臺灣博碩士論文加值系統

國內外各大企業財務弊案的層出翻新，投資人巳經因為金融市場的效能扭曲而對其運作產生了信心衝擊。公司若能提升公司之資訊透明度，亦能重拾投資人的信心。故影響公司資訊透明之因素尋找巳日漸受到重視。本研究旨在探討公司經營績效、公司治理對於公司透明度之影響。

本研究以台灣證券暨期貨發展基金會之資訊評鑑系統所公布的資訊透明度評等作為資訊透明度衡量指標。另外，以股東權益報酬率來衡量公司經營績效，並建立若干公司治理指標。研究樣本為92至94年之有接受資訊揭露評鑑之上市、上櫃公司。

研究結果顯示：
1. 公司資訊透明度指標與股東權益報酬率呈現顯著之正向關係，其代表公司經營績效愈好則公司資訊透明度愈佳。
2. 多項公司治理指標均顯示公司治理愈好則公司資訊透明度愈好。
本研究以不同之經營績效指標、不同財務狀況指標及不同董監事席次指標進行穩定性測試，實證結果均呈現一致性，其代表前述實證結果具穩固性。

In recent years, there are many financial frauds, happened in domestic and international capital markets, which make investors cast doubts on the reliability of financial reports. It is believed that the company management honestly disclosing more reliable information to the stakeholders will promote the investor’s trust to the financial reports. Searching the determinants of the company’s information transparency is vital issue now.
This study is focused on examining the effects of corporate performance and corporate governance on the company’s information transparency. This research retrieves the information transparency ratings from The Information Disclosure and Transparency Rankings System of Securities and Futures Institute and adapts these ratings as the information transparency variable. Furthermore, this study uses the rate on equity to proxy the corporate performance and builds up several corporate governance indices. The sample consists of listed companies from 2003 to 2005 that have the information transparency ratings. The empirical results are as follows：
1. The information transparency rating variable is significantly positive-associated with ROE. This result means that the higher firm performance level the higher corporate information transparency.
2. The empirical results of various corporate governance show that the better corporate governance the higher corporate information transparency.
These results are robust in alternative performance measure test, and different corporate governance index measurement test.

圖表目錄 vi
第一章　緒論 1
第一節　研究動機 1
第二節　研究目的 3
第三節　研究架構與流程 5
第二章　文獻探討 8
第一節　資訊評鑑系統作業要點實施概述 8
第二節　資訊揭露與透明度 14
第三節　公司經營績效與資訊透明度之關聯性 20
第四節　公司治理與資訊透明度之關聯性 24
第三章　研究方法 33
第一節　研究假說 33
第二節　實證模型及變數定義 35
第三節　樣本說明 42
第四章　實證結果 44
第一節　相關分析 44
第二節　實證結果與分析 51
第三節　敏感性測試 55
第五章　結論與建議 71
第一節　研究結論 71
第二節　研究限制 72
第三節　研究建議 73
參考文獻 74

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