………………………79
第一節 結論………………………………………………………79
第二節 建議………………………………………………………82
第三節 後續研究建議……………………………………………84

參考文獻…………………………………………………………………85

參考文獻中文部份
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