跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(3.237.38.244) 您好!臺灣時間:2021/07/26 08:48
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:楊雨順
研究生(外文):Yang Yeu-Shun
論文名稱:不同金控主體購併經營績效之研究
論文名稱(外文):An Analysis of Merger Performence of Different Characteristic Finanacial Holdings Companies in Taiwan
指導教授:古永嘉+簡明哲
指導教授(外文):Goo Yeong-Jia+Chien Ming-Che
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:企業管理學系碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:金融控股公司+變異數分析+股價報酬+市價淨值比主體績效金控金控
外文關鍵詞:Financial Holdings Compant+Analysis-of-VarianceStock
相關次數:
  • 被引用被引用:6
  • 點閱點閱:164
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
政府為健全國內金融環境及強化金融機構體質,以提升本國金融機構之競爭力,於2001年通過「金融控股公司法」准許金融機構跨業經營銀行、保險、證券等業務,開啟了金融機構合併風潮,台灣正式邁入了金控的時代。
金控公司成立後,歷經五年的整併,對金融市場產生結構性的變化,本研究之主要目的是在分析不同金控主體之購併績效,本研究將十四家金控公司依不同主體特性區分為保險、銀行、證券等三大類,並依其成立後之期間區分為2002~2004年與2005~2006年兩個時段,並進一步探討不同主體特性之金控公司及成立後之不同期間,其股價報酬與市價淨值比是否有差異。
本研究應用變異數分析法(Analysis-of-Variance,ANOVA)來進行統計檢定,採取單、雙因子變異數檢定,研究設計以分群方式進行差異性分析,並將經營績效指標區分為股價報酬與市價淨值比兩個不同構面,藉以檢定不同群組間之經營績效,以分析金控公司在不同主體特性與不同經營期間下,其股價報酬與市價淨值比是否有顯著差異。
實證結果顯示,不同經營主體特性之金控公司其股價報酬並無顯著差異,但市價淨值比之表現則有顯著差異,其中保險類金控公司之市價淨值比表現最優,銀行類金控公司次之,最後則是證券類金控公司。其次,針對金控公司成立初期與後期之績效分析發現,金控公司成立初期之股價報酬表現優於成立後期,市價淨值比之表現則無顯著差異。

關鍵字:金融控股公司、變異數分析,股價報酬,市價淨值比
To have a better and healthier financial environment to increase the competitiveness of the financial institutions in Taiwan, the government in Taiwan passed the Financial Holdings Company Law in 2001. As a result, financial institutions are allowed to own banks, insurance companies, securities companies, and other financial companies at the same time. This has created sequential mergers and acquisitions between and among financial institutions and has started the era of the financial holdings company (FHC) in Taiwan as well.
For the past 5 years since FHC was allowed to be chartered, the financial industry has experienced substantial structural changes. The main purpose of this study is to analyze different merger performances among different characteric FHC in Taiwan. Fourteen FHCs are thus categorized into bank, insurance, and security characteristics. The establishment of the FHCs is further categorized as the early stage of 2002-2004 and the later stage of 2005-2006 as well. Different characteristics and establish stages of the FHCs are analyzed to see if there exist significant differences for FHC’s stock returns and price to net worth ratios.
The Analysis-of-Variance (ANOVA) is used to test if FHC’s stock returns and price to net worth ratios are significantly different from each other under different characteristics and establish stages. Empirical results show that there exist no significant differences in stock returns for different characteristic FHCs. However, the price to net worth ratio do exist significant difference. Among these, the FHCs with insurance characteristic have the highest price to net worth ratio, FHCs with bank characteristic have a higher price to net worth ratio, and FHCs with security characteristic have the least price to net worth ratio. Stock returns are found to be significantly different from the early establish stage of FHC to later establish stage with the early stage stock returns are higher than the later stage. However, price to net worth ratios are found not significantly different from each other.
Key Words: Financial Holdings Company, Analysis-of-Variance, Stock Return, Price to Net Worth Ratio
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機 6
第二節 研究目的 7
第四節 論文架構 8
第二章 文獻探討 11
第一節 金控公司經營綜效文獻探討 11
第二節 股票報酬及市價淨值比文獻探討 18
第三節 小結 25
第三章 研究方法 27
第一節 單因子變異數分析 28
第二節 雙因子變異數分析 36
第四章 實證結果與分析 42
第一節 研究範圍與資料來源 42
第二節 資料描述 43
第三節 ANOVA分析結果 44
第五章 結論與建議 52
第一節 結論 53
第二節 建議 54
第三節 後續研究 55
參考文獻 57
參考文獻

一、中文文獻
1.李並光(民92),「金融控股公司合併綜效之研究~以台灣的個案為例」,國立臺灣大學財務金融學研究所碩士論文。
2.周文賢(民91),多變量統計分析‐SAS/STAT使用方法,台北市智勝文化事業公司。
3.周怡君(民95),「台灣金控公司股價行為的探討:馬可夫狀態轉換模型」,世新大學財務金融學研究所碩士論文。
4.柯月絃(民91),「銀行、證券及保險業最適評價之研究」,中華大學經營管理研究所碩士論文。
5.夏宜勤(民95),「金融控股公司購併宣告對股票報酬影響之研究」,中國文化大學國際貿易學系碩士論文。
6.陳淑華(民95),「成立金融控股公司對股票報酬率與風險的影響」,東吳大學經濟學系碩士論文。
7.陳惠珍(民94),「購併行為對金融機構股票報酬之影響」,東吳大學國際貿易學系碩士論文。
8.陳棟貴(民92),「我國金融控股公司經營績效之研究」,中華大學科技管理研究所碩士論文。
9.陳蓁儀(民94),「台灣地區金融控股公司經營績效之評估:股票買進持有策略法與經濟附加價值法」,真理大學財經研究所碩士論文。
10.曾裕庭(民93),「金融控股公司經營績效之衡量-DEA之應用」,國立台北科技大學商業自動化與管理研究所碩士論文。
11.楊裴雯(民92),「金融控股公司之綜效評估分析」,義守大學管理科學研究所碩士論文。
12.廖雅婷(民92),「金融控股公司成立前後台灣金融業之效率分析」,國立台北大學經濟學系碩士論文。
13.蔡文哲(民94),「金控綜效的決定因素」,輔仁大學金融研究所碩士論文。

二、英文文獻

1.Block. S. and Stanley,“The Financial Characteristics and Price Movement Patterns of Companies Approaching the Unseasoned Sec- urities Markent in the Late 1970s,” Financial Management, 9:30-60, 1980.
2.Barth, Page, and Jahera,“Abnormail Returns of Thrift versus Non-thrift IPOs,” Jouranil of Economics and Finance, 23:15-22, 1999.
3.Elyasiani, E., S. Mehdian and R. Rezvanian, “An Empirical Test of Association between Production and Financial Performance: The Case of the Commercial Banking Industry,” Applied Financial Economics, 4(1):55-59, 1994.
4.Fama, E. F. and K. R. French, “The Cross-Section of Expected Stock Returns,” Journal of Finance, 47(2):427-465, 1992.
5.Carow, K. A., “Citicorp-Travelers Group Merger: Challenging Barriers between Banking and Insurance,” Journal of Banking and Finance, 25:1553-1571, 2001.
6.Bhargava, R. and D. R. Fraser, “On the Wealth and Risk Effects of Commercial Bank Expansion into Securities Underwriting: An Analysis of Section 20 Subsidiaries,” Journai of Banking and Finance, 22:447-465, 1998.
7.Sul, W. and J. S. Oh, “Are German-Type Universal Banks Superior in Performance to Other Types of Universal Banks?” Journal of Financial Management and Analysis, 12:18-29, 1999.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關期刊