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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:魏僑志
研究生(外文):Ciao-Jhih Wei
論文名稱:狀態變遷下的資產配置模型-以外匯資產為例
論文名稱(外文):AssetAsset Allocation with Regime-Switch:The Case of Foreign Curencies
指導教授:張文武張文武引用關係
指導教授(外文):Wen-Wu Chang
學位類別:碩士
校院名稱:真理大學
系所名稱:財經研究所
學門:商業及管理學門
學類:一般商業學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:37
中文關鍵詞: 馬可夫狀態變遷模型 馬可維茲資產配置模型 風險趨避程度
外文關鍵詞:Markov Regime-Switch Model、Markowitz Asset
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本文以Markowitz(1952)所提出的投資組合理論,找出風險極小下的投資組合。此法簡單可行,但在不同的經濟狀況下應該要有不同的資產配置策略,才能有效的降低風險並提高報酬率。本文以外幣作為投資組合之標的,並利用馬可夫狀態變遷模型來預測外幣未來每期在不同狀態下的各狀態轉換機率、預期報酬率及變異數,作為Markowitz 投資組合模型的投入要素,並進行最佳風險下投資組合配置。再以4種不同風險趨避程度,來觀察不同風險趨避程度的投資人在觀測期間內外幣投資組合績效的變化;最後進行了解外幣投資組合持有期間的不同將對哪一類型的投資人的績效較佳,以作為金融機構建構投資組合時,評估風險的參考。
This paper attempts to find out a optimal portfolio with minimal risk by using Markowitz’s(1959) Asset Allocation Model. In order to increase performance of portfolio, using the Markov Regime-Switch model was used to forecast expected return and variance of next period to create an optimal portfolio. Than, we observe the
performance of foreign portfolio by four kinds of risk aversion. Finally, we want to understand the performance of different holding portfolio period when an investor has different risk aversion.
第一章 緒論 1
第一節 研究背景及動機 1
第二節 研究目的與方法 2
第三節 研究架構3
第二章 文獻回顧5
第一節 外匯風險的定義 5
第二節 平均數-變異數模型 5
第三章 研究方法 11
第一節 資料來源 11
第二節 馬可夫轉換模型 11
第三節 建構研究方法 14
第四節 實證步驟 18
第四章 實證結果分析 22
第一節 樣本來源與資料期間 22
第二節 樣本資料敘述統計量 22
第三節 樣本資料的起始值 25
第四節 馬可夫轉移模型下的MV模型與原始MV模型的績效比較 27
第五節 小結 31
第五章 結論與建議及研究限制 33
第一節 結論 33
第二節 建議 33
參考文獻 35
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所碩士論文。

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