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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:賴國邦
研究生(外文):Lai Kuo-Pang
論文名稱:資訊科技產業公司財務危機預警模式之建構
論文名稱(外文):Building A Prediction Model for Business Financial Distress in Information Technology Industry
指導教授:王育民王育民引用關係
指導教授(外文):Wang Yu-Ming
學位類別:碩士
校院名稱:國立暨南國際大學
系所名稱:資訊管理學系
學門:電算機學門
學類:電算機一般學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:97
中文關鍵詞:邏輯斯迴歸公司治理智慧資本資訊科技產業財務危機
外文關鍵詞:Logistic RegressionCorporate governanceIntellectual capitalInformation technology industryFinancial distress
相關次數:
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台灣的證劵交易市場藏有許多地雷股,當地雷股發生時對投資人、股東、債權銀行與社會具有極大的影響,若是能及早發現,不但可以減少投資人的損失,政府相關單位就能多注意,公司的管理階層也能儘早改變投資策略來避免破產。

本研究著重於財務指標與公司治理,更加入了資訊產業所重視的智慧資本進行研究,研究方法為邏輯斯迴歸,樣本選取以民國88~95年間台灣地區上市上櫃公司,台灣經濟新報(TEJ)所定義的財務危機之資訊產業為主,變數的採用係依據參考過去文獻較具代表性的21個變數,以1:2的方式來進行配對,共選取了58家發生財務危機的公司與116家財務正常的公司進行相同產品的配對。

實證結果發現,結合「財務指標」、「公司治理」與「智慧資本」三個構面所建構出的Logistic Model其預測力比個別構面所建構的 Logistic Model來的準確,較顯著的變數為「現金流量比」、「負債比率」、「總資產週轉率」、「總資產報酬率」與「董監質押比」等5個變數,預測準確率在分析樣本為92.13%、驗證樣本為90.12%。
There hide a lot of companies which have financial crises in Taiwan Stock Exchange Market. When corporate financial crises occur, they will have large influences on investors, stockholders, lending banks and society. If we can detect them as soon as possible, not only can we reduce the loss of investors and arouse the notice of government institution, but also corporate administrators can early change their strategies to prevent from bankruptcy.

This study focuses on financial indicators and corporate governance and it also takes the intellectual capital which information technology industry emphasizes into account. The research method is Logistic Regression. The sample selection is the listed companies of information technology industry in Taiwan from year 1999~2006 by the definition of financial distress in Taiwan Economic Journal (TEJ). The variables depend on the more representative 21 variables in the references and match them by the way of 1:2. I select 58 companies with financial distress and 116 companies with sound finance to make a match.

The empirical evidence finds that the forecast of three impacts including financial indicators, corporate governance, and intellectual capital to build the Logistic Model is more accurate than individual one. The more significant variables are cash flow ratio, debt ratio, turnover ratio on total assets, return ratio on total assets, and pledged shares ratio. The prediction accuracy is 92.13% on analyzing samples, and 90.12% on testing samples.
目錄

中文摘要_____________________________________________________________________________Ⅰ
英文摘要_____________________________________________________________________________Ⅱ
目錄_________________________________________________________________________________Ⅲ
表目錄_______________________________________________________________________________Ⅴ
圖目錄_______________________________________________________________________________Ⅶ

第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究範圍 3
1.3 研究目的 4
1.4 研究流程與架構 5
第二章 相關文獻探討 7
2.1 財務危機 7
2.1.1財務危機定義______________________________________________________________7
2.1.2 國外學者對財務危機研究的定義 _____________________________________________7
2.1.3 國內學者對財務危機研究的定義 _____________________________________________8
2.1.4 國內外財務危機成因之文獻 _________________________________________________9
2.1.4台灣新報對財務危機的定義_________________________________________________11
2.2 智慧資本 12
2.2.1 智慧資本的定義 __________________________________________________________12
2.2.2 智慧資本的國內外文獻 ____________________________________________________12
2.2.3 資訊產業的特性 __________________________________________________________13
2.2.4 資訊產業對台灣的重要性 __________________________________________________14
2.3 公司治理 15
2.3.1 公司治理定義 ____________________________________________________________15
2.3.2 國內外公司治理參考文獻 __________________________________________________15
2.4 國外財務模式相關研究 17
2.5 國內財務模式相關研究 24
第三章 研究方法 35
3.1 LOGISTIC REGRESSION 介紹 35
3.2 資料來源與樣本選取 40
3.3 研究變數定義 46
3.3.1 財務指標變數____________________________________________________________ 46
3.3.2 公司治理變數 ___________________________________________________________ 48
3.3.3 智慧資本變數____________________________________________________________ 49
第四章 實證分析 55
4.1 敘述性統計分析 55
4.2 相關係數分析 58
4.3 常態性檢定 63
4.4 兩群體差異分析 65
4.5 LOGISTIC迴歸模式之建構 67
4.5.1 以「財務指標」構面建構的LOGISTIC MODEL______________________________________67
4.5.2 以「公司治理」構面建構的LOGISTIC MODEL_____________________________________70
4.5.3 以「智慧資本」構面建構的LOGISTIC MODEL_____________________________________72
4.5.4 以「財務指標」與「公司治理」構面建構LOGISTIC MODEL_________________________74
4.5.5 以「財務指標」與「智慧資本」構面建構LOGISTIC MODEL_________________________76
4.5.6 以「公司治理」與「智慧資本」構面建構LOGISTIC MODEL_________________________79
4.5.7 以「財務指標」、「公司治理」與「智慧資本」三個構面建構LOGISTIC MODEL_________81
4.6 各個LOGISTIC MODEL比較 85
第五章 結論與建議 88
5.1 結論 88
5.2 實務應用意涵 89
5.3 未來研究方向與建議 91

中文參考文獻_________________________________________________________________________92
英文參考文獻_________________________________________________________________________95







表目錄

表2.4-1國外參考文獻彙整_______________________________________________22
表2.5-1國內相關文獻變數彙總___________________________________________31
表2.5-2國內參考文獻彙總_______________________________________________33
表3.3-1財務危機公司發生時機與事件_____________________________________40
表3.3-2財務危機公司財務正常公司配對___________________________________42
表3.4-1財務指標自變數彙總_____________________________________________53
表3.4-2公司治理自變數彙總_____________________________________________54
表3.4-3智慧資本自變數彙總_____________________________________________54
表4.1-1財務指標變數之敘述性統計_______________________________________55
表4.1-2公司治理變數之敘述性統計_______________________________________56
表4.1-3智慧資本變數之敘述性統計_______________________________________56
表4.2-1未刪除相似自變數的相關係數矩陣_________________________________60
表4.2-2刪除相近自變數的相關係數矩陣___________________________________62
表4.3-1常態性檢定_____________________________________________________64
表4.4-1兩群體差異分析(t檢定)__________________________________________65
表4.4-2兩群體差異分析(M-W-U檢定)______________________________________66
表4.5.1-1財務指標構面在模型裡的變數___________________________________68
表4.5.1-2財務指標構面之Omnibus檢定___________________________________68
表4.5.1-3財務指標構面之關係強度_______________________________________69
表4.5.1-4財務指標構面之Hosmer and Lemeshow檢定_______________________69
表4.5.1-5財務指標構面之預測準確度_____________________________________69
表4.5.2-1公司治理構面在模型裡的變數___________________________________70
表4.5.2-2公司治理構面之Omnibus檢定___________________________________71
表4.5.2-3公司治理構面之關係強度_______________________________________71
表4.5.2-4公司治理構面之Hosmer and Lemeshow檢定_______________________71
表4.5.2-5公司治理構面之預測準確度_____________________________________72
表4.5.3-1智慧資本構面在模型裡的變數___________________________________72
表4.5.3-2智慧資本構面之Omnibus檢定___________________________________73
表4.5.3-3智慧資本構面之關係強度_______________________________________73
表4.5.3-4智慧資本構面之Hosmer and Lemeshow檢定_______________________73
表4.5.3-5智慧資本構面之預測準確度_____________________________________74
表4.5.4-1財務指標與公司治理構面在模型裡的變數_________________________74
表4.5.4-2財務指標與公司治理構面之Omnibus檢定_________________________75
表4.5.4-3財務指標公司治理構面之關係強度_______________________________75
表4.5.4-4財務指標構面之Hosmer and Lemeshow檢定_______________________76
表4.5.4-5財務指標與公司治理構面之預測準確度___________________________76
表4.5.5-1財務指標與智慧資本構面在模型裡的變數_________________________77
表4.5.5-2財務指標與智慧資本構面之Omnibus檢定_________________________77
表4.5.5-3財務指標與智慧資本構面之關係強度_____________________________78
表4.5.5-4財務指標與智慧資本構面之Hosmer and Lemeshow檢定_____________78
表4.5.5-5財務指標與智慧資本構面之預測準確度___________________________78
表4.5.6-1公司治理與智慧資本構面在模型裡的變數_________________________79
表4.5.6-2公司治理與智慧資本構面之Omnibus檢定_________________________80
表4.5.6-3公司治理與智慧資本構面之關係強度_____________________________80
表4.5.6-4公司治理與智慧資本構面之Hosmer and Lemeshow檢定_____________80
表4.5.6-5公司治理與智慧資本構面之預測準確度___________________________81
表4.5.7-1財務指標、公司治理與智慧資本三個構面在模型裡的變數___________81
表4.5.7-2財務指標、公司治理與智慧資本三個構面之Omnibus檢定___________82
表4.5.7-3財務指標、公司治理與智慧資本三個構面之關係強度_______________83
表4.5.7-4財務指標、公司治理與智慧資本三個構面之Hosmer and Lemeshow檢定_83
表4.5.7-5財務指標、公司治理與智慧資本三個構面之預測準確度_____________83
表4.6-1各個構面之Omnibus比較_________________________________________85
表4.6-2各個構面之關係強度比較_________________________________________85
表4.6-3各個構面之關係強度比較_________________________________________86
表4.6-4各個構面之預測準確度與顯著變數比較_____________________________86
表5.2-1明碁實證研究___________________________________________________90
表5.2-2展茂光電實證研究_______________________________________________90
表5.2-3同開科技實證研究_______________________________________________90




























圖目錄

圖1.4-1研究架構圖______________________________________________________6
圖3.3-1財務危機公司所發生時間_________________________________________45
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