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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:盧曉鳳
研究生(外文):Lu,Hsiao-Fong
論文名稱:中國大陸政府政策與股權結構對企業經營及價值之影響-兼論地域性之影響
指導教授:葉誌崇葉誌崇引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:南台科技大學
系所名稱:會計資訊系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
中文關鍵詞:股權結構政府政策經營績效企業價值
外文關鍵詞:Ownership StructuresOfficial policyBsiness performanceCmpany value
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中國證監會於2000年在深圳證券交易所(簡稱深交所)設立創業版,又於2001年12月加入世界貿易組織(簡稱WTO)後,中國大陸經濟成長速度大幅增加,與世界貿易額增加一倍之多,另中國大陸公司型態繁多,內部股權結構差異甚大,本研究預期政府政策及股權結構對企業經營績效與企業價值應會有顯著影響,因此本研究以實證方式探討政府政策與企業之股權結構對企業經營績效與企業價值之影響為主要研究目的,研究結果發現股權結構及官方政策確實會顯著影響企業經營績效,在企業價值方面,其影響更為強烈,此代表中國大陸企業複雜之股權結構確實會影響企業經營,且影響投資者決策,而政府政策之制定與改變除考量政治因素外,亦應考量到對企業之影響。
By 2000, The China Securities Regulatory Commission (CSRC) established the Growth Enterprise Market (GEM) within the Shenzhen Stock Exchange. After becoming a member of the WTO in December 2001, China's foreign trade volume doubled in four years and its economy has grown rapidly. In China, there are various forms of corporate ownership. We propose that three factors influence the operation of firms. The main purpose of this study is to investigate the effect of the change of the official policies and the structure of corporal ownership on business performance and company value. From our data, we discovered significant differences in business performance and the enterprise value among companies listed on the Shenzhen Stock Exchange.
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究目的 4
1.3 研究架構 6
1.4 研究流程 6
1.4 研究流程 7
第二章 文獻探討與假說建立 8
2.1 中國大陸主板市場 9
2.1.1 主要適用法規 9
2.1.2 證券主管機關 11
2.1.3 證券交易所 11
2.1.4 證券上市資格規定 13
2.1.5 股份有限公司 16
2.1.6 中國大陸股權結構與經營績效 18
2.2 中國大陸創業板設立 22
2.2.1 創業板概述 23
2.2.2 中國創業板建設大事記 24
2.2.3 創業板與主板市場差異 26
2.3 中國大陸加入世貿組織 27
2.3.1 世界貿易組織簡介 27
2.3.2 世界貿易組織之基本原則 28
2.3.3 中國大陸與世界貿易組織 29
第三章 研究方法 31
3.1 績效衡量與公司價值 31
3.2 變義定義 32
3.2.1 應變數 32
3.2.1.1 財務績效變數 32
3.2.1.2 公司價值變數 32
3.2.2 自變數 33
3.2.3 控制變數 34
3.3 統計方法 35
3.4 研究期間與資料來源 37
第四章 實證結果 38
4.1 敘述性統計 38
4.2 相關係數、共線性檢定 41
4.3 平均數T檢定 43
4.4 多元迴歸分析 44
4.4.1 股權結構對經營績效、公司價值之影響 44
4.4.2 官方政策對經營績效、公司價值之影響 45
4.4.3 地域性因素 45
4.5 穩健性測試 49
4.5.1 兩大政策時間相近,應具有交互影響作用 49
4.5.2 企業上市地(SHC)改以是否在深交所(SJC)上市替代 51
第五章 結論 53
5.1股權結構對經營績效、公司價值之影響 53
5.2官方政策對經營績效、公司價值之影響 53
5.3地域性因素 54
參考文獻 56
中文部分
1. 中華人民共和國公司法
2. 中華人民共和國證券法
3. 全國人大第九屆第17次會議,2001.11.09,全國人民代表大會常務委員會關於我國加入世界貿易組織的決定。http://218.104.80.44/cnees0211/envlawregstds/docs/110040.mht。
4. 李致平、董梅生,「股權結構與公司績效關係的實證研究」,中國經濟評論, 第五期第一卷,7-15頁,民國94年。
5. 徐一謹,公司治理與經營績效關聯性之研究---以中國大陸上海證券交易所A股為實證,東吳大學商學院企業管理學系碩士論文, 民國93年。
6. 許小年、王燕,「中國上市公司的所有制結構與公司治理」,公司治理結構:中國的實踐與美國的經驗,中國人民大學出版社,民國86年。
7. 陳小悅、徐曉東,「股權結構、企業績效與投資者利益保護」,經濟研究,第十一期,http://www.erj.cn/,民國90年。
8. 陳曉、江東,「股權多元化、公司業績與行業競爭性」,經濟研究,第八期,28-35頁,民國89年。
9. 張惠面, 兩岸證券市場現況以及公司股權結構之比較,成功大學財務金融研究所,碩士論文,民國91年。
10.陳燚,中國大陸投資法實務,世界商業文庫,初版,臺北縣,台灣,民國90年。
11.葉銀華與馬君梅,股權結構、企業價值與內部監督機制-上海證券市場實證研究,臺北:亞太管理評論,第四卷第一期,頁37-50,民國88年。
12.聯合國貿發會議,2005年世界投資報告:跨國公司與研發國際化,民國94年。
13.韓朝華,國資委該幹什麼?,中國改革(綜合版),第四期,頁1,民國94年。

英文部分
1. Berle, A. and G. Means, The Modern Corporation and Private Property, Macmillan, New York, NY:Macmillan, 1932.
2.Bond, S., Klemm A, Newton-Smith R, M. Syed, and G. Vlieghe, The roles of expected profitability, Tobin's Q and cash flow in econometric models of company investment, Bank of England Quarterly Bulletin, 3(4), 323-323, 2004.
3.Dr. Yi-Chein Chiang, Tzu-Hui Yu “The Relationship between Multinationality and the Performance of Taiwan Firms” Journal of American Academy of Business, Cambridge, 6(1); 130-134, 2005.
4.McConnell, John J, Servaes, Henri, Equity ownership and the two faces of debt Journal of Financial Economics, 39(1), 131-157, 1995
5.Jensen, M. C. and W. H. Meckling, Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, Journal of Financial Economics, 3, 305-360, 1976.
6.Jensen, G. R., Solberg, D. P., and T. S. Zorn, Simultaneous Determination of Insider Ownership, Debt, and Dividend Policies, Journal of Financial and Quantitative Analysis. 27(2), 247-263, 1992.
7.Klapper, L.F. and I. Love, “Corporate Governance, Investor Protection, and Performance in Emerging Markets,” Journal of Corporate Finance, 10,.703-728, 2004.
8.Qi, D, W. Wu, and H. Zhang, , “Shareholding structure and corporate performance of partially-privatized firms: Evidence from listed Chinese companies “, Pacific-Basin Finance Journal, 8, 587-610, 2000.
9.Fu-Jiing, S., Kaie-Chin, C., and Y. Yi-Yin, An empirical Study on the Association between China Investment Location and Financial and Operating Performance of Taiwanese Listing Electronics Corpoations. Hawaii International Conference of Business, Working Paper.
10.Shleifer, A., and R. Vishny, A Survey of Corporate Government, Journal of Finance, 737-783, 1997.
11.Simon X. Z. , Christopher S. P., and J. Q.Tong, .China's WTO accession, state enterprise reform, and spatial economic restructuring, Journal of International Development. Chichester: 14, 413, 2002.
12.Thomas, D. E. and E. Lorraine, What is the Shape of the Multinationality-Performance Relationship?, Multinational Business Review, 12, 89-110, 2004.
13.Thomas, A., and G. R. Williams, A strategy to provide retirement benefits for international transferees in a global company, Benefits & Compensation, October: 2-7, 1991.
14.Winfried R. and Hardy W., Internationalization and performance: An Organizational Learning Perspective, 43(1),.63-83, 2003.
16.Yong Suhk Pak, and P. Young-Ryeol, Global Ownership Strategy of Japanese Multinational Enterprises: A Test of Internalization Theory, Management International Review, 44(1), 3-22, 2004.
網頁部分
1.上海證券交易所www.sse.com.cn
2.深圳證券交易所http://www.sse.org.cn
3.中國證監會http://www.csrc.gov.cn
4.經濟部國際貿易局http://cweb.trade.gov.tw/
5.中國社科院經濟研究所http://www.cass.net.cn
6.中國證券市場 www.hkex.com.hk/csm/homepage.asp
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