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研究生:郭家慶
研究生(外文):Chia-Ching Kuo
論文名稱:非財務性構面與企業價值關聯性之探討-以上市公司半導體產業為例
論文名稱(外文):The Investigate of Relation between Non-Financial Indices and Business Value- An instance of the Listed Semiconductor Industry in Taiwan
指導教授:沈仰斌沈仰斌引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:元智大學
系所名稱:管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:企業價值半導體公司相關係數分析迴歸分析非財務性構面
外文關鍵詞:Business ValueSemiconductor Industrycoefficient of CorrelationregressionNon-Financial Indices
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本研究即是為探討非財務性構面與企業價值之關聯性,研究對象以民國89年至93年上市半導體公司,共計39家139份樣本,資料來源包括該公司財務報表、股東會年報、公開資訊觀測站、證券交易所網站,以及該公司網站,評量項目為財務績效、無形資產、資訊透明度、股權結構,以及其它變數等五大項。
經營能力方面證實與企業價值呈顯著正相關者,有固定資產週轉率一項,這代表固定資產週轉率越快,確能提升公司價值獲得證實;在獲利能力方面證實與企業價值呈顯著正相關者,有ROA、ROE、EPS等三項,代表公司獲力能力越強,對公司價值的提升越有助益;在無形資產群組中被證實與企業價值呈顯著正相關者,有人力資源結構、薪資結構,以及工程師人數比等三項,表示在半導體產業中,擁有高學歷工程師的比率越高的公司,其企業價值會較低學歷工程師的公司高,這也是創新產業的關鍵指標之一;
在所有獲得證實具顯著相關性變數中,唯一一項為負相關變數是否執行庫藏股一項,表示執行庫藏股公司並無法有效推升公司價值,反而會因其它因素而降低。
This research mainly probes into the connection between non-financial indices and enterprise’s value. The researching subjects are those semiconductor companies listed in Taiwan stock market from 89 to 93 year, and it totally amounts to 39 companies and 139 samples. The source of the materials includes the financial statement, the annual report of the shareholders'' convention, the market observation post system, Taiwan stock exchange website, and the enterprise website; the reviewing items have the financial performance, the intangible assets, the transparency of information, the structure of stock right, and other parameters.
As the result to show, in those listing semiconductor companies, the turnover rate of fixed assets verifies to be high-positively related with management ability and enterprise’s value. This presents if the turnover rate of fixed assets is getting quickly, the enterprise’s value is proved to be surely rising up. In the division of earning capacity, ROA, ROE and EPS are verified to be high-positively related with enterprise’s value. This presents that the more strong earning capacity enterprise owns, the more helpful to move up enterprise’s value. Besides, in the group of intangible assets, the following three items including the structure of human resources, the structure of wages and the ratio of engineer are verified to be high-positively related with the growth of enterprise’s value. In the industry of semiconductor, the data is showing that the value of enterprise who own the higher rate of well-educated engineers will be much higher than the one who own low academic engineers. This is also one of key indexes of an innovative industry.
In all verified relevant parameters, there is only one, stock repurchases, which belongs to negative relevant parameter. The company who stock repurchases is still unable to pull up the company’s value effectively; it means that the value of company will be reduced due to other factors.
書名頁 ………………………………………………………………………… i
論文口試委員審定書 ………………………………………………………… ii
授權書 ………………………………………………………………………… iii
中文提要 ……………………………………………………………………… iv
英文提要 ……………………………………………………………………… vi
誌謝 …………………………………………………………………………… viii
目錄 …………………………………………………………………………… ix
表目錄 ………………………………………………………………………… x
圖目錄 ………………………………………………………………………… xii

第一章 緒論
第一節 研究背景與動機…………………………………………… 1
第二節 研究目的與問題…………………………………………… 2
第三節 理論架構…………………………………………………… 3
第四節 論文架構…………………………………………………… 9
第二章 文獻探討 …………………………………………………………… 10
第一節 定義企業價值……………………………………………… 10
第二節 影響企業價值因素………………………………………… 10
第三節 評價模式介紹……………………………………………… 12
第四節 國內外相關研究…………………………………………… 13
第三章 實證研究方法與資料來源 ………………………………………… 18
第一節 研究範圍選定……………………………………………… 18
第二節 研究分析程序……………………………………………… 21
第三節 變數的定義與衡量………………………………………… 22
第四節 實證研究方法……………………………………………… 26
第五節 研究限制…………………………………………………… 29
第四章 實證結果與分析 …………………………………………………… 31
第一節 敘述性統計分析…………………………………………… 31
第二節 相關係數分析……………………………………………… 39
第三節 逐步迴歸分析……………………………………………… 44
第五章 結論與建議 ………………………………………………………… 53
第一節 研究結論…………………………………………………… 53
第二節 研究建議…………………………………………………… 55
第三節 後續之研究建議…………………………………………… 56
參考文獻 …………………………………………………………………… 58
中文期刊:
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中文論文︰
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3. 吳坤益(2005),「台灣上市上櫃公司購回庫藏股動機及宣告效果對於後續股價表現之研究」,未出版碩士論文,長榮大學經營管理研究所。
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5.李俊龍(1990),「公司規模、負債權益比與股票報酬關係之實證研究」,未出版碩士論文,東海大學企業管理研究所。
6.林龍生(2002),「有線電視公司企業價值評估之研究」,未出版碩士論文,國立中山大學傳播管理研究所。
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8許馨云(2005),「以平衡計分卡觀點探討資訊電子業智慧資本指標與企業經濟附加價值之關聯性」,未出版碩士論文,東吳大學會計學系研究所。
9.張憶萍(1994),「財務比率、公司規模與股票超常報酬關係之實證研究」,未出版碩士論文,國立中央大學企業管理研究所。
10.梁証揚(2001),「人力支出與價值攸關性之研究」,未出版碩士論文,私立中原大學會計系研究所。
11.陳尚群(1989),「從股票本益檢定半強式效率資本市場-以台灣股票市場為例」,未出版碩士論文,國立台灣大學商學研究所。
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14.陳湘錡(2004),「財務資本、智慧資本與企業價值之關聯性探討-以資訊電子產業為例」,未出版碩士論文,國立台灣科技大學企業管理研究所。
15.陳麗慧(2004),「智慧資本、創新研發支出與公司價值之研究」,未出版碩士論文,朝陽科技大學財務金融研究所。
16.游朝旭(2001),「庫藏股制度實施初期對股價影響之探討」,未出版碩士論文,國立中山大學財務管理學研究所。
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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