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研究生:王靜慧
研究生(外文):Ching-Hui Wang
論文名稱:員工分紅制度之研究-以美國、大陸及台灣為探析對象
論文名稱(外文):The Reaserch of Employee''s Bonus systems in America , China and Taiwan
指導教授:鄒建中鄒建中引用關係張阜民張阜民引用關係
指導教授(外文):Cheng-Chung TsouFu-Min Chang
學位類別:碩士
校院名稱:朝陽科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:110
中文關鍵詞:股票期權職工持股費用化分紅非流通市場
外文關鍵詞:bonusexpensestock optioncirculation marketESOP
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摘要:
資本市場在演進過程中需經過不斷調整及修正,才有成熟的市場產生。各國依其不同國情及考量,政策上會有不同,透過參考國外的制度並加以改善,才能適其所用。
中國與台灣在資本市場發展中各臨不同問題需加以改善,相同點是皆引用部分美國信託制度中的「認股選擇權」概念,作為制度變革替代方案之一。
此次中國改革的重點是如何將「非流通市場」轉化為「流通市場」,尤以職工持股問題為首要;台灣改革重點是「分紅費用化」讓資本市場走向國際,使ADR在國外發行時不需重新編製另一份財務報表、公司財報更透明化、重拾外資對台股的信心。
制度變革中引起不少反對聲浪,本文在最後提出幾點建議作為參考。由於兩岸開放投資上限以及直航議題在即,不排除未來兩岸經貿關係可能更為密切,希望藉由本文之探討,幫助產業帶來不同見解及效益。
Abstract:
The capital market needs to be adjusted and revised constantly in gradual progress to get the ripe market emerges.
Every country will have their own policy depends on their cultures and considering. Both of China and Taiwan have suffered several different problems in capital market system and need to be improved. Those two countries use the same concept “ Stock option ” , which comes from U. S. A trust system , to be the improvement and substation project.
In China, the most important is how to transfer the “ Un-circulated Market ” to “ Circulation Market ” . But in Taiwan, there are concerning about the “ The Bonus Expense ” .
The rejection voice keeps rising because of the financial system reform . Therefore , some of the suggestion is highlighted to reader for their reference . Hope this paper could provide you different opinions and benefit.
摘要……………………………………………………………………………….I
Abstract…………………………………………………………………………..II
誌謝…………………………………………………………………………….III
目錄……………………………………………………………………………....IV
圖表目錄………………………………………………………………………VIII
第一章 緒論……………………………………………………………1
第一節 研究背景與動機……………………………………………1
第二節 研究目的 …………………………………………………3
第三節 研究架構 …………………………………………………4

第二章 員工分紅之概述 ……………………………………………5
第一節 公司類型及概述……………………………………………5
第二節 員工分紅理論………………………………………………6
第三節 員工分紅制度種類及定義…………………………………8
一、分紅定義 ……………………………………………………8
二、入股定義 ……………………………………………………9
三、分紅入股定義………………………………………………10

第三章 美國選擇權制度……………………………………………12
第一節 美國選擇權制度來源及定義 ……………………………12
第二節 美國員工股票期權種類 …………………………………14
一、法定股票期權………………………………………………14
二、非法定股票期權……………………………………………17
第三節 相關性質 …………………………………………………20
一、股票期權制度之特點………………………………………20
二、股票的來源…………………………………………………21
三、參與範圍、對象……………………………………………21
四、股票期權授予權的安排……………………………………21
五、股票期權的結束條件………………………………………22
六、股票期權的執行方法………………………………………22
七、股票期權的行權時機………………………………………23
八、兩種衍生的股票期權激勵形式……………………………23

第四章 台灣員工分紅制度…………………………………………26
第一節 員工分紅制度起源 ………………………………………26
第二節 員工取得分紅方式 ………………………………………29
一、無償員工分紅………………………………………………29
二、有償員工分紅………………………………………………29
第三節 台灣認股權憑證相關性質 ………………………………31
一、分紅入股之特色……………………………………………31
二、適用對象範廣………………………………………………32
三、發行員工認股權憑證之優點………………………………32
四、發行員工認股權憑證之缺點………………………………33
五、資金容易募集與運用,且成本小…………………………33
六、決議過程……………………………………………………33
七、發行方式及價格彈性大……………………………………34
八、流通期間長且員工選擇具彈性……………………………34
九、公司履約具選擇性,視發展階段而定……………………34
十、激勵及延續效果……………………………………………35
十一、發行員工認股權憑證應注意事項………………………35
第四節 員工分紅費用化 …………………………………………39
一、會計處理揭露………………………………………………40
二、實施日期之相關規定………………………………………42
三、員工分紅特色………………………………………………43
四、分紅費用化之影響…………………………………………43
五、費用化優點…………………………………………………45
六、早期與現制的比較…………………………………………46
七、三十九號公報………………………………………………48


第五章 中國大陸職工持股制度概況剖析…………………………49
第一節 市場制度 …………………………………………………49
一、股份公司型態分類…………………………………………49
二、市場架構……………………………………………………51
三、市場區隔型態………………………………………………57
第二節 第三型態股份公司 ………………………………………58
一、第三型態股份公司存在形式………………………………59
二、股份公司型態間轉化 …………………………………… 61
第三節 職工持股存在問題 ………………………………………63
一、外部市場問題………………………………………………64
二、內部企業問題………………………………………………66
三、國家立法問題………………………………………………67

第六章 制度因應之探討……………………………………………71
第一節 各國制度比較分析 ………………………………………71
一、美國ESOP與中國大陸職工持股之差異……………………71
二、美國與台灣分紅制度之差異………………………………74
三、台灣分紅制度與中國大陸分紅制度之差異 …………… 79
第二節 爭議所在 …………………………………………………88
一、台灣費用化之爭議…………………………………………88
二、中國職工持股爭議…………………………………………89
第三節 改革之芻議 ………………………………………………91
一、台灣紅費用化之因應………………………………………91
二、中國職工持股之因應………………………………………96

第七章 結論與建議…………………………………………………99
第一節 結論 ………………………………………………………99
一、台灣費用化方面……………………………………………99
二、中國職工持股方面 ………………………………………100
第二節 建議………………………………………………………104

參考文獻 ……………………………………………………………106



圖目錄
圖1-1 研究流程圖 ……………………………………………………4
圖3-1 ESOP與公司、員工、金融機構及股東的關係圖……………25

表目錄
表4-1 資金來源及分配表……………………………………………39
表4-2 員工分紅課稅與員工分紅費用化對照表……………………47
表5-1 各股份之流通限制之比較……………………………………69
表6-1 中美員工認股權憑證相關法令之比較………………………77
表6-2 美國、台灣、中國之股票激勵工具比較……………………82
參考文獻

一、中文部份
(一)、學位論文
1.呂芝儀,2004,員工分紅入股費用揭露效果之研究,天主教輔仁
大學會計學系碩士論文,頁19-20。
2.林有志、黃荷分,2003,員工分紅費用化與財務績效關聯性之研
究,逄甲大學會計與財稅研究所碩士論文,頁12-13。
3.林英星,2004,分紅配股與公司、員工間激勵效果之關聯性研究
,國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文。
4.黃玉英,2005,員工分紅入股費用化與盈餘分配之探討,國立中
央大學企業管理研究所碩士論文。
5.許志宇,1997,國內外員工入股計劃之研究,國立台灣大學商學
研究所碩士論文,頁15。
6、陳貴生,2004,證券交易所得課稅之探討兼論員工股票紅利課稅
方式,逢甲大學經營管理碩士在職專班碩士論文。
7.葛冠琳,2006,美國限制性股票之研究,成功大學法律系碩士班
碩士論文。
8、趙曉玲,2002,員工分紅入股制度對組織績效的影響,中央大學
人力資源管理研究所碩士論文。
9、趙曉玲,中美員工認股權制度之比較,中央大學人力資源管理研
究所碩士論文。
10、謝易宏與侯乃文,2004,從比較法觀點探討我國員工認股權憑
證之法制建構-以美國模式為藍本,中原大學財經法律學系碩士
論文。
11、蘇足生,2004,證券交易所得課稅之探討兼論員工股票紅利課
稅方式,逢甲大學經營管理碩士在職專班碩士論文。

(二)、書藉與期刋
1、王文宇,1998,「員工認股選擇權」配套制度與相關法規設計芻
議,會計研究月刊,153 期,頁14-22。
2、白嘉眉(証期會),員工分紅制度及資訊揭露措施簡介証期暨期貨
管理第二十一卷 第四期。
3、徐俊明,2002,台灣企業之員工分紅配股。
4、黃登滿 副教授,員工分紅應費用化或盈餘化之探討。
5、孫延生(中國民主法制出版社),2007,職工持股公司-境外上市
實務。
6、溫芳郁(資誠會計師事務所會計師),2006,員工分紅費用化-員
工獎酬制度的變革,頁3。
7、劉旭清,1998,談員工分紅入股制度與組織行為互動(上),臺
灣勞工,第四十一期,頁58-60。
8、鄭丁旺,1998,中級會計學(下)第六版。
9、蘇淑卿(證期局聘用編審),2007,實務新知-員工分紅費用化新
制上路,頁41-46。
10、羅晶瑩,2004,員工認股選擇權制度。
11、The McGraw.Hill Companies,2006,獎勵薪資制度。

二、網頁
1.人民網,股票期權激勵在美國,網址
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益比上調10%指數上看11,222,網址:
http://news.chinatimes.com。
3.中華人力資源管理協會,網址:http://www.chrma-ty.org.tw。
4.中華民國信託業商業同業公會,網址:
http://www.trust.org.tw。
5.中華企業管理發展中心-人力資源管理專欄,員工分紅入股與員
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mgt.com.tw/old/hrm-11.htm。
6.中廣新聞網,2008年01月01日,元旦經濟新制-員工分紅費用化
起跑,網址
http://news.yam.com/bcc/fn/200801/20080101115913.html。
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8、台灣工銀證券投顧公司,6月分期刋,網址:
http://www.ibts.com.tw。
9、台灣經濟發展研究中心資料網-人力資源與台灣高科技產業發
展,網址:http:www.rcted.ncu.edu.tw。
10、免費論文網-海南省企業內部職工持股立法研究,2006年2月1
日,網址:http://www.66wen.com。
11、即時新聞,2006 年06 月16 日,經濟部商業司-經濟部邀集金管
會等單位共商員工分紅費用化配套措施事宜, 網址:
http://gcis.nat.gov.tw/dispatch.jsp?type=2&sno=1911。
12 、金鼎證券上海代表處- 證券市場概述, 網址:
www.tisc.com.tw/cn/info/info_a1.htm。
13、信託法規,網址:http: www.trust.org.tw。
14、財政部首頁,網址:http://www.mof.gov.tw。
15、電子資源整合查詢系統,海南省企業內部職工持股立法研究,網
址:http:www.66wen.com。
16、搜孤新聞網,企業職工內部持股問題多多抖落一頭霧水,網址:
http://news.sohu.com。
17、新浪財經,2005 年12 月22 日,新<公司法>將放飛股權激勵,
網址:http://big5.china.com.cn/chinese/LP/1069556.htm。
18、經濟日報,2007 年10 月08 日,20 家今年首度發行員工認股權
企業名單,網址:http://money.udn.com。
19、聯合新聞網,2005 年01 月03 日,台積電提議限制性股票 減衝
擊,網址:http://pro.udnjob.Com/mag2/it/storypage. jsp? f_MAI
N_ID= 95&f_SUB_ID=340&f_ART_ID=6508。
三、英文部分:
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organizational change, Journal of Organizational Change
Management, 10(4): PP.331-344.
2、Cable, J .R.1987 Some tests of employee participation indices.
Advances in The Economic Analysis of participatory and Labor
-Managed Firms2.
3、Defourney, J; Estrin, S. and Jones, D. C.1985. The effects of workers’
participation on enterprise performance,International Journal of
Industrial OrganizationⅢ.
4、Owen Lamont,Cash Flow and Investment:Evidence from Internal
Capital Markets,Journal Of Finance. Voll LII NO.1 March 1997.
5 、Poole,M.and G.Jenkins 1988.How employees response to profit
sharing.Personal Management 20(7): PP.30-34.
6 、Ronald C.Anderson; David M.Reeb. 2003. Founding- Family
Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500,
Journal of Finance , Vol. 58 , No. 3, PP. 1301 -1328.
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