臺灣博碩士論文加值系統

摘要
股市禿鷹案突顯出媒體記者在內線交易事件上的特殊性與管制的漏洞，我國在規範內部人進行內線交易應該有更細緻之分別，新聞媒體從業人員的採訪編輯上，有更清楚界限與準則。本研究著重在新聞媒體從業人員能否為我國證券交易法第一五七條之一內線交易所妥善規範，因此著重於媒體從業人員其消息來源的多樣性與變化性，單以證交法一條條文無法完整規制；但考量管制成本問題，因此認為應輔以其他方式做為因應。

在法條部分應該將現行法所用詞彙「職業」改為與「業務」，業務指基於社會地位所反覆繼續實施之事務，學界及實務已有共識，認定上並無困難。同時本文認為，執行該項業務之人應以與買賣標的公司有法定權限或契約者為限，亦即以對該公司有忠實義務為前提，不應過度擴大解釋。就法律執行層面，我國應仿照國外制度，設立金融專業法庭，相關人士對證券交易法及證券市場之運作有充分的理解與認識，才能得出最符合立法目的與保護投資人之判決。至於主管機管執行行政罰部份，國內勁永禿鷹案對證券主管機關金管會所造成之衝擊與後續發展，應納入詳細評估，在建立完善的專業機關與相關配套措施之後，才可逐步採行。而對於媒體記者的規範，在避免侵犯媒體自由及記者個人隱私及表現自由的情況下，輔以與報社間的聘雇契約以為約束，應可收事半功倍之效。

在證券交易所針對股價操縱之研究報告中出現「可罰違法性」研究，該研究主張，若炒作不法行為之違法性極低，在某種情況下，不予移送，僅作存查，似無不妥。雖然該份報告係針對證券交易法一五五條之操縱股價所進行之研究報告，卻是相關單位所做內部研究報告中直接認為在某些情況下可以採行不罰做法。本研究亦以賽局理論推導，當內線交易的利益過小，對市場實質影響力不大，政府傾向不查核，這對於未來在進行內線交易規制亦或是可以參考的方向之一。

論文目錄
第一章 緒論……………………………………………….….……..3
第一節 研究動機與目的…………………………….…….……..3
第二節 研究問題與範圍……………………………….….……..7
第三節 研究方法與流程……………………………….….……..9
第四節 論文章節架構………………………………….……….11

第二章 我國證券交易法第一五七條之一探討…………………..13
第一節 立法背景………………………………………………..13
第二節 行為主體之認定………………………………………..18
第一項 該公司之董事、監察人及經理人…………………..19
第二項 持有該公司股份超過百分之十之股東……………..20
第三項 基於職業或控制關係獲悉消息之人………………..21
第四項 從前三款所列之人獲悉消息者……………………..24
第三節 規範問題………………………………………………..27
第一項 內線消息定義不清…………………………………..27
第二項 內部人定義不清……………………………………..29
第四節 媒體角色與法條爭點…………………………………..31
第一項 消息是否影響股價…………………………………..31
第二項 媒體記者是否為第三款所稱準內部人……………..31
第三項 第四款規定是否適用於媒體記者…………………..33

第三章 美國內線交易管制理論之發展…………………………...35
第一節 立法沿革………………………………………………...35
第一項 Section 10(b)與Rule 10b-5……………. .……………37
第二項 Section 14(e)與Rule 14e-3………...…………………40
第三項 內線交易處罰法及證券詐欺執行法………………...41
第二節 公開或戒絕交易……………………………………….44
第三節 忠實義務理論………………………………………….47
第四節 私取理論……………………………………………….51
第五節 消息傳遞理論………………………………………….55

第四章 國內外實務判決………………………………………….58
第一節 美國內線交易重要司法判決………………………….58
第一項 United States v. Chestman案………………………..58
第二項 United States v. O’Hagan案…………………………60
第二節 美國針對媒體記者涉及內線交易判決………………..64
第一項 Zewig v. Hearst Corp.案……………………………...64
第二項 United States v. Carpenter案…………………………67
第三節 我國內線交易重要司法判決…………………………...71
第一項 新亞案………………………………………………...71
第二項 南橋案………………………………………………...74
第四節 我國媒體記者涉及內線交易之案件…………………...76

第五章 媒體記者內線交易之管制………………….……………..79
第一節 管制必要性之探討……………………………………...79
第一項 從寇斯定理看管制………….………………………..80
第二項 從公平正義角度看管制………….…………………..83
第二節 管制之成本分析…………….…………………………..86
第三節 管制模式之選擇………….……………………………..91

第六章 結論與建議………………………………………………...97

參考書目

參考書目

中文部分：
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