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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:徐雀
研究生(外文):HSU CHUEH
論文名稱:共同基金刊登報紙廣告前後績效之探討
論文名稱(外文):A Comparison Of The Performance Of Mutual Funds Before And After Newspapers’Advertisements
指導教授:童心達童心達引用關係張春雄張春雄引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:實踐大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:79
中文關鍵詞:共同基金基金廣告績效持續性
外文關鍵詞:Mutual fundsAds of fundperformance persistency
相關次數:
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隨著台灣社會結構的轉變、國民生活和知識水準的提升,社會大眾的理財方式不再侷限於儲蓄,轉而把共同基金認為重要的投資之一,而大部分投資人或多或少都會參考基金過去的報酬率或受報紙基金廣告的影響而改變其投資策略,所以本研究以2000年1月1日至2006年6月30日,刊登在工商時報與經濟日報之基金圖片廣告作樣本,並以基金廣告時間點為基準點,比較廣告前與廣告後已實現報酬率,得到原始報酬率、超額報酬率、資本資產定價模型之報酬率,並透過平均差檢定法、差平均檢定法,探討基金廣告前後之績效表現。

結論如下:
一、以刊登報紙廣告的共同基金為例,整體而言,廣告後基金報酬率顯著比廣告前低。
二、以刊登報紙廣告的共同基金為例,整體而言,投信公司推出共同基金廣告的時機點需慎重選擇。
三、以刊登報紙廣告的共同基金為例,整體而言,共同基金投資報酬率的波動小於股價加權指數的波動。

關鍵詞:共同基金、基金廣告、績效持續性
With the change of society structure, improvement of living standard and educated level in Taiwan, most people don’t just manage their money by deposits, however, they gradually take mutual fund as one of the important tools of investment. Besides, most investors refer to past ROI (Return On Investment) of funds, and sometimes got influenced by the fund ads on newspapers and changed their investment strategy. Therefore, this study uses the published photo ads of fund on Commercial Times and Business Times from Jane 1st 2000 to June 30th 2006, take the day of ads as the bench-mark, and compared the ROI of mutual funds before and after ads.

Conclusion as below
一、Take mutual fund ads on newspapers for example, entirely speaking, the ROI of mutual funds were significate lower than that before ads.
二、Take mutual fund ads on newspapers for example, entirely
speaking, the timing of publish ads of mutual funds should be moderately selected.
三、Take mutual fund ads on newspapers for example, entirely speaking, the fluctuation of ROI of mutual funds is lower than the fluctuation of weighted stock price index.

Key Words: Mutual funds, Ads of fund, performance persistency
目 錄
第一章 緒論
第一節 研究背景 ……………………………………………………………1
第二節 研究動機 ……………………………………………………………5
第三節 研究目的 ……………………………………………………………7
第四節 研究流程 ……………………………………………………………7
第二章 文獻探討
第一節 共同基金 ……………………………………………………………9
第二節 基金廣告……………………………………………………………13
第三節 共同基金績效持續性..……………………………………………16
第三章 研究設計
第一節 資料來源與研究樣本………………………………………………21
第二節 研究假設……………………………………………………………23
第三節 原始變數操作性定義………………………………………………24
第四節 研究方法……………………………………………………………27
第四章 實證結果分析
第一節 原始報酬率與超額報酬率…………………………………………30
第二節 原始報酬率與超額報酬率之平均差檢定…………………………31
第三節 資本資產定價模型(CAPM)…………………………………………47
第四節 資本資產定價模型(CAPM)之平均差檢定…………………………51
第五節 原始報酬率與超額報酬率之差平均檢定…………………………52
第六節 資本資產定價模型(CAPM)之差平均檢定…………………………53
第五章 結論與建議
第一節 研究結論……………………………………………………………55
第二節 研究建議……………………………………………………………56

參考文獻 ……………………………………………………………………58
附錄 …………………………………………………………………………61
參考文獻
一、中文部分
1.王紹銘(1999),不同投資運作型態的共同基金之績效比較,國立交通大學經營管理研究所未出版碩士論文。
2.王徳馨(1973),廣告學,台北:三民書局。
3.江奕欣(2001),共同基金績效能力分解及持續性之研究,國立中山大學財務管理學系研究所未出版碩士論文。
4.邱玉珍(2005),海外共同基金投資策略之比較,輔仁大學金融研究所未出版之碩士論文。
5.吳玉雯(2005),廣告標語對消費者態度影響之研究-修辭格之分類應用,淡江大學企業管理學系未出版碩士論文。
6.吳美慧(2006),我們真的是一家人?-金融廣告與消費風險,世新大學財務金融學系未出版碩士論文。
7.林文宏(1998),全球股票型基金績效及持續性之研究,國立東華大學國際企業管理研究所未出版碩士論文。
8.林泉源(1988),證券投資顧問事業績效及投資者投資行為特性之研究,台北:中華民國證券市場發展基金會。
9.邱顯比(2000),基金理財的六堂課,台北:天下遠見出版股份有限公司。
10.邱顯比(1993、6),基金績效評估之理論與實務,證券市場發展季刊,第19期。
11.拾己寰(1991),台灣股票市場機構投資人與小額投資人投資策略差異性之研究,證券市場發展季刊,第12期,pp.65-89。
12.郭瑋楷(2005),國內平衡型共同基金績效及績效持續性之研究,國立中正大學國際經濟研究所未出版碩士論文。
13.陳文信(2005),共同基金治理制度研究,東吳大學法律學系未出版碩士論文。
14.翁詩惠(2002),以Gruber四因子模型與修正後二因子模型評估共同基金績效及其持續性之研究,國立交通大學管理科學系研究所未出版碩士論文。
15.張正哲(2004),共同基金選股能力與績效持續性之再驗證,東海大學企業管理學系研究所未出版碩士論文。
16.游舒斐(2001),基金管理者與投資者操作策略及績效之研究--台灣共同基金市場之實證分析,東海大學企業管理學系碩士班未出版碩士論文。
17.劉麗莉(2005),文字廣告與圖片廣告效果之影響-以共同基金為例,國立台灣科技大學企業管理系未出版碩士論文。
18.賴靜瑤(2003),台灣共同基金績效持續性之探討-技術效率與夏普指數之聯立推估,東海大學管理碩士學程在職進修專班未出版碩士論文。
19.謝曉嵐(2004),銀行銷售共同基金之法律關係研究—以銀行責任及消保法之適用為中心,國立臺灣大學法律學研究所未出版碩士論文。

二、英文部分
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13. Wells, W., J. Burnett and S. Moriarty (1989), Advertising, Prentice-Hall, Englewood Chiffs, pp.58-60.
14. Williamson, P. J. (1972),"Measurement and Forecasting of Mutual Fund Performance: Choosing An Investment Strategy", Financial Analysts Journal 28, pp.78-84.
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