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研究生:徐玉珊
研究生(外文):Yu-Shan Hsu
論文名稱:美國聯邦基金利率預測模型之建構--應用時間序列與類神經網路模型
論文名稱(外文):Forecasting Models of the FED Funds Rate—Using Time Series and Artificial Neural Networks
指導教授:溫秀英溫秀英引用關係
指導教授(外文):Shiow-Ying Wen
學位類別:碩士
校院名稱:長庚大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:94
中文關鍵詞:美國聯邦基金利率GARCH模型倒傳遞類神經網路景氣循環
外文關鍵詞:Fed funds rateGARCH modelback-propagation neural networkbusiness cycles
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美國聯邦基金利率長久以來除了是美國銀行同業間拆款利率外,也是世界重要經濟指標之一,若能準確預測美國聯邦基金利率走勢,對於投資決策甚至於是全球佈局都會有很大的助益。故本研究以美國聯邦基金利率作為標的,利用過去聯邦基金利率走勢建立一套利率預測模型,並更進一步探討在考慮景氣循環因素下是否有助於模型預測績效之提升。
本研究以1979年10月至2005年12月聯邦基金利率為標的,建立GARCH預測模型與倒傳遞類神經網路預測模型,並分別探討考慮景氣循環因素前後對於模型預測績效之影響。經實證分析後發現,在未考慮景氣循環因素下,倒傳遞類神經網路模型預測美國聯邦基金利率能力優於時間序列GARCH(1,2)模型,但以MAPE準則來看,兩模型之預測能力皆達精準預測。在加入景氣循環因素後,須注意景氣擴張與收縮期和利率走勢之關係,若景氣循環與利率走勢呈現正向關係時,模型預測能力亦可達精準預測。
This study uses two methodologies, GARCH model and back-propagation neural network (BPN), to forecast the trend of FFR. Moreover, this research considers the factor, business cycle, to improve the performance of forecasting models. The sample covers FFR monthly data from October 1979 to December 2005. According to the business cycle, the sample is also separated into three periods. In order to compare the accuracies of the models, the values of RMSE, MAE and MAPE are used to measure the forecasting performance.
The results of empirical analysis find that the performance of BPN is better than time series model, GARCH (1, 2) model, in terms of the MAPE, both models are accurate in forecasting. After considering business cycles, the performance of time series model is better than BPN. We also find an important correlation between forecast of interest and business cycles in our empirical study. When the business cycles have the similar trend with FFR, then we can get more precise results by forecasting models.
第一章 緒論
第一節 研究背景與動機
第二節 研究目的與研究限制
第三節 研究流程
第二章 文獻探討
第一節 時間序列模型相關文獻探討
第二節 類神經網路相關文獻
第三節 文獻彙整
第三章 理論基礎及研究方法
第一節 利率理論基礎
第二節 時間序列模型理論基礎與建立
第三節 類神經網路模型理論基礎與建立
第四節 預測績效評估方法
第四章 模型建立及實證分析
第一節 時間序列模型建立及實證分析結果
第二節 類神經網路模型建立及實證分析
第三節 預測模型績效評估與比較
第五章 考慮景氣循環之預測模型建立
第一節 考慮景氣循環下時間序列模型建立
第二節 考慮景氣循環下類神經網路模型建立
第六章 結論與建議
第一節 研究結論
第二節 未來研究方向
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