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研究生:戴文琦
研究生(外文):Tai Wen Chyi
論文名稱:法人說明會資訊內涵之探討
論文名稱(外文):A Study of the Information Content on Road Show
指導教授:徐憶文徐憶文引用關係
指導教授(外文):Y.W. Shyu
學位類別:碩士
校院名稱:長庚大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
論文頁數:63
中文關鍵詞:法人說明會事件研究資訊不對稱異常報酬
外文關鍵詞:conference callsevent studyinformation asymmetryabnormal returns
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資訊不對稱的現象一直存在於證券市場上交易雙方。然而,近年來,公司為降低資訊不對稱的現象,法人說明會蔚為風潮,儼然已成為公司管理當局與財務分析師溝通的普遍方式。
本研究以上市公司於2004年至2007年8月共531個法人說明會樣本,採用事件研究法進行實證分析。研究之實證結果可摘述彙整如下:
一、投資人於法人說明會期間獲得顯著正向累計異常報酬(CAR)。
二、關於電子公司之法人說明會召開頻率與異常報酬呈現反向之相關性,無法獲得顯著的證明。
The information asymmetry has been being existed in transaction both sides in the securities market.However,in recent years, the company must reduce phenomenon of the information asymmetry , the conference call becomes a prevalent way to communicate to financial analysts.
This study collects 531 samples with TSE-listed firms of the conference calls from 2004 to August 2007 and uses the event study method to analyze empirically.The empirical results could be summarized as follows:
1.Investor can earn significant positively cumulative abnormal returns(CAR) during the conference calls period.
2.We can not prove remarkably that the the abnormal returns are inversely associated with the the frequency of the conference calls been made.
授權書iii
誌謝iv
中文摘要v
英文摘要vi
目錄vii
表目錄ix
圖目錄x
第一章緒論1
第一節研究背景及動機1
第二節研究問題3
第三節預期貢獻4
第四節研究流程5
第五節論文架構6
第二章文獻探討7
第一節召開法人說明會之意義及動機7
第二節國內外法人說明會之相關文獻9
第三章研究方法13
第一節研究假說13
第二節研究設計18
第三節樣本與資料來源24
第四章實證結果與分析27
第一節法人說明會資訊內涵具異常報酬之實證結果與分析27
第二節上市電子公司之召開頻率與股價異常報酬關聯性之實證結果與分析30
第五章結論與建議43
第一節研究結論43
第二節研究建議44
第三節研究限制47
參考文獻49
一、中文部份:
1.沈中華,李建然(2000),「事件研究法:財務與會計實證研究必備」
,台北,華泰書局。
2.王品文(2003),「法人說明會與會計性資訊不對稱關係之研究」,國立中正大學會計與資訊科技研究所碩士論文。
3.吳惠茹(2004),「法人說明會預測準確度與偏誤之研究」,國立台北大學會計研究所碩士論文。
4.游靚怡(2004),「初次上市(櫃)公司召開法人說明會動機之研究」,國立台北大學會計研究所碩士論文。
5.賴柏錚(2003),「不同型態法人說明會資訊內涵之差異及法人說明會之資訊公平性研究」,國立台北大學會計研究所碩士論文。
6.蔡幸儒(2002),「法人說明會資訊內涵及影響管理當局召開行為動機之研究」,未出版碩士論文,國立台北大學會計研究所碩士論文。
7.蘇正輝(2004),「法人說明會對分析師預測之影響」,國立中山大學會計研究所碩士論文。
8.陳振家(2005),「公司特性與法人說明會資訊內涵關聯性之研究」, 元智大學管理研究所碩士論文。
9.趙令凱(2002),「企業研發支出資本化和股價報酬之關聯性」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
10.劉正田(1997),「研究發展支出之效益及其資本化會計資訊對股票評價攸關性之研究」,國立政治大學會計學研究所博士論文。
11.吳晉誠(2005),「法人說明會與公司治理變數對分析師盈餘預測影響」,淡江大學會計研究所碩士論文。
12.林鳳麗,林婉倪(2003),「分析師預測與無形資產關聯性之研究」,臺北科技大學學報,第三十七期。
13.廖秀梅,李建然,賴柏錚(2005),「法人說明會之資訊內涵及公平性」,中華管理評論國際學報,第八卷第三期。

二、英文部份:
1.Amir, E. and Lev, B.(1996),“Value- Relevance of Non-financial Infor- mation: The Wireless Communication Industry”,Journal of Accounting and Economics ,Vol.22,
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2.Banz, W. R. (1981),“The relationship between return and market value of common stock”,Journal of Financial Economics,Vol.9,pp.3-18.
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4.Bowen, R., Davis, A., Matsumoto, D.( 2001),“Do conference calls affect analysts’forecasts?” ,The Accounting Review,pp.285-316.
5.Bushee, B.(2001),“Do institutional investors prefer near-term earnings over long-run value?”,Contemporary Accounting Research,pp.207-246.
6.Bushee, B.J.,Matsumoto, and D.A,Miller, G.S.(2003),”Open vs. Closed conference call:The determinants and effects of Broadening Access to disclosure”, Journal of Economics, Vol.29,pp.149-180.
7.DeAngelo, H., DeAngelo, L., and Skinner, D.(1996),“Reversal of fortune: Dividend signaling and the disappearance of sustained earnings Growth”,Journal of Financial Economics, Vol.32,pp.341-371.
8.Frankel, R., Johnson, M., and Skinner, D.(1997),“An Empirical examination of conference calls as a voluntary disclosure medium”,Journal of Accounting Research,April,pp.133-150.
9.Frankel, R., McNichols M. and G. Wilson(1999),“Discretionary Disclosure and External Financing”,The Accounting Review Vol.70,pp.135-150.
10. Rogers L. and Andrew Buskirk V.(2008),“Shareholder Litigation and Changes in Disclosure Behavior”,Journal of Accounting Research,December, pp.1-15.
11.Ke, B. and Petroni, K. (2004),“How informed are actively trading institutional investors? Evidence from their trading behavior before a break in a string of consecutive earnings increases”,Workingpaper, Pennsylvania State University.
12.Kothari, S. P. , Laguerre, T. , and Leone, A.(1998),“Capitalization versus Expensing. Evidence on the Uncertainty of Future Earnings from Current Investment in PP&E and R&D.”,Working paper, University of Rochester.
13.Lang, M., and Lundholm, R.(1993),“Cross-sectional determinants of analysts ratings of corporate disclosures”,Journal of Accounting Research,Vol.31,pp.246-271.
14.Lang, M., and Lundholm, R.(1996),“Corporate Discolsure Policy and Analyst Behavior”,The Accounting Review, Vol.71, pp.92-98.
15.Lev, B., and Sougiannis, T.(1996),“The Capitalization, Amortization and Value relevance of R&D.”,Journal of Accounting and Economics, Vol.21, pp.107-138.
16.Sarah ,T.(1997),“Voluntary Disclosure as a Response to Low Accounting Quality: Evidence from Quarterly Conference Call Usage”,Working paper, Cornell University.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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