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研究生:張雅綉
研究生(外文):Ya-Hsiu Chang
論文名稱:半年度合併財務報表之增額資訊內涵研究
論文名稱(外文):The Incremental Information Content of Semiannual Consolidated Financial Reports
指導教授:耿 晴許書偉許書偉引用關係
指導教授(外文):Ging GengShu-Wei Hsu
學位類別:碩士
校院名稱:東海大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:92
中文關鍵詞:半年度合併財務報表增額資訊內涵事件研究法
外文關鍵詞:Semiannual consolidated financial reportsIncremental information contentevent study
相關次數:
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摘要
主管機關要求上市、上櫃公司自94年起需發佈合併半報表,並針對首次適用規定允許半年度合併財務報表之發佈可較半年度母公司財務報表延後15天。本研究針對該時間差,將樣本區分為同時點發佈母公司及合併半年報公司群與不同時點發佈母公司及合併半年報公司群,以進行探討我國半年度合併半年報之增額資訊內涵。過去學者研究大多以年度財務報表資料進行探討母公司及合併財務報表間之相對增額資訊內涵,但是由於母公司與合併報表發佈日相同,因此並無法區分出股票市場之異常報酬率是因何而起。
由於母公司及合併半年報之發佈日相近,造成個別證券事件期異常報酬率橫剖面相依;因此,本研究運用事件研究法中投資組合之方式,將樣本公司形成一投資組合,並加入事件日虛擬變數之方式,以探討我國半年度合併財務報表是否具有增額之資訊內涵。此外,本研究更進一步利用多元迴歸分析針對各樣本群之累積異常報酬率進行探討影響股價反應之因素。
實證結果發現我國股票市場對於母公司半年報之發佈有顯著反應,顯示我國母公司半年報具有資訊內涵;相對於母公司半年報之發佈,股票市場對於合併半年報之發佈並無預期中有較大之反應。此外,迴歸分析結果顯示,子公司重要性以及合併半年報中之繼續營業部門淨利、營業淨利、營業毛利與營業費用對於合併半年報之累積異常報酬率呈顯著正相關。
Abstract
Under new regulations in Taiwan, listed companies are required to prepare the semiannual consolidated financial reports from 2005 and a 15-day delay is allowed to preparers of consolidated financial reports in the first year of applying. Accordingly, Companies are categorized by whether financial reports are announced in the same days to investigate the incremental information content of semiannual consolidated financial reports. Annual financial reports are used to compare the incremental information content between parent financial reports and consolidated financial reports in researches. However, the incremental information content of consolidated financial reports is difficult to separate from parent financial reports due to the same announcement days.
The portfolio method is used to prevent possible cross-section dependent problem caused by clustered announcement days. In addition, the abnormal returns (AR) and cumulative abnormal returns (CAR) during the event period are analyzed to investigate how the market reacts to parent and consolidated financial reports and factors affect the strength of reactions.
Regarding the stock market reaction, the empirical results indicate that the stock prices of companies that announced their parent financial reports showed significant abnormal returns during the event period. In contrast, stock price of the companies that announced their consolidated financial reports showed no significant reaction over parent financial reports. In addition, the importance of investment and income from continuing operations, operating income, gross profit and operating expenses are positively related to the CAR.
目 錄
第一章 緒論 - 1 -
第一節 研究背景與動機 - 1 -
第二節 研究目的 - 2 -
第三節 研究貢獻 - 3 -
第四節 論文架構與流程 - 4 -
第二章 文獻探討 - 6 -
第一節 合併財務報表之編製規定 - 6 -
第二節 合併財務報表資訊內涵之實證研究 - 18 -
第三節 盈餘組成成份增額資訊內涵之實證研究 - 25 -
第三章 研究方法 - 29 -
第一節 研究假說之建立 - 29 -
第二節 研究設計與變數衡量 - 32 -
第三節 資料來源與選樣標準 - 45 -
第四章 實證結果與分析 - 48 -
第一節 半年度財務報表發佈對於股票報酬率之影響 - 48 -
第二節 影響合併半年報累積異常報酬率因素之分析 - 61 -
第三節 盈餘組成成份對於股票累積異常報酬率之解釋能力 - 64 -
第五章 結論與建議 - 79 -
第一節 研究結論 - 79 -
第二節 研究建議與限制 - 82 -
參考文獻 - 83 -
圖目次
圖1-1 研究流程 - 5 -
圖3-1 研究設計架構圖 - 33 -
圖4-1 八月二十九日發佈母公司半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 53 -
圖4-2 八月三十日發佈母公司半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 53 -
圖4-3 八月三十一日發佈母公司半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 53 -
圖4-4 九月九日發佈合併半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 56 -
圖4-5 九月十二日發佈合併半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 56 -
圖4-6 九月十三日發佈合併半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 56 -
圖4-7 八月二十九日同時發佈兩半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 60 -
圖4-8 八月三十日同時發佈兩半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 60 -
圖4-9 八月三十一日同時發佈兩半年報好壞消息事件期累積異常報酬率趨勢圖 - 60 -
表目次
表2-1 財務會計準則第7號公報修訂前、後差異之比較表 - 10 -
表2-2 財務會計準則公報與公司法關係企業專章之比較 - 13 -
表2-3 國內、外合併財務報表編製規定之比較表 - 17 -
表3-1 事件研究法樣本篩選統計表 - 47 -
表4-1 發佈母公司半年報事件期分好、壞消息之AR及CAR(N=241) - 51 -
表4-2 發佈合併半年報事件期分好、壞消息之AR及CAR(N=271) - 54 -
表4-3 同時發佈兩半年報事件期分好、壞消息之AR及CAR(N=286) - 58 -
表4-4 合併半年報累計異常報酬多元迴歸變數之基本統計量(n=271) - 61 -
表4-5 合併半年報累計異常報酬多元迴歸變數相關矩陣(n=271) - 62 -
表4-6 合併半年報累積異常報酬率多元迴歸結果(n=271) - 63 -
表4-7 盈餘組成成份迴歸變數之基本統計量 - 65 -
表4-8 盈餘組成成份多元迴歸變數相關矩陣 - 67 -
表4-9 母公司半年報之盈餘組成成份迴歸結果-同時點發佈半年報樣本群 - 70 -
表4-10 合併半年報之盈餘組成成份迴歸結果-同時點發佈半年報樣本群 - 71 -
表4-11 同時點發佈半年度母公司及合併財務報表之 結果 - 72 -
表4-12 同時點發佈樣本群盈餘組成成份模式之解釋能力比較結果 - 74 -
表4-13 母公司半年報之盈餘組成成份迴歸結果-不同時點發佈半年報樣本群 - 77 -
表4-14 合併半年報之盈餘組成成份迴歸結果-不同時點發佈半年報樣本群 - 78 -
參考文獻
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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