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研究生:凃佑承
研究生(外文):You-cheng Tu
論文名稱:購買分紅保單有利嗎?-隨機優越法之運用
論文名稱(外文):Is It Beneficial to Buy a Participating Policy?-The Application of Stochastic Dominance Theory
指導教授:劉純之劉純之引用關係利菊秀利菊秀引用關係
指導教授(外文):Chwen-chi LiuChu-shiu Li
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:經濟學所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:50
中文關鍵詞:隨機優越分紅保單
外文關鍵詞:Stochastic DominanceParticipating Policy
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本文主要探討消費者購買分紅保單與其他投資工具比較下是否有利,第一種比較的投資工具是單純壽險搭配投資定存,第二種比較的投資工具是單純壽險搭配投資股票。在分析方法上採用1970年由Rothschild和Stiglitz所提出的隨機優越法 ( stochastic dominance theory ),此方法的優點在於模型的機率分配可以是任意的,所以在使用上有很大的方便性。
本研究假設消費者在30歲購買分紅保單,並預期自己在65歲死亡,所以保險期為35年。分紅保單的資料採用某保險公司的保障型分紅保單進行研究,紅利資料來源是由保險公司所預估的,其中以低紅利和中紅利作為比較的資料。在定存利率上,假設一年期的定存利率為2.025%。在股票的報酬率上,使用台灣近35年來的每年股票報酬率作重複抽樣抽出20組當成比較的資料。每年這三種投資獲得報酬的機率都是1/35。
經本研究結果發現,第一、如果保險公司分配低紅利給保戶,那麼風險趨避的消費者將會偏好選擇投資定存或股票,而不購買分紅保單。第二、如果保險公司分配中紅利給保戶,根據隨機優越法無法判別消費者對分紅保單、定存以及股票的偏好。
摘 要 i
目 錄 ii
圖目錄 iii
表目錄 iii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究目的 4
第二章 文獻回顧 5
第三章 研究方法 8
第四章 模擬分析 13
第一節 分紅與定存之比較分析 16
第二節 分紅與股票之比較分析 20
第五章 結論與建議 23
第一節 結論 23
第二節 建議 25
參考文獻 43
附錄一 44
Levy, H. and A. Levy (1982), “Stochastic Dominance and Investment Horizon with Riskless Assets,” The Review of Economic Studies, 49, 427-438.
Levy, H. (1998), Stochastic Dominance: Investment Decision Making under Uncertainty. Boston: Kluwer Academic Publishers.
Ormiston, M.B. and E.E. Schlee (2001),“Mean-Variance Preferences and Investor Behaviour,”The Economic Journal, 111, 849-861.
Post, T. (2003),“Empirical tests for Stochastic Dominance Efficiency,”The Journal of Finance, 58, 1905-1931.
Kousmanen, T. (2004), “Efficient Diversification According to Stochastic Dominance Criteria,”Management Science, 50, 1390-1406.
Liao, T.L. (2005), “Size Anomaly on the Taiwan Stock Exchange: An Alternative Test,”Journal of Emerging Market Finance, 4, 81-100.
Benítez, P.C., T. Kuosmanen, R. Olschewski, and G.C. van Kooten (2006),“Conservation payments under risk: a stochastic dominance approach,”American Journal of Agricultural Economics, 88, 1- 15.
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