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研究生:趙庭箴
論文名稱:從美國次級房貸風暴探討小布希政府重大財經政策之研究
指導教授:許仟許仟引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:佛光大學
系所名稱:政治學系
學門:社會及行為科學學門
學類:政治學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:129
中文關鍵詞:次級房貸美元貨幣政策小布希石油危機信用
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美國政府於1980年代開辦「次級房貸」業務,使信用評等較差,甚至根本沒有信用紀錄或自備款很少的借款人能夠獲得房貸公司的貸款。這些社會中的低所得及邊緣借款人在超低利率的鼓舞下,紛紛向次級房貸公司申請貸款,透過支付較高的利息一圓購屋的美夢。而次級房貸業者為了因應民眾購屋和投資的熱烈需求,大力拓展高風險的房貸業務,使近年來美國次級房貸市場快速發展,規模持續擴大。然而, 2006年至2007年起美國房價下降後,致使屋主募集資金變得更加困難,陸續導致次級房貸債權機構無法收回貸款而產生資金缺口。
席捲全球的「次級房貸風暴危機」在2007年7月爆發後,幾乎全美130萬的美國不動產市場皆受到次級房貸風暴波及,導致市場行情大壞。此一數量是2006年的1.79倍,直至本論文於2008年7月完稿付梓之際仍餘波盪漾。
然而,當今美國小布希政府不追本溯源找出經濟病因,卻為了刺激景氣回升,而採取降低利率、大幅減稅、擴張支出、操作貨幣政策使美元下跌以加強出口等猛藥,試圖拉抬聲勢,卻無視其對伊拉克長期舉債興戰,導致美國民間與政府負債不斷提高,如今美國預算與貿易雙赤字又開始受到關注。
美國第44任總統即將在2008年11月4日選出,小布希一連串錯誤的財經政策對全球經濟體所造成的傷害卻已無法彌補,更將進一步導致全球股災與匯率波動。尤其油價不斷上漲導致的石油危機問題,亦可歸咎於此。筆者選擇「從美國次級房貸風暴探討小布希政府重大財經政策之研究」為題,企圖找出美國次級房貸形成之始作俑者,藉此回溯此政策成因,並估算此重大經濟災害所造成的資產蒸發規模,且適時挽救身陷其中的重要市場,以免導致全球深陷此一前所未有的重大經濟風暴。
關鍵字: 次級房貸、美元、貨幣政策、小布希、石油危機、信用
The U.S.A government started the subprime mortgage service in 1980. The subprime mortgage crisis is an ongoing economic problem manifesting itself through liquidity issues in the global banking system owing to foreclosures which accelerated in the United States in late 2006 and triggered a global financial crisis during 2007 and 2008. The crisis began with the bursting of the US housing bubble and high default rates on "subprime" and other adjustable rate mortgages (ARM) made to higher-risk borrowers with lower income or lesser credit history than "prime" borrowers. Loan incentives and a long-term trend of rising housing prices encouraged borrowers to assume mortgages, believing they would be able to refinance at more favorable terms later.
However, once housing prices started to drop moderately in 2006–2007 in many parts of the U.S., refinancing became more difficult. Defaults and foreclosure activity increased dramatically as ARM interest rates reset higher. During 2007, nearly 1.3 million U.S. housing properties were subject to foreclosure activity, up 79% from 2006.
The risks to the broader economy created by the financial market crisis and housing market downturn were primary factors in several decisions by the U.S. Federal reserve to cut interest rates and the economic stimulus package passed by Congress and signed by President George W. Bush on February 13, 2008. Both actions are designed to stimulate economic growth and inspire confidence in the financial and currency markets.
President George W. Bush raise the debt to start with the war against Iraq and anti-terrorist , but he did not recognize the serious problems in the value of credits and the financial balance in mortgage market, in order to change the price of oil and trigger the oil crisis. There for, this essay is to research the situation of the subprime mortgage crisis and the mistakes that George W. Bush had made.
Keywords: subprime mortgage, George W. Bush, US. Dollars, Oil Crisis, credit
摘要…………………………………………………………………………………i
目錄………………………………………………………………………………iii
圖目…………………………………………………………………………………v
表目…………………………………………………………………………………vi
第一章 緒論………………………………………………………………………1
第一節 研究動機…………………………………………………………1
第二節 研究目的…………………………………………………………3
第三節 問題意識…………………………………………………………5
第四節 研究流程與方法.………………………………………………15
第五節 文獻回顧…………………………………………………………18
第二章 美國次級房貸風暴概況…………………………………………………25
第一節 美國房貸制度的演變……………………………………………25
第二節 美國次級房貸之成因……………………………………………26
第三節 美國次級房貸風暴對全球經濟所造成之影響評估……………34
第三章 近期歷任美國總統因應經濟不景氣之方式……………………………39
第一節 大蕭條(GreatDepression)時期(1929-1936)……………39
第二節 石油危機時期(1970-1976)…………………………………53
第三節 二十一紀的反恐主義…………………………………………62
第四章 美國小布希政府重大財經政策………………………………………69
第一節 簡述……………………………………………………………69
第二節 小布希總統卸任後留給全球經濟市場之問題………………78
第三節 2008年美國總統大選之選戰主軸由反恐轉經濟……………83
第五章 世界各國因應美國經濟風暴採取之因應措施…………………………89
第一節 歐洲共同市場因應美國經濟風暴所採取之措施……………89
第二節 亞洲及新興國家因應美國經濟風暴所採取之措施…………91
第三節 我國因應美國經濟風暴所採取之措施…………………93
第六章 結論與建議……………………………………………………………97
第一節 次級房貸風暴應如何收尾…………………………………97
第二節 檢討次級房貸風暴罪魁……………………………………99
第三節 經濟政策之宏觀調控與建議………………………………105
參考文獻……………………………………………………………………117
圖目
圖1-1 CDO與次級房貸關係概況………………………………………13
圖1-2 研究架構…………………………………………………………18
圖2-1 美國民眾自有住宅持有比率走勢圖……………………………29
圖2-2 2006年美國房貸市場結構圖………………………………29
圖3-1 當前全球主要國家能源供給構成圖……………………………54
圖 3-2 2007年10月1日~2008年6月1日國際原油價格圖………63
圖3-3 世界各國石油消費量發展歷程………………………………66
圖6-1 美國次級房貸對我國金融體系之影響………………………95
表目
表2-1 聯邦資金利率…………………………………………………32
表2-2 次級房貸違約率………………………………………………32
一、中文文獻
(一)書籍
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Thomas L. Friedman著,蔡繼光譯《了解全球化:凌志汽車與橄欖樹》(臺北:聯經出版事業公司,2000年)。

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(二) 期刊、論文
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朱雪瑛,《民主和平論》(東吳大學政治研究所碩士論文,2003年)。

李秀雯,《股票市場波動性與總體經濟波動性及市場交易量之關係》(私立淡江大學財務金融研究所碩士論文,1999年)。

李慧娟,《定期與不定期訊息宣告對股市波動影響之實證研究》(高雄第一科技大學金融營運研究所碩士論文,2001年)。

汪瑞芝、陳明進與林世銘著,〈土地增值稅減半徵收之股市效應〉(會計理論與實務研討會,2003年)。

林賢昌,《總體經濟消息發布對台灣類股報酬波動不對稱性效果之研究》(雲林科技大學財務金融系碩士班論文,2005年)。

金榮勇,〈印尼的族群衝突危機〉,《問題與研究》,第40期第4號。

洪川詠摘譯,《葛氏為減稅撐腰超黨派立場受質疑》,(原文刊於2001年1月27日紐約時報,翻譯文章刊於工商時報2001年1月27日)。

洪之良,《台美兩地之股價與總體經濟變數關聯性研究》(國立交通大學經研管理研究所碩士論文,2001年)。

徐鍵欣,《定期總體經濟訊息之宣告效果-以台指現貨、期貨及台指選擇權VIX為例》(國立台北大學合作經濟研究所碩士論文,2004年)。

張珍鳳,《美國總體經濟消息宣告對亞洲股市影響之研究》(國立台灣大學財務金融研究所碩士論文,1995年)。

陳元保,〈股市波動與經濟波動的因果關係〉,《中華經濟研究院期刊》(1999年),頁1-31。

陳宜里,《外資與產業結構轉變對股市報酬率之影響-基本面與技術面之綜合分析》(中原大學國際貿易研究所碩士論文,2000年)。

陳瑞雄,《1920年代美國共和黨經濟政策與經濟大恐慌之研究》(淡江大學美國研究所碩士論文,2001年)。

黃柏農,《台灣的股價與總體變數之間的關係》,(證券市場發展季刊,第十券第四期, 1998年), 頁89-109。

楊華欽,《台灣股票市場波動性之研究:ARCH-M修正模型的應用》(私立輔仁大學經濟研究所碩士論文,2000年)。

劉素疋,《總體經濟因素與股價關係之研究》,(雲林科技大學財務金融研究所碩士論文,2005年)。

蔡明修,《亞洲股市互動關係與波動性影響因素之探討》(國立台灣科技大學企業管理研究所碩士論文,2002年)。

薛琦,《沒有制度改革知識經濟將是鏡花水月》,(聯合報2000年11月2日,第三版,2000年)。

顏子魁,《歐洲經濟發展的新風貌:二十一世紀的歐盟不讓美國專「美」於前》,(卓越雜誌,2001年2月,2001年)。

魏宏泰,《台灣股價與總體經濟變數關係之實證研究》(私立朝陽科技大學財務金融研究所碩士論文,2003年)。

魏清圳、張建隆,《台灣總體變數訊息宣稱對摩指台股指數期貨之影響》,(台灣經濟金融月刊,第36期第1卷, 2000年),頁84-90。

(三)報紙
工商時報

中國時報

自由時報

經濟日報

聯合報

蘋果日報

二、英文文獻
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USA Today

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CNN網路新聞,http://www.cnn.com/

Hinet新聞網,http://www.times.hinet.net/

MoneyDJ理財網,http://www.moneydj.com/

大紀元網路新聞,http://tw.epochtimes.com/

工商時報網路新聞,http://news.chinatimes.com.tw

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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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