臺灣博碩士論文加值系統

本論文以6支國內REITs為研究對象，進一步比較傳統風險值模型(Value at Risk, VaR)與極端值模型(Extreme Value Model)的績效。在實證上，本研究運用不同的波動性計算變異－共變數法的風險值，極端值理論則是以一般化極端值模型(GEV)與一般柏拉圖極端值模型(GPD)計算99%、97.5%與95%信賴水準下的風險值，再經回溯測試來檢測模型績效。實證結果顯示，傳統風險值以歷史波動率所估算之變異－共變數法的模型績效最佳，極端值模型則是GPD模型的績效最佳，且以極端值模型來計算風險值的模型績效會優於傳統風險值模型。

Based on 6 domestic Real Estate Investment Trusts(Hence REITs), we furthermore compares the performance of Value-at-Risk and Extreme Value Model. We consider different volatilities model in Variance-Covariance Method. On the other side, we also apply GEV and GDP Extreme Value Models for estimating Value-at-Risk under the confidence level of 99%, 97.5% and 95% respectively. Then, we check the performances of all VaR models through Back testing. The empirical results show that Extreme Value Model is a substantial improvement for Variance-Covariance Method and the GDP’s performance is better than GEV.

目 錄
第一章 緒 論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究範圍 3
第四節 研究架構與流程 4
第二章 理論與相關文獻回顧 6
第一節 不動產證劵化制度探討 6
第二節 相關文獻回顧 17
第三章 研究方法 31
第一節 風險值 31
第二節 極端值模型 37
第三節 風險值績效評估--回溯測試 50
第四章 實證研究 52
第一節 敘述統計 52
第二節 傳統風險值模型的實證結果 53
第三節 極端值模型的實證結果 56
第五章 結 論 61
第一節 結論 61
第二節 建議 62
參考文獻 86

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