跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(35.172.136.29) 您好!臺灣時間:2021/07/29 08:58
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:張玉琪
研究生(外文):YU-CHI CHANG
論文名稱:初次公開發行股票公司之盈餘管理與上市後股票報酬相關性之研究
論文名稱(外文):Earnings Management and the Aftermarket Performance of Initial Public Offerings
指導教授:詹錦宏詹錦宏引用關係
指導教授(外文):Chin-Horng Chan
學位類別:碩士
校院名稱:長庚大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:47
中文關鍵詞:盈餘管理應計項目累積異常報酬率橫斷面迴歸
外文關鍵詞:earnings managementaccrualscumulative abnormal returncross-sectional regression
相關次數:
  • 被引用被引用:1
  • 點閱點閱:124
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
本篇研究旨在探討初次上市公司之盈餘管理和上市後長期股票報酬率有無關聯性。並利用各項應計項目、累積異常報酬率、橫斷面迴歸分析、Fama-French三因子模型來衡量首度現金增資公司在上市時有無盈餘管理的現象,在上市後長期股票報酬率是否有不佳的表現。再使用模型來將盈餘管理和長期股票報酬做連結,以檢測出積極盈餘管理的樣本公司是否為導致上市後長期股票報酬率不良的因素。
實證結果顯示上市公司在上市當年的確有顯著調升淨利來提高盈餘的現象,且在上市後淨利有顯著性下降的趨勢。此外,上市後的長期股票報酬率均顯示出積極組皆顯著低於保守組的水準,且盈餘管理程度最大的組別其長期股票報酬率為負數。而橫斷面迴歸分析則證實裁量性流動應計項目比其他應計項目更具有解釋持有報酬的能力。並在已控制相似市值及相似帳面市值比的情形下,積極組上市後長期股票報酬率表現皆比保守組為差,且證實盈餘管理程度較高的公司會造成上市後長期股票報酬率有不良的表現。盈餘管理的現象並不存在於特定的產業,且盈餘管理積極的組別其帳面市值比為四組中最小值。
The purpose of this paper is to examine the relation between the aftermarket performance and earnings management of IPO firms.
Using the accruals, cumulative abnormal return, cross-sectional regressions, and the Fama-French three factor model as instruments to evaluate if there are earnings management and long-run post-IPO underperformance return exist of IPO firms. In order to test whether the aggressive earnings management results in underperformance return, we will use model to connect earnings management with the long-run stock return.
The empirical results show that IPO firms indeed increase the net income in the issue year. Additionally, the paper documents that issuers with higher discretionary accruals have poorer stock return performance in the subsequent years. Furthermore, discretionary current accrual has more powerful explanation than other accruals to the buy and hold return. Finally, the phenomenon of earnings management does not exist in specific industry, and the aggressive earnings management has the smallest book-to-market ratio.
第一章 緒論……………………………………………………………1
1.1 研究背景與動機………………………………………………… 1
1.2 研究目的與架構………………………………………………… 2
第二章 文獻探討……………………………………………………… 5
2.1 探討盈餘管理相關文獻………………………………………… 5
2.2 探討上市後長期股票報酬率之相關文獻……………………… 8
2.3 盈餘管理與上市後股票報酬率關聯性之文獻探討……………10
第三章 研究方法……………………………………………………13
3.1 盈餘管理分析方法………………………………………………13
3.2 累積異常報酬率…………………………………………………16
3.3 橫斷面迴歸………………………………………………………19
3.4 Fama-French 三因子時間序列迴歸模型……………………20
第四章 實證結果與分析…………………………………………… 22
4.1 樣本特性…………………………………………………………22
4.2 趨勢分析…………………………………………………………27
4.3 累積異常報酬率…………………………………………………28
4.4 橫斷面分析………………………………………………………32
4.5 Fama-French 三因子時間序列迴歸模型……………………35
第五章 結論與建議………………………………………………… 41
參考文獻……………………………………………………………… 44
附錄…………………………………………………………………… 46
Aharony, J., Lin, C. J., and Loeb, M. P.(1993),“Initial public offerings, accounting choice, and earnings management,”Contemporary Accounting Research 10/1, 66-81.
DeAngelo, L. E.(1986),“Accounting numbers as market valuation substitutes: a study of management buyouts of public stockholders,” The Accounting Review, 400-420.
Dechow, P. M., Sloan, R. G., and Sweeny, A. P.(1995), “Detecting earnings management,” The Accounting Review 70/2, 193-225.
Fama, E. F. and French, K. R.(1993),“Common risk factors in the returns on stocks and bonds,”Journal of Finance Economics 33, 3-56.
Friedlan, J. M.(1994), “Accounting choices of issuers of initial public offerings,” Contemporary Accounting Research 11/1, 1-31.
Healy, P.(1985), “The impact of bonus schemes on the selection of accounting principles,” Journal of Accounting and Economics, 85-107.
Jones, J.(1991), “Earnings management during import relief investigations,” Journal of Accounting Research 29/2, 193-228.
Loughran, T., and Ritter, J. R.(1995), “The new issues puzzle,” Journal of Finance 50/1, 23-51.
Ritter, J. R.(1991), “The long-run performance of initial public offerings,” The Journal of Finance 46/1, 3-27.
Teoh, S. H., Wong, T. J., and Rao, G. R.(1998), “Are accruals during initial public offerings opportunistic?,” Review of Accounting Studies, 175-208.
Teoh, S. H., Welch, I., and Wong, T. J.(1998), “Earnings management and the long-run market performance of initial public offerings,” The Journal of Finance, 1935-1974.

李韻梅(2000),「改進模型檢定力之新上市股票長期價格行為之研究」,國立中山大學企業管理學系研究所碩士論文。
張至善(2001), 「首度上市公司盈餘管理與股價關聯性之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文。
戴欣怡(2000),「新上市公司上市前之盈餘管理與上市後長期股票報酬之關聯性研究」,國立台灣大學會計學系碩士論文。
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top