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研究生:林華逸
研究生(外文):Hua-I Lin
論文名稱:移轉訂價法案對股市反應之實證研究
論文名稱(外文):Stock Market Reaction to the Regulation of Transfer Pricing:An Event Study
指導教授:張敏蕾張敏蕾引用關係
指導教授(外文):作者未提供
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:會計學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:48
中文關鍵詞:事件研究移轉計價異常報酬率
外文關鍵詞:Transfer pricingAbnormal returnEvent study
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隨著全球化程度日深與WTO貿易體制運作結果所引發與移轉訂價有關之問題,我國也在93年12月28日由財政部頒布「營利事業所得稅不合常規移轉訂價查核準則」藉以規範公司利用移轉訂價之手法來規避稅賦。本研究主要以事件研究分析,探討財政部自研擬「營利事業所得稅不合常規移轉訂價查核準則」直至立法院通過,此段期間的各項與移轉計價相關法案的宣布,對股票市場的影響,檢測此一法案是否帶給股市正向或負向的累積異常報酬。同時,本文也分析企業特性與此一累積異常報酬之間的關聯性,企業特性包括:關係人交易比率、員工分紅比率、投資損益比率等。實證結果發現,在「營利事業所得稅不合常規移轉訂價查核準則」的制定期間,股票市場最終反應出正向的累積異常報酬,推測股票市場可能並不十分了解「營利事業所得稅不合常規移轉訂價查核準則」的實質意涵。再者,關係人相較於非關係人交易淨利率之差異數、關係人交易比率、員工分紅比率與高投資損益比率的公司,受到「營利事業所得稅不合常規移轉訂價查核準則」法案訂立的影響較大,因而呈現顯著正向的累積異常報酬。
With the deepening of globalization, the WTO''s operation mechanism has brought about issues related to the Transfer Pricing. In order to regulate the use of the transfer pricing method to the enterprise tax exemption/reduction, the Ministry of Finance promulgated the “Regulations Governing Assessment of Profit-Seeking Enterprise Income Tax on Non-Arm''s Length Transfer Pricing” (TPR) on 28 December, 2004. Basing on the event-study methodology, this research analyzes and investigates the impact of the draft declarations and formulations of the Transfer Pricing relevant regulations on the stock market during the period, ever since the TPR was drafted and until it was ratified by the Legislative Yuan, to see if it shows the positive or negative cumulative abnormal returns during this period. In addition, this research also analyzes the correlations between the cumulative abnormal returns and some enterprise characteristics, such as the ratio of related party transactions, the employee stock profit sharing and stock ownership, the investment profit and loss ratio … etc. As shown in our study, the stock market reflects positive cumulative abnormal returns during the formulation of the aforementioned regulation, which means that the investors seem do not understand the real impact of this regulation. More over, in comparison with other factors, such as ratio of related party transactions, the employee stock profit sharing and stock ownership, the high investment profit and loss ratio, gross profit margin of non-related parties transactions is more seriously affected by the formulation and ratification of TPR by showing a dramatic positive cumulative abnormal returns.
目 錄
頁次
目錄 Ⅰ
表目錄 Ⅱ
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究步驟 3
第四節 研究範圍與限制 3
第二章 文獻探討 4
第一節 移轉訂價 4
第二節 關係人交易 11
第三節 租稅探討 16
第三章 研究方法 19
第一節 假說發展與變數衡量 19
第二節 事件日選取 21
第三節 實證模型及步驟 23
第四章 實證結果 26
第一節 資料來源及樣本篩選過程 26
第二節 敘述性統計分析 26
第三節 相關性分析 31
第四節 實證結果與分析 33
第五章 結論 37
第一節 結論 37
第一節 研究限制 38
參考文獻 39


表 目 錄
表 2-1 移轉訂價方法適用情形 9
表 3-1 移轉訂價相關日期彙總表 22
表 4-1 事件日股價報酬率敘述性統計實證結果 27
表 4-2 假說變數之敘述性統計分析結果 28
表 4-3 各事件日及事件日前後異常報酬率分析結果 29
表 4-4 各事件日總異常報酬率平均值之檢定結果 30
表 4-5 相關係數分析結果 31
表 4-6 全部樣本累積異常報酬迴歸分析結果 32
表 4-7 電子業樣本累積異常報酬迴歸分析結果 33
表 4-8 非電子業樣本累積異常報酬迴歸分析結果 34
表 4-9 區分CAR迴歸分析結果 35
表 4-10 區分RSTA迴歸分析結果 36
表 4-11 區分INVGAIN迴歸分析結果 37
參考文獻
國內文獻
書籍
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博、碩士論文
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吳姿璉,2000,「論股份有限公司經營者與公司間利益衝突交易—以關係人交易為核心」,國立政治大學法律研究所碩士論文。
吳毓基,2000,「內部關係人交易績效之研究」,國立成功大學國際企業研究所碩士論文。
張擎天,2003,,預先訂價協議適用於我國之探索性研究,中原大學會計學研究所碩士論文。
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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