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研究生:顏莉維
研究生(外文):Li-wei yan
論文名稱:公司融資限制與投資短視之關聯研究
指導教授:詹家昌詹家昌引用關係
指導教授(外文):chia-chung chan
學位類別:碩士
校院名稱:東海大學
系所名稱:國際貿易學系
學門:商業及管理學門
學類:貿易學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2007
畢業學年度:95
語文別:中文
論文頁數:46
中文關鍵詞: 融資限制 投資短視 代理問題
外文關鍵詞:financial constrains、myopic investment、agency problemfinancial constrains、myopic investment、agency problem
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本研究檢驗融資限制與投資短視間的關係,因過去的文獻在探討投資短視時,大都是從公司治理面來探討,而未探討資金面對投資短視的影響,因此本研究特別加入資金面的看法,也就是在融資限制下企業是否會因資金借貸困難而有短視行為的發生?
本研究以台灣地區2001年到2005年323家上市公司為研究標的,利用衡量經理人幹練水準與盈餘預測次數對研發支出影響的模型下,再依四種融資限制分類標準,分成融資限制高低兩組,結果發現僅在部分融資限制分類下,才有融資限制導致投資短視的效果,大部分的結果仍是支持原本的理論,也就是經理人幹練水準及盈餘預測次數是造成投資短視的原因,代理問題仍然是短視投資的主因。
Because the most part of the prior researches just examines the relationship between myopic investment and corporate governance,and not yet concerns about whether funds will affect myopic investment or not. This study examines the relationship between financial constrains and myopic investment to find whether corporate under financial constrains will reduce their R&D expenditure or not?
This study takes the companies that stocks are openly traded on the Taiwan Stock Market between 2001 and 2005. Based on two models which examines managerial seasoning and earning guidance that effects myopic investment, we include financial constrains factors. According to these four financial constrains standards, we divided our sample into two groups, one group is belong to the high financial constrains, and the other is belong to the low financial constrains. The empirical result shows that only under the parts of the financial constrains standards, it has the effects that corporate under financial constrains will reduce their R&D expenditure. So from the empirical result we found that agency problem still the cause of myopic investment.
目錄

第一章 緒論 1
第一節 研究目的與動機 1
第二節 研究問題 2
第三節 論文內容 3
第二章 文獻回顧 5
第一節 代理理論 5
第二節 管理當局投資短視原因 7
第三節 自願性盈餘預測次數與短視之關係 13
第四節 融資限制與投資理論 14
第三章 實證研究方法 17
第一節 公司治理面投資短視的理論模型 17
第二節 盈餘預測次數與短視行為的模型 20
第三節 融資限制對投資的影響 23
第四章 實證結果分析 25
第一節 樣本來源及篩選標準 25
第二節 敘述性統計分析 26
第三節 相關係數分析 27
第四節 迴歸結果分析 29
第五章 研究結論與建議 40
第一節 研究結論 40
第二節 未來研究建議 41
參考文獻 43


表目錄
表 2 1:投資短視相關文獻 11
表 3 1:盈餘預測模型預期符號表 22
表 3 2:融資限制分類標準 23
表 4 1 :產業分佈比例表 25
表 4 2 :敘述性統計值 26
表 4 3 :相關係數表 28
表 4 4 :經理人幹練水準與研發支出的關係-依融資限制分群 32
表 4 5 :經理人幹練程度模型(加入融資限制指數) 33
表 4 6 :盈餘預測次數模型 35
表 4 7 :盈餘預測次數模型-依融資限制分群 37
表 4 8 :盈餘預測次數模型(加入融資限制指數) 39

圖目錄

圖 1 1論文流程圖 4
參考文獻
一、中文文獻
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二、英文文獻

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