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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:蘇士明
研究生(外文):Shi-Ming Su
論文名稱:外匯市場風險管理—內部模型法研究與應用
論文名稱(外文):Foreign Exchange Market Risk Management —Studies and Application of The Internal Models Approach
指導教授:蘇恩德蘇恩德引用關係
指導教授(外文):En-der Su
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄第一科技大學
系所名稱:風險管理與保險所
學門:商業及管理學門
學類:風險管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:66
中文關鍵詞:指數加權移動平均法歷史模擬法風險值GARCH法
外文關鍵詞:EWMAhistorical simulationvalue at riskGARCH method.
相關次數:
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隨著企業的國際化,金融市場逐漸的開放,電腦及財務工程的開發與進步,各種不同的衍生性金融商品推出,市場上的波動與風險越來越受重視。巴塞爾銀行監理委員會建議,市場風險所需資本計算,可採標準法及內部模型法。本研究採用內部模型法中的歷史資料模擬法、指數加權移動平均法(EWMA)及GARCH模型法,以1美元兌換5種外匯幣別及新台幣,計算其風險值,以比較分析內部模型法何種模式較適合現今銀行來預估風險值的準確性。
本研究採用國際間的主要外幣包括:加幣、歐元、英鎊、日圓、瑞士法郎及新台幣。實證結果發現,整體而言,歷史模擬法計算之風險值,回顧測試結果優於指數加權移動平均法及GARCH法。
Following Internalization of Enterprise, gradual opening of financial markets, development and advance of computers and financial affaires, and revealing of different derivatives, volatility and risk of markets become more and more important. Basel Committee on Banking Supervision suggests that the capital for risk of market can be measured by either standard method or internal model approach. This study applies the approximating method of historical simulation, EWMA and GARCH model approach, and one US dollar in exchange for five kinds of foreign exchange currency and New Taiwanese Dollar to calculate VaR in order to compare and analyze which method is more appropriate to current banks to predict accuracy of value at risk .
This study applies major international foreign currencies such as: CAD, EURO, GBP, JPY, CHF, and TWD. The proof demonstrates that, overall, value at risk of method of historical simulation, backtesting, surpasses EWMA and GARCH method.
摘要 i
ABSTRACT ii
誌謝 iii
目錄 iv
表目錄 vi
圖目錄 vii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構與流程 4
第二章 文獻回顧 6
第一節 風險的定義 6
第二節 風險值的定義 7
第三節 風險值相關文獻 8
第四節 我國銀行資本適足性的相關規範及對市場風險資本計提相關規定 16
第三章 研究方法 19
第一節 歷史資料模擬法 20
第二節 指數加權移動平均法(EWMA) 22
第三節 GARCH法 24
第四節 回顧檢定 26
第四章 實證結果與分析 30
第一節 資料來源 30
第二節 樣本資料之敘述統計 32
第三節 加拿大幣的實證結果 37
第四節 歐元的實證結果 39
第五節 英鎊的實證結果 41
第六節 日圓的實證結果 43
第七節 瑞士法郎的實證結果 45
第八節 新台幣的實證結果 47
第九節 六種外匯幣別實證合併結果 50
第五章 結論與建議 52
第一節 結論 52
第二節 建議 54
參考文獻 55
一、 國內文獻 55
二、 國外文獻 56
表目錄
表3-1 回顧測試決定附加乘數因子對照表 27
表3-2 回顧測試無法拒絕虛無假設的個數對照表 28
表4-1 各貨幣之研究期間結構表 31
表4-2 六種外匯貨幣報酬率之敘述統計表 36
表4-3 加拿大幣兌美元持有一日的回顧測試表 37
表4-4 歐元兌美元持有一日的回顧測試表 1
表4-5 英鎊兌美元持有一日的回顧測試表 3
表4-6 日圓兌美元持有一日的回顧測試表 5
表4-7 瑞士法郎兌美元持有一日的回顧測試表 7
表4-8 新台幣兌美元持有一日的回顧測試表 10
表4-9 六種幣別兌美元在99%信賴水準下的回顧測試表 13
表4-10 六種幣別兌美元在95%信賴水準下的回顧測試表 13
圖 目 錄
圖1-1 研究流程圖 5
圖4-1 加幣報酬率走勢圖 33
圖4-2 歐元報酬率走勢圖 33
圖4-3 英鎊報酬率走勢圖 34
圖4-4 日圓報酬率走勢圖 34
圖4-5 瑞士法郎報酬率走勢圖 35
圖4-6 台幣報酬率走勢圖 35
圖4-7 加幣回顧測試圖(99%信賴水準) 38
圖4-8 加幣回顧測試圖(95%信賴水準) 38
圖4-9 歐元回顧測試圖(99%信賴水準) 2
圖4-10 歐元回顧測試圖(95%信賴水準) 2
圖4-11 英鎊回顧測試圖(99%信賴水準) 4
圖4-12 英鎊回顧測試圖(95%信賴水準) 4
圖4-13 日圓回顧測試(99%信賴水準) 6
圖4-14 日圓回顧測試(95%信賴水準) 6
圖4-15 瑞士法郎回顧測試(99%信賴水準) 8
圖4-16 瑞士法郎回顧測試(95%信賴水準) 8
圖4-17 台幣回顧測試圖(99%信賴水準) 10
圖4-18 台幣回顧測試圖(95%信賴水準) 11
一、 國內文獻
1. 王盟捷,2006,「時間相依與時間獨立風險值估計模型之比較」,國立高雄第一科技大學風險管理與保險系碩士論文。
2. 李進生、謝文良、林允文、蔣炤坪、陳達新、盧陽正,2001,風險管理-風險值(VaR)理論與應用,清蔚科技股份有限公司。
3. 周大慶、沈大白、張大成、敬永康、柯瓊鳳合著,2007,風險管理新標竿-風險值理論與應用,智勝文化事業有限公司。
4. 周忠賢,2000,「風險值衡量方法的比較-匯率之實證研究」,私立天主教輔仁大學金融研究所碩士論文。
5. 吳俊賢,2000,「市場風險與銀行資本適足性之研究-風險值模型應用」,私立東吳大學企業管理研究所碩士論文。
6. 林楚雄、張簡彰程、謝景成,2005,“三種修正歷史模擬法估計風險值模型之比較”,風險管理學報,7卷,2期,頁183∼201,7月。
7. 林楚雄、謝美華、廖哲宏,2005,“外匯期貨最適避險比率之估計:EWMA法”,第三屆「管理思維與實務」學術研討會論文集。
8. 林楚雄、王韻怡,2006,“考慮GARCH效果下的尾部指數與風險值應用”,風險管理學報,8卷,1期,頁49∼70,3月。
9. 紀舒文,2000,「VaR風險管理之保守性、精確度與效率性研究」,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
10. 書國鳳,2003,「銀行市場風險與適足資本之實證研究—歷史模擬法與標準法之比較」,國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文。
11. 翁偉哲,2004,「風險值偏誤之衡量:以台灣期貨交易所之股價指數期貨為例」,國立高雄第一科技大學金融營運系碩士論文。
12. 陳若鈺,1999,「風險值的衡量與驗證—台灣股匯市之實證」,國立台灣大學財務金融學系碩士論文。
13. 陳芬薇,2000,「風險值模型與銀行市場風險資本適足性實證分析」,私立東吳大學經濟研究所碩士論文。
14. 陳佩鈴,2002,「匯率條件風險值之估計與比較」,私立中原大學國際貿易學系碩士學位論文。
15. 張志鵬,2002,「商業銀行外匯風險管理與外匯風險暴露之研究」,私立銘傳大學國際企業管理研究所碩士論文。
16. 彭華櫻,2003,「風險值的衡量與驗證-匯率的實證研究」,私立淡江大學財務金融學系金融碩士在職專班碩士論文。
17. 詹昌海,2005,「我國銀行業資本適足率與市場風險管理之研究」,國立台灣大學農業經濟研究所碩士論文。
18. 翟慧雯,2003,「銀行資本適足性之模擬研究—市場風險探討」,國立中山大學財務管理學系碩士在職專班論文。
19. 劉美纓、吳俊賢、吳壽山,2003,“銀行市場風險與適足資本之研究-內部模型法”,台灣管理學刊,3卷,1期,頁75∼100,2月。
20. 行政院金融監督管理委員會,2006,銀行資本適足性管理辦法修正條文。

二、 國外文獻
1.Alexander, C.O., C.T.Leigh,1997,“On the Covariance Metrices Used in Value at Risk Models”, Journal of Derivatives,4,pp.50-62.
2.Beder, T.S.,1995,“VaR:Seductive but Dangerous”, Financial Analysis Journal, September-October,pp.12-24.
3.Bollerslev, T.,1986, “Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity”, Journl of Econometrics,31(3),pp.307-327.
4. Hendricks, D.,1996,“Evaluation of Value-at-Risk Model Using Historical Data”, Federal Reserve Bank of New York, Economic Policy Review ,April ,pp.39-69.
5.Jorion, Philippe.,1990,“The Exchange Rate Exposure of U.S.Multinationals”? Journal of Business 63,,pp.331-345.
6. Jorion, Philippe.,2000, Value at Risk:The New Benchmark for Controlling Market Risk,2nd edition, McGraw Hill.
7. JP Morgan,1996, RiskMetrics Technical Document.4 edition,New York,J.P.Morgan.
8.Kupiec, Paul,1995 ,“Techniques for Verifying the Accuracy of Risk Measurement Models”,The Journal of Derivatives 3 December,73-84.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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