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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:龔碧雲
研究生(外文):KUNG,PI-YUN
論文名稱:運用財務比率評估企業經營績效─以台灣造紙產業為例
論文名稱(外文):A Research on Applying Financial Ratios to Evaluate the Operation Performance of Paper Industry in Taiwan
指導教授:李文雄李文雄引用關係徐承毅徐承毅引用關係
指導教授(外文):LEE,WEN-HSIUNGHSU,CHEN-YI
學位類別:碩士
校院名稱:開南大學
系所名稱:企業管理學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:113
中文關鍵詞:財務比率經營績效造紙業
外文關鍵詞:Financial RatiosOperation PerformancePaper Industry
相關次數:
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臺灣造紙產業屬於傳統民生基礎工業,始於日據時代末期,歷經了數十年的發展,民國60年代,政府全力發展經濟,鼓勵民間投資,造就了台灣的經濟奇蹟,也帶動了造紙產業的發展。近年來,造紙業因國內產業結構改變、環保意識高漲、下游產業外移、勞工不足、市場飽和、外貨入侵等經營環境因素影響,令造紙產業面臨更多的競爭。
造紙業者在『永續發展』的前提下,紛紛彈性調整經營策略,在外部策略,透過海外投資建廠,強化國際競爭力,而內部策略,除推動產業e化,更加重視透過有效之財務分析掌握財務資訊,控制成本提高公司獲利利潤,以達公司經營之目標。
本研究的目的,為藉由財務比率與經營績效之關聯,評估影響企業經營績效的關鍵因素,目的有三項:
一、 藉由回顧文獻,選取與企業經營績效有關之財務比率。
二、 藉由目的一,由造紙企業財務報表選取二十七項財務比率,運用主成份分析法,萃取出影響企業經營績效的財務構面,進一步使用逐步迴歸模型,瞭解與造紙產業經營績效有顯著關係之關鍵因素。
三、 做為企業經營績效財務診斷及未來規劃之參考。
本研究係以證期會核准在台灣證券交易所之造紙產業上市公司為研究對象,總共七家,研究期間為1996年至2005年,共十年。各公司各選取二十七項財務比率作為本研究的自變數,進行實證研究。實證結果如下:
1、從財務報表所計算而得的二十七項財務比率,經由主成份分析萃取為八個構面,分別為資本結構因素及安定力因素、資產運用能力及經營能力因素、短期償債能力因素、長期償債能力因素、營運績效能力因素、投資報酬及收益力因素、資產運用效率因素和成本評估因素,此八個構面能解釋二十七項財務比率的總變異達86.058﹪,解釋力良好。
2、再進行逐步迴歸分析,結果發現以實收資本營業利益率(Y1)為應變數,以PRIN2資產運用能力及經營能力因素、PRIN5營運績效能力因素、PRIN8成本評估因素、PRIN7資產運用效率因素與PRIN4長期償債能力因素為自變數之解釋力最強,達0.51。
Taiwan Paper Industry began in Japanese-occupied time period and it achieved successful in 1970s after few decades growth. This is mainly due to a successful economic policy driving by Taiwan government in early 70s. In recent years, Taiwan paper industry is facing lots of new challenges such as the change of industrial structure, environmental protection problem, shortage of labor, the dramatic shift of downstream industry and the competition of imported goods, it confront many competitions.

To response to these challenges, Paper making companies are proactive in adjusting themselves to ensure their success in the future. They adopt a more elastic business strategy to achieve company goal such as extending their international marketing arm thru oversea investment, the usage of e-platform and bottom-line management.

The objective of this study is to analyze the inter-relationship between financial ratios and operation performance to address the criteria that may affect the business performance.
1. Pick up financial ratios that related with any business performance by reviewing historical papers.
2. Using item 1, twenty seven financial ratios from a financial statement thru the Principle Component Analysis and Step-Wise Regression Method to divide financial criteria that may affect the business performance. Furthermore, addressing the financial ratios related to the paper making company’s operation performance .
3. As a financial diagnostic tool and the support for the future planning.

Based on the information of Taiwan stock Exchange Financial fact book, there were 7 paper making companies with 10 years timeframe which between 1996 and 2005. Selecting twenty seven financial ratios from each company were used as independent variables.
The results are listed below:
1.Twenty seven financial ratios from a financial statement were divided into eight criteria. They were Capital structure and long-term solvency, Assets utilization, Short-term Liquidity, Long-term solvency, Operating performance, Return on investment, Assets utilization and costing analyze. All the criteria were within 86.058﹪ of the total variance.

2. The Step-Wise Regression Method within 0.51 of the four model.
頁數
誌謝....................................................................................................................................Ⅰ
中文摘要............................................................................................................................Ⅱ
英文摘要............................................................................................................................Ⅳ
目錄....................................................................................................................................Ⅵ
表次.................................................................................................................................. Ⅷ
圖次.................................................................................................................................. Ⅹ

第一章 緒論.......................................................................................................................1
第一節 研究背景與動機...............................................................................................1
第二節 研究目的...........................................................................................................2
第三節 研究範圍與限制...............................................................................................3
第四節 研究流程...........................................................................................................4

第二章 文獻探討...............................................................................................................5
第一節 財務比率分析之理論運用...............................................................................5
第二節 國外經營績效相關文獻探討.........................................................................14
第三節 國內經營績效相關文獻探討.........................................................................18

第三章 造紙產業.............................................................................................................40
第一節 造紙產業現況.................................................................................................40
第二節 造紙產業供應鏈.............................................................................................54
第三節 造紙產業未來的挑戰與發展策略.................................................................57

第四章 研究設計.............................................................................................................61
第一節 資料蒐集與來源.............................................................................................61
第二節 研究變數的選取.............................................................................................62
第三節 統計分析方法.................................................................................................66

第五章 實證結果與分析...............................................................................................72
第一節 主成分分析.................................................................................................72
第二節 多元迴歸分析.............................................................................................81
第三節 實證結果與現況分析比較.......................................................................100

第六章 結論與建議.......................................................................................................104
第一節 結論...............................................................................................................104
第二節 建議...............................................................................................................108

參考文獻.......................................................................................................................110
壹、中文部份
1.士林紙業公司年報
2.中華紙槳公司年報
3.中華徵信所2006年台灣地區TOP5000大型企業排名
4.中華徵信所2006年台灣地區公商業財務總分析
5.永豐餘公司年報
6.台灣紙業公司年報
7.台灣區造紙工業同業公會(2005)台灣區造紙工業統計。
8.正隆公司年報
9.朱冠倫,1996,「臺灣地區非金融業股票上市公司財務比率與經營績效之研究」,國立中興大學企業管理學系研究所碩士論文。
10.何澤宇,2001,「產品生命週期與供應鍊相關性探討」,長榮管理學院經營管理學系碩士論文。
11.吳明忠,2000,「財務績效評估之研究-以台灣地區紡織業為例」,靜宜大學企業管理研究所碩士論文,第25頁。
12.吳娟娟,2001,「財務績效指標之重要性分析研究—以台灣化學工業上市公司為例」,中原大學會計研究所碩士論文。
13.林文晟,2001,「我國航運類上市公司經營績效評估模式建立之研究」,國立海洋大學航運管理系碩士論文,第11頁。
14.林美雲,2005,「我國高爾夫球頭產業生產模式與經營策略分析」,中原大學國際貿易研究所碩士論文。
15.林俊成,1999,「財務導向的經營績效評估-以台灣地區上市上櫃航運類公司為例」,國立海洋大學航運管理研究所碩士論文。
16.周秀嫚,2002,「運用財務比率預測航運業每股盈餘之研究」,國立海洋大學航運管理學系碩士在職專班碩士論文。
17.卓益豐,2005,「評估臺灣營造業經營績效之研究」,國立中興大學應用經濟學研究所碩士論文。
18.陳文勇,2000,「台灣電子產業股價與經營績效—獲利能力之關聯研究」,大葉大學事業經營研究所碩士論文。
19.陳杏如,2000,「應用財務比率分析台灣造紙業獲利能力之研究」,國立台灣大學森林學研究所碩士論文。
20.陳昱達,2003,「應用財務比率評估航運業之獲利能力」,國立臺灣海洋大學航運管理學系碩士論文。
21.陳峙良,2002,「台灣加入WTO後對造紙業之影響」,中山大學國際高階經營碩士學程專班(IEMBA)碩士論文。
22.陳順宇,1998,STATISTICA手冊(1)基本統計,華泰書局。
23.陳肇榮,1983,「運用財務比率預測企業財務危機之實證研究」,國立政治大學企業管理系碩士論文。
24.黃正宜,2006,「臺灣生物科技產業經營績效評估之研究」,屏東科技大學農企業管理系碩士論文。
25.黃俊英,1991,多變量分析四版,中華經濟研究所。
26.黃博信,1997,「經營績效評估模式之研究-以台灣地區塑膠業上市公司為例」,淡江大學管理科學研究所碩士論文。
27.榮成紙業公司年報
28.廖彥凱,1997,「我國鋼鐵公司經營績效評估」,淡江大學管理科學研究所碩士論文。
29.劉以德,2002,「企業營運績效、財務槓桿與研究發展費用之關聯性研究(以電子業為例)」,中原大學會計研究所碩士論文。
30.劉若蘭,1995,「財務比率資訊內涵之實證研究」,東吳大學會計研究所碩士論文。
31.蘇建瑋,2005,「財務績效之評估-以臺灣食品產業上市公司為例」,中國文化大學會計研究所碩士論文。
32.寶隆國際公司年報
貳、英文部分
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11.Ou, J. A. and S. H. Penman (1989), Financial statement analysis and the prediction of stock returns. Journal of Accounting and Economics 11(4):295-330.

12.Lev, B. and S. R. Thiagarajan (1993), Fundamental information analysis. Journal of Accounting Research 31(2):190-215.
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14.Shimerda, T. A. (1978), Financial Ratios as Predictors of Profitability, Microfilms, no.7910516, Ph. D. Dissertation, University of Nebraska.
15.Venkatraman , N. and Ramanujam, V. (1986) “Measurement of Business Performance in Strategy Reasearch: A comparison of approaches,”Academy of Management Review ,11(4),pp.801-815.

參、網站
1.公開資訊觀測站,URL:http://mops.tse.com.tw。
2.中華徵信所資料庫,http://www.credit.com.tw。
3.台經院資料庫,http://www.tier.org.tw。
4.台灣經濟新報資料庫http://www.tej.com.tw。
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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