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研究生:葉和勝
研究生(外文):Yeh,He-Sheng
論文名稱:資訊透明度與公司價值之關係-以台灣資訊電子業上市公司為例
論文名稱(外文):Relationship between Firm Value and Information Transparency - Empirical Evidence from the Taiwan Electrical Industry
指導教授:徐忠誠徐忠誠引用關係
指導教授(外文):Hsu,Chung-Cheng
學位類別:碩士
校院名稱:嶺東科技大學
系所名稱:財務金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:50
中文關鍵詞:公司治理資訊透明度公司價值
外文關鍵詞:Corporate GovernanceTransparencyFirm Value
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企業經營為追求獲利,投資人之主要目的也是為了得到經濟上之滿足,故如何做好公司治理,已成為政府、業界、投資人等關注的焦點。因此建立良好之公司治理機制,為防止企業舞弊不可或缺的,而資訊透明度更是公司治理重要的一環,然而,台灣企業一再再的出現掏空案,更突顯出台灣企業公司治理及資訊透明度的不足。
故本研究以證券暨期貨市場發展基金會所公布之資訊揭露指標,針對262家台灣資訊電子業上市公司來加以評分,做為企業資訊透明度之衡量,另外;以股價、每股淨值、修正後之Tobin’s Q及權益報酬率做為公司價值變數,來探討資訊透明度對公司價值的影響及探討不同項目之資訊透明度對公司價值之影響。
由本研究之資訊透明度與公司價值結構方程模式(SEM)與結構方程模式之觀察變項路徑分析(PA-OV)實證分析發現,資訊透明度與公司價值呈正向關係,顯示企業的資訊揭露程度越高則公司價值越高,研究中亦發現資訊揭露的時效性為資訊透明度中最重要的因素,且對股價與權益報酬率都有正向的關係,然而,由實證數據顯示出,台灣企業的網站資訊揭露並未完全建構完整,期待主管機關能針對企業網站之資訊揭露作更完善之規劃。
For the pursuit of business profits, the purposes of investors are to get profit as well, hence the government, industry and investors have paid much more attention in corporate governance. Thus it is necessary to establish a well corporate governance mechanism to corporate prevent fraud. The information transparency of corporate governance is an important aspect, however, Taiwan’s enterprises have repeatedly emptied the emergence of another case, it shows the lack of corporate governance and information transparency.
In this study, we use the index of information exposed that was announced by Securities and Futures Market Development Foundation to rate 262 companies which was classified as electronic and information industry in Taiwan. We use the way as a measure of the transparency of corporate information. Besides, we use market value, the net value per share, Modified Tobin’s Q and Return on Equity as the variables of firm value to discuss the effect of information transparency and the effect of different indexes.
In this study, the empirical result of information transparency, structural equation modeling (SEM) and path analysis with observed variables (PA-OV) indicates that the relation of information transparency and firm value is a positive sign, it shows the higher degree of information exposed will bring a higher firm value. We also find out the timeliness is the most important factor in information transparency, and the relation to market price and interest rate of return is positive. However, the empirical data shows that the construction of websites of Taiwan’s enterprises is not complete. We believe the authority should regulate the information exposed in enterprises’ websites.
目 錄
摘  要
英文摘要
誌  謝
第一章 緒論
第一節 研究背景與動機
第二節 研究目的
第三節 研究結構
第四節 研究架構
第五節 研究假說
第六節 研究流程
第二章 文獻探討
第一節 公司治理
壹、公司治理的定義
貳、公司治理的功能
參、公司治理的機制
肆、公司治理的原則
第二節 資訊透明度
壹、資訊透明度的定義
貳、資訊揭露的重要性
參、資訊透明度的衡量方法
肆、影響資訊透明的原因
第三節 公司價值
第四節 資訊透明度與公司價值的關係
第三章 研究方法
第一節 資訊透明度之衡量變數
第二節 公司價值之衡量變數
第三節 研究對象、期間與資料來源
第四節 資料分析方法
壹、結構方程模式(Structural Equation Modeling,SEM)
參、結構方程模式之觀察變項路徑分析
第四章 實證結果與分析分析
第一節 敘述統計分析
第二節 結構方程模式分析
壹、結構方程測量模式分析
貳、結構方程模式分析
第四節 結構方程模式之觀察變項路徑分析
第五章 結論與建議
第一節 研究結論
第二節 建議
參考文獻

圖 目 錄
圖1-1研究架構圖
圖1-2研究流程圖
圖4-1資訊透明度之驗證性因素分析圖
圖4-2公司價值之驗證性因素分析圖
圖4-3資訊透明度與公司價值結構方程模式實證分析圖
圖4-4資訊透明度與公司價值之觀察變項標準化路徑係數圖

表 目 錄
表4-1資訊透明度的敘述統計量表
表4-2公司價值的敘述統計量表
表4-3整體模式適配指標表
中文部分
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西文部分
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