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研究生:李燕華
研究生(外文):Li, Yen-Hua
論文名稱:台灣電子業外匯暴險及避險之探討
論文名稱(外文):The Analysis of Foreign Exchange Exposure and Hedge in Taiwan Electronic Industry
指導教授:蔡麗茹蔡麗茹引用關係
指導教授(外文):Tsai, Li-Ju
學位類別:碩士
校院名稱:輔仁大學
系所名稱:金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:60
中文關鍵詞:暴險避險衍生性金融商品
外文關鍵詞:ExposureHedgeDerivatives
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  台灣是一個典型的海島經濟國家,國際貿易便成為生存最重要來源,隨著經濟體系的開放,外匯價格由市場供需決定,進而喚醒企業對風險管理的重視,產生避險的動機及需求。本研究探討民國91~94年間,84家台灣上市電子業是否有匯率風險,以及影響企業使用衍生性金融商品因素之探討。本研究乃利用EVIEWS軟體做複迴歸分析,所獲之實證結果如下:
1、台灣電子業出口比例高,而這些公司也可能從事進口,兩者相互抵銷掉,結果令風險暴露影響減輕。
2、匯率變動對公司報酬為正的風險暴露。
3、使用衍生性金融商品規避交易風險可降低匯率暴險程度。
4、財務危機成本愈高、風險暴露程度愈高的公司,愈傾向使用衍生性金融商品避險。
Taiwan is an island country, so international trade becomes the most important source of survival. Following the open economic system, the price of foreign exchange is decided by supply and demand. Then the company aim at risk management, and have desire and demand to hedge. This study analyses foreign exchange exposure and the factor why company use derivatives to hedge in 84 Taiwan electronic public listed companies. I use EVIEWS to run multiple regression , and the following conclusions are obtained in this study:
1、The ratio of export in Taiwan electronic industry is high, but these companies maybe import. When export and import are netting, the foreign exchange exposure will decrease.
2、The change of foreign exchange have positive risk exposure reference to the return of company’s stock.
3、Use derivatives to avoid transaction risk can lessen foreign exchange exposure.
4、The companies have high financial crisis and the degree of foreign exchange exposure, they tempt to use derivatives to hedge.
摘要
Abstract
誌謝
目錄
表目錄
圖目錄

第壹章 緒論
第一節 研究動機與目的
第二節 研究流程
第貳章 文獻回顧
第一節 外匯風險暴露之定義與衡量
第二節 避險及衍生性金融商品之介紹
第三節 避險會計之處理
第四節 使用衍生性金融商品避險的動機變數
第參章 研究設計
第一節 資料選取
第二節 研究假說
第三節 變數定義
第四節 實證模型
第肆章 實證結果與分析
第一節 基本資料描述
第二節 匯率暴險程度之實證結果
第三節 影響企業使用衍生性金融商品避險之因素
第伍章 研究結論、建議與限制
第一節研究結論
第二節研究限制與建議
參考文獻
國內文獻
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江佳玲(2000),「國內企業使用衍生性金融商品避險之實證研究-以上市公司非金融機構為例」,國立中央大學財務管理研究所89年度碩士論文。
施衍礽(2000),「台灣上市出口公司外匯暴露之研究」,國立暨南國際大學國際企業學系89年度碩士論文。
鄧斐文(2001),「國內電子業使用衍生性金融商品之動機」,私立輔仁大學管理學研究所90年度碩士論文。
謝美玉(2002),「企業的匯率風險管理與策略」,國立中山大學管理學院國際高階經營碩士學程專班91年度碩士論文。
徐偉軒(2003),「外匯衍生性金融商品使用與企業匯率風險暴露之研究」,國立中興大學財務金融研究所92年度碩士論文。
曾媚雅(2004),「我國上市公司承作衍生性金融商品避險與公司特質關係之實證研究」,國立東華大學國際企業研究所93年度碩士論文。
蔡瑩貞(2004),「外匯風險管理及內部控制制度之研究-以台灣上市上櫃公司為例」,國立台北大學企業管理學系93年度碩士論文。
陳思勻(2004),「海外可轉換公司債融資及金融衝擊對台灣上市電子公司使用衍生性金融商品之研究」,國立政治大學財務管理研究所93年度碩士論文。
林佳瑾(2004),「台灣上市公司匯率風險與避險因子」,國立台灣大學國際企業研究所93年度碩士論文。
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吳承璋(2004),「匯率波動與產業結構對多國籍企業外匯風險暴露的影響」,國立暨南國際大學管理學院經濟學系93年度碩士論文。
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林玫伶(2005),「金融商品公平價值新制對我國銀行業之影響及經營策略之研究」,國立台北大學國際財務金融碩士94年度碩士論文。
林孟倩、徐聖筑、張卓文、周婉婷,「台灣四大產業外匯風險之研究」,私立輔仁大學國際貿易與金融學系研究專題。

國外文獻
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Rohan Williamson “Exchange rate exposure and competition:evidence from the automotive industry”, Journal of Financial Economics, 2001, 441-475.
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