跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(34.226.244.254) 您好!臺灣時間:2021/08/03 00:28
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

: 
twitterline
研究生:潘秋梅
研究生(外文):Chiu-Mei Pan
論文名稱:企業違約機率預測-使用羅吉斯迴歸模型
論文名稱(外文):Forecasting probability of default of corporate using Logistic Regression Model
指導教授:柯博昌柯博昌引用關係林萍珍林萍珍引用關係
指導教授(外文):Po-Chang KoPing-Chen Lin
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:金融資訊研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:149
中文關鍵詞:企業違約機率信用風險羅吉斯迴歸
外文關鍵詞:Probability of Default of CorporateCredit RiskLogistic Regression
相關次數:
  • 被引用被引用:27
  • 點閱點閱:7419
  • 評分評分:
  • 下載下載:1041
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:4
摘 要
為降低經營風險及創造股東權益,各銀行莫不積極改善風險管理。台灣是一個高信用風險的地區,大部分銀行依據主管機關規定的最低標準計提備抵呆帳,以致損失覆蓋率偏低。因而,事前準確預估信用風險,對銀行而言,格外重要。故本研究欲使用二元羅吉斯迴歸模型(Binary Logistic Regression Model ) 建立信用風險企業違約機率模型,分析產生的風險資訊,以期能幫助銀行執行正確的放款決策。本研究資料來自於台灣經濟新報(TEJ)資料庫,取台灣市場一般產業上市上櫃公司,1996年12月至2006年6月的財務變數、外部評等變數、基本資料變數、會計師變數、總體經濟變數及公司治理變數季資料,以同產業、同期間、相似資產規模的正常公司與違約公司1:1配對方式,使用羅吉斯迴歸模型分財務變數模型進行預測。實證結果顯示:財務變數模型與綜合模型正確率高,經效力驗證-ROC(Receiver Operating Characteristic)曲線、K-S Z檢定(Kolmogorov-Smirnov Test)證實模型正確率適當。本研究貢獻在於發現顯著變數及建立準確的預測模型。但因其尚未納入專家判斷變數,亦未使用合併報表,且未依違約機率區隔借款企業信用評等等級,建議未來研究者可進一步參考銀行同業意見、外部評等及新巴塞爾資本協定之規範改善本模型,以更符合銀行風險管理需求。

關鍵字:企業違約機率、信用風險、羅吉斯迴歸
ABSTRACT
The corporate default risk is a major composition of credit risk. Bank management have more concerned with corporate default risk management to abate business risk and enhance stockholders’ equity. Taiwan belongs to a high credit risk financial market, the great part of bank official according to the at least requirement of regulation to make loan provision. It may cause too low coverage rate than other country, hence it is most important for bank management to reinforce forecasting’s accuracy of credit risk. In this paper, we propose a model to achieve efficient and feasible to predict probability of default of corporate of credit risk based on Binary Logistic Regression Model. This model will produce a risk signal to advise bank management to make a right decision. This paper data from Taiwan Economic Journal Database, from December of 1996 to June of 2006 in season’s the financial variables, the external rating variables, company information variables, the accountant's variables, the macroeconomic variables and the corporate governance variables on the general industry of TSE and OTC of Taiwan, the way of mating by1:1 of the normal company and the default company in the same industry, the same data period and similar asset size, forecasting correct rates use Logistic Regression Model. The major research findings include:forecasting accuracy are high for the financial variables model and synthesize variables model, the effect valuation-Receiver Operating Characteristic and Kolmogorov-Smirnov Test those confirmed are suitable of correct rates of model. This paper make a contribution to choose significant variables and build a predict corporate default risk model accurately , but it is to be short of Override variables, also it has not used the merge financial reports, and segment credit rating grades of corporate loan by probability of default yet, It is satisfy risk management requirement for bank to suggest the future researcher improve the model refer to the banker opinion, outside credit rating and BaselⅡ.

Key word:Probability of Default of Corporate、Credit Risk、Logistic Regression
目 錄
摘 要…………………………………………………………………………………i
ABSTRACT …………………………………………………………………………ii
誌 謝…………………………………………………………………………………iii
目 錄…………………………………………………………………………………v
表目錄…………………………………………………………………………………vii
圖目錄…………………………………………………………………………………x
一、緒 論……………………………………………………………………………1
1.1 研究背景………………………………………………………………………1
1.2 研究動機………………………………………………………………………2
1.3 研究目的………………………………………………………………………4
1.4 研究架構與流程………………………………………………………………4
1.5 研究範圍………………………………………………………………………6
1.6 研究限制………………………………………………………………………6
二、文獻回顧…………………………………………………………………………7
2.1 國內文獻回顧…………………………………………………………………7
2.2 國外文獻回顧…………………………………………………………………9
三、研究方法…………………………………………………………………………12
3.1 羅吉斯迴歸模型之理論基礎…………………………………………………12
3.2 資料整理………………………………………………………………………19
3.3 研究設計………………………………………………………………………28
3.4 交叉驗證………………………………………………………………………33
3.5 效力驗證………………………………………………………………………36
四、實證結果分析……………………………………………………………………40
4.1 檢驗方法………………………………………………………………………40
4.2 二元Logistic向前逐步迴歸結果……………………………………………41
4.3 二元羅吉斯迴歸方程式………………………………………………………45
4.4 實證結果………………………………………………………………………47
4.5 交叉驗證結果…………………………………………………………………51
4.6 效力驗證結果…………………………………………………………………55
五、結論與建議………………………………………………………………………58
5.1 結論……………………………………………………………………………58
5.2 研究貢獻………………………………………………………………………60
5.3 未來研究建議…………………………………………………………………60
參考文獻………………………………………………………………………………62
中文文獻……………………………………………………………………………62
Reference …………………………………………………………………………63
附錄一 新巴塞爾資本協定基本架構………………………………………………64
附錄二 世界各國預計實施新巴塞爾資本協定計畫或時程………………………65
附錄三 樣本之產業分布……………………………………………………………67
附錄四 財務變數模型之顯著變數…………………………………………………72
附錄五 綜合模型之顯著變數………………………………………………………75
附錄六 財務變數模型驗證樣本之實證結果………………………………………78
附錄七 綜合模型驗證樣本之實證結果……………………………………………98
附錄八 財務變數模型交叉驗證方程式……………………………………………118
附錄九 綜合模型交叉驗證方程式…………………………………………………121
附錄十 財務變數模型交叉驗證明細………………………………………………125
附錄十一 綜合模型交叉驗證明細…………………………………………………130
表目錄
表1 本國銀行資產報酬率……………………………………………………………2
表2 本國銀行與外國銀行經營績效指標……………………………………………2
表3 傳統授信缺點……………………………………………………………………3
表4 財務變數模型原始變數………………………………………………………22
表5 綜合模型原始變數……………………………………………………………24
表6 樣本一使用財報期間…………………………………………………………30
表7 樣本二使用財報期間…………………………………………………………31
表8 ROC曲線座標…………………………………………………………………37
表9 AUC值VS.模型區辨能力說明………………………………………………37
表10 KS值VS.模型鑑別能力說明…………………………………………………38
表11 型I誤差與型ІІ誤差…………………………………………………………41
表12 財務變數模型被二元Logistic向前逐步迴歸選中的顯著變數……………41
表13 綜合模型被二元Logistic向前逐步迴歸選中的顯著變數…………………43
表14 財務變數模型之實證結果……………………………………………………48
表15 綜合模型之實證結果…………………………………………………………49
表16 財務變數模型交叉驗證結果…………………………………………………52
表17 綜合模型交叉驗證結果………………………………………………………53
表18 財務變數模型交叉驗證結果與模型正確率比較……………………………54
表19 綜合模型交叉驗證結果與模型正確率比較…………………………………54
表20 財務變數模型之ROC曲線驗證結果…………………………………………55
表21 綜合模型之ROC曲線驗證結果………………………………………………56
表22 財務變數模型之K-S Z檢定結果………………………………………………57
表23 綜合模型之K-S Z檢定結果……………………………………………………57
表24 新巴塞爾資本協定基本架構…………………………………………………64
表25 世界各國預計實施新巴塞爾資本協定計畫或時程…………………………65
表26 樣本一之產業分布表…………………………………………………………67
表27 樣本二之產業分布表(違約前4季)………………………………………68
表28 樣本二之產業分布表(違約前3季)………………………………………69
表29 樣本二之產業分布表(違約前2季)………………………………………70
表30 樣本二之產業分布表(違約前1季)………………………………………71
表31 財務變數模型樣本一顯著變數………………………………………………72
表32 財務變數模型樣本二-違約前4季顯著變數………………………………72
表33 財務變數模型樣本二-違約前3季顯著變數………………………………73
表34 財務變數模型樣本二-違約前2季顯著變數………………………………73
表35 財務變數模型樣本二-違約前1季顯著變數………………………………74
表36 綜合模型樣本一顯著變數……………………………………………………75
表37 綜合模型樣本二-違約前4季顯著變數……………………………………75
表38 綜合模型樣本二-違約前3季顯著變數……………………………………76
表39 綜合模型樣本二-違約前2季顯著變數………………………………………76
表40 綜合模型樣本二-違約前1季顯著變數………………………………………77
表41 財務變數模型樣本一驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果………………78
表42 財務變數模型樣本二-違約前4季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果82
表43 財務變數模型樣本二-違約前3季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果86
表44 財務變數模型樣本二-違約前2季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果90
表45 財務變數模型樣本二-違約前1季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果94
表46 綜合模型樣本一驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果……………………98
表47 綜合模型樣本二-違約前4季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果……102
表48 綜合模型樣本二-違約前3季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果……106
表49 綜合模型樣本二-違約前2季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果……110
表50 綜合模型樣本二-違約前1季驗證樣本使用羅吉斯迴歸之實證結果……114
表51 財務變數模型樣本一交叉驗證明細…………………………………………125
表52 財務變數模型樣本二-違約前4季交叉驗證明細…………………………126
表53 財務變數模型樣本二-違約前3季交叉驗證明細…………………………127
表54 財務變數模型樣本二-違約前2季交叉驗證明細…………………………128
表55 財務變數模型樣本二-違約前1季交叉驗證明細…………………………129
表56 綜合模型樣本一交叉驗證明細………………………………………………130
表57 綜合模型樣本二-違約前4季交叉驗證明細………………………………131
表58 綜合模型樣本二-違約前3季交叉驗證明細………………………………132
表59 綜合模型樣本二-違約前2季交叉驗證明細………………………………133
表60 綜合模型樣本二-違約前1季交叉驗證明細………………………………134
圖目錄
圖1 研究流程圖……………………………………………………………………5
圖2 羅吉斯迴歸曲線圖……………………………………………………………13
圖3 樣本分組圖……………………………………………………………………21
圖4 樣本研究流程圖………………………………………………………………33
圖5 羅吉斯迴歸模型樣本一交叉驗證樣本區分圖………………………………34
圖6 羅吉斯迴歸模型樣本二交叉驗證樣本區分圖………………………………35
圖7 ROC曲線………………………………………………………………………36
參考文獻
中文文獻
[1] 王濟川、郭志剛,2003,Logistic迴歸模型-方法及應用,二版,五南圖書出版股份有限公司。
[2] 沈大白、張大成,2003,信用風險模型評估-以台灣市場為例,財團法人聯合徵信中心委託計畫報告書。
[3] 林萍珍、柯博昌、潘秋梅、林靜宜、賴盈穎、侯燕伶、楊苙君, 2006,“企業違約預測系統-使用羅吉斯迴歸模型及Merton選擇權評價模型”,虎尾科技大學第十二屆資訊管理暨實務研討會, pp.123.。
[4] 財團法人金融聯合徵信中心,2006,企業信用評分模型技術手冊,1.0版。
[5] 陳順宇,2000,迴歸分析,三版,華泰書局。
[6] 陳景堂,2006,統計分析SPSS for Windows入門與應用,六版,儒林圖書有限公司。
[7] 陳惠玲、蕭惠元,2004,“TCRI定位、範圍及程序概述”,貨幣觀測與信用評等月刊,46期,頁4-72,3月。
[8] 陳俊佑,2007,“中國大陸上市公司財務危機事件之探討”,貨幣觀測與信用評等月刊,64期,頁51-64,3月。
[9] 陳思翰,2003,商業銀行如何利用Logit及KMV模型檢視授信政策,中央大學財務金融研究所,碩士論文。
[10] 黃建華,2006,加入公司治理變數建構台灣上市上櫃公司之財務危機預警模型,東吳大學國際貿易金融組,碩士論文。
[11] 廖偉廷,2006,台灣中小企業信用風險模型之研究,東吳大學國際貿易學系,碩士論文。
[12] 蔣沛霖,2007,企金信用風險管理研習班講義,台灣金融研訓院。
Reference
[13] Altman E. and Sabato G., 2005, “Modeling Credit Risk For SMEs: Evidence From The US Market”, http://www.defaultrisk.com/, pp_model 133.htm.
[14] Argenti J., 1976, Corporate Collapse:The Cause and Symptoms, McGraw-Hill.
[15] DeMaris A., 1992, Logit Modeling, Newbury Park, CA: Sage Publications.
[16] Dietsch M. and Petey, J., 2004, “Should SME Exposures be Treated as Retail or as Corporate Exposures?A Comparative Analysis of Default Probabilities and Asset Correlation in French and German SMEs”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, pp.1477-1493.
[17] Eliason S. R., 1993, Maximum Likelihood Estimation: Logic and Preactive, Newbury Park, CA: Sage Publications.
[18] Elizabeth M., 2001, Handbook of Credit Scoring:the Basics of Scorecard Development and Validation, Lessons Professional Publishing.
[19] Feinberg S., 1985, The Analysis of CrossclAssfied Categorical Data(2nded.),Cambridge,MA:MIT Press.
[20] Huyghebaert Gaeremynck and Roodhooft, 2000, “New Firm Survival:The Effect of Start-up Characteristics”, Journal of Business Finance and Accounting, Vol.27, pp.627-651.
[21] Keasey K. and Watson R., 1987, “Non-Financial Symptoms and The Prediction of Small Company Failure:A Test of ARGENTIs Hypotheses”, Journal of Business Finance and Accounting, Vol. 14, pp.335-354.
[22] Liao T. F., 1994, Interpreting Probability Models:Logit, Probit, and Other Generalized Linear Models, Thousand Oaks, CA: Sage Publications.
[23] McCullagh P. & J. A. Nelder, 1983, Generalized Linear Models. London:Chapman Hall.
[24] Ohlson J. A., 1980, “Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy”, Journal of Accounting Research, Vol.18, No.1,pp.109-131.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top