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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:林師賢
研究生(外文):Shih-Hsien Lin
論文名稱:組合型基金設計-組合編碼遺傳演算法之應用
論文名稱(外文):The Design of Fund of Funds-the Application of Combination Encoding Genetic Algorithms
指導教授:徐永豐徐永豐引用關係蔡桂宏蔡桂宏引用關係
指導教授(外文):"作者未提供""作者未提供"
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:應用統計資訊學系碩士班
學門:數學及統計學門
學類:統計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:106
中文關鍵詞:基金績效評估組合型基金組合編碼遺傳演算法
外文關鍵詞:combination encodinggenetic algorithmsfumd of fundsperformance measurement
相關次數:
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投資理財是一門學問,基金投資更是其基礎。由於近年來發展非常迅速,使得投資人在選擇基金標的時亦面臨挑選的困難,降低風險及創造平穩收益是投資人最主要的目標,組合型基金的商機因此出現。本研究利用迴歸分析組合基金績效及特性來建構出一個基金評價模型。有關投資標的及資金的組合問題,爲避免大量解空間的浪費,我們使用組合編碼遺傳演算法進行求解,利用2005到2007年的基金資料進行實驗,來驗證挑選的組合型基金報酬率高於大盤與市售組合商品的平均報酬率,最後再與相關研究進行探討。實證結果為:
1.無論哪種類型的組合基金,均可利用四種不同投資標的選擇法來得到一個模擬報酬率優於大盤平均報酬率。
2.依據風險程度不同,欲得到組合型基金較高報酬率可選擇只參考基金績效與歷史報酬率;若選擇同時考慮基金績效及特性則可得到較平穩的報酬率。
3.與相關研究比較後發現本研究實驗4的投資獲利相對穩定且不輸給大盤,有實用的價值。
Investment is a field of knowledge, and fund investment is the foundation of investment. Due to its rapid development recently, investors face great challenge in choosing the investment target. Investors'' main purpose is to effectively lower the risk and create stable benefit, thus, the fund of funds appears in the market. This research applies regression analysis to understand the performance and characteristics of fund of funds, and it also tries to construct a model of fund evaluation. In order to avoid complex and time-consuming calculation, encoding genetic algorithms are employed to solve the problems about investment targets and funds combination. Fund data from 2005 to 2007 are collected to testify the fund of funds selected with the encoding genetic algorithms has higher rate of returns than the average rate of returns in the market. Finally, we will do some treats of related research. The empirical results are as follows:
1. Four different investment target selection methods can be applied to obtain a simulated better rate of returns than that the average in the market, no matter what types of fund of funds it is.
2. According to the different risk level, in order to have higher rate of returnsin fund of funds, it is better to put the performance of the fund and history of its rate of returns into consideration. However, if simultaneously, the performance and the characteristics of the fund have taken in to consideration,then we can get a relatively low-risk and stable rate of returns.
3. Comparing with related research, experiment 4 in this current research has stable and better rate of returns than the average one in the market. Thus, it is reasonable to say this experiment is with practical value.
誌謝...........................................III
中文摘要........................................IV
英文摘要.........................................V
目錄............................................VI
圖、表目錄....................................VIII
第壹章 緒論......................................1
1.1 研究背景與動機...............................1
1.2 研究目的.....................................2
1.3 研究範圍.....................................3
1.4 研究流程.....................................3
第貳章 文獻探討..................................5
2.1 共同基金.....................................5
2.2 共同基金績效評估............................13
2.3 遺傳演算法..................................22
第參章 研究方法.................................33
3.1 系統架構....................................33
3.2 資料來源與變數定義..........................34
3.3 資料分析方法................................37
3.4 實驗設計....................................43
3.5 組合編碼遺傳演算法架構......................47
第肆章 實驗結果與分析...........................50
4.1 統計方法分析結果............................50
4.2 實驗1:歷史報酬率挑選基金...................53
4.3 實驗2:預測報酬率挑選基金...................60
4.4 實驗3:基金特性挑選基金.....................66
4.5 實驗4:預測報酬率與基金特性挑選基金.........73
4.6 實驗綜合比較................................79
4.7 相關研究探討比較............................85
第伍章 結論與建議...............................88
5.1 結論........................................88
5.2 研究貢獻....................................89
5.3 研究限制....................................90
5.4 未來研究建議................................91
參考文獻........................................92

圖目錄:
圖1-1 研究流程圖...................................4
圖2-1 遺傳演算法流程圖............................23
圖2-2 單點交配示意圖..............................26
圖2-3 雙點交配示意圖..............................27
圖2-4 均勻交配示意圖..............................27
圖2-5 突變示意圖..................................28
圖2-6 組合編碼突變示意圖..........................31
圖3-1 系統架構圖..................................33
圖3-2 移動式時間視窗圖............................46
圖4-1 實驗1股票組合型基金報酬率曲線圖(1)..........54
圖4-2 實驗1股票組合型基金報酬率曲線圖(2)..........55
圖4-3 實驗1平衡組合型基金報酬率曲線圖(1)..........56
圖4-4 實驗1平衡組合型基金報酬率曲線圖(2)..........57
圖4-5 實驗1債券組合型基金報酬率曲線圖(1)..........58
圖4-6 實驗1債券組合型基金報酬率曲線圖(2)..........59
圖4-7 實驗2股票組合型基金報酬率曲線圖(1)..........61
圖4-8 實驗2股票組合型基金報酬率曲線圖(2)..........62
圖4-9 實驗2平衡組合型基金報酬率曲線圖(1)..........63
圖4-10 實驗2平衡組合型基金報酬率曲線圖(2).........64
圖4-11 實驗2債券組合型基金報酬率曲線圖(1).........65
圖4-12 實驗2債券組合型基金報酬率曲線圖(2).........66
圖4-13 實驗3股票組合型基金報酬率曲線圖(1).........67
圖4-14 實驗3股票組合型基金報酬率曲線圖(2).........68
圖4-15 實驗3平衡組合型基金報酬率曲線圖(1).........69
圖4-16 實驗3平衡組合型基金報酬率曲線圖(2).........70
圖4-17 實驗3債券組合型基金報酬率曲線圖(1).........71
圖4-18 實驗3債券組合型基金報酬率曲線圖(2).........72
圖4-19 實驗4股票組合型基金報酬率曲線圖(1).........74
圖4-20 實驗4股票組合型基金報酬率曲線圖(2).........75
圖4-21 實驗4平衡組合型基金報酬率曲線圖(1).........76
圖4-22 實驗4平衡組合型基金報酬率曲線圖(2).........77
圖4-23 實驗4債券組合型基金報酬率曲線圖(1).........78
圖4-24 實驗4債券組合型基金報酬率曲線圖(2).........79
圖4-25 股票組合型基金綜合比較曲線圖(1)............80
圖4-26 股票組合型基金綜合比較曲線圖(2)............81
圖4-27 平衡組合型基金綜合比較曲線圖(1)............82
圖4-28 平衡組合型基金綜合比較曲線圖(2)............83
圖4-29 債券組合型基金綜合比較曲線圖(1)............84
圖4-30 債券組合型基金綜合比較曲線圖(2)............85

表目錄:
表2-1 基金特性與績效關係一覽表...................22
表3-1 股票型基金變數評分表.......................42
表3-2 平衡型基金變數評分表.......................42
表3-3 債券型基金變數評分表.......................42
表3-4 組合編碼參數設定表.........................49
表4-1 成分矩陣表.................................50
表4-2 迴歸模型分析表.............................52
表4-3 實驗1股票組合型基金模擬報酬率表(1).........54
表4-4 實驗1股票組合型基金模擬報酬率表(2).........55
表4-5 實驗1平衡組合型基金模擬報酬率表(1).........56
表4-6 實驗1平衡組合型基金模擬報酬率表(2).........57
表4-7 實驗1債券組合型基金模擬報酬率表(1).........58
表4-8 實驗1債券組合型基金模擬報酬率表(2).........59
表4-9 實驗2股票組合型基金模擬報酬率表(1).........60
表4-10 實驗2股票組合型基金模擬報酬率表(2)........61
表4-11 實驗2平衡組合型基金模擬報酬率表(1)........62
表4-12 實驗2平衡組合型基金模擬報酬率表(2)........63
表4-13 實驗2債券組合型基金模擬報酬率表(1)........64
表4-14 實驗2債券組合型基金模擬報酬率表(2)........65
表4-15 實驗3股票組合型基金模擬報酬率表(1)........67
表4-16 實驗3股票組合型基金模擬報酬率表(2)........68
表4-17 實驗3平衡組合型基金模擬報酬率表(1)........69
表4-18 實驗3平衡組合型基金模擬報酬率表(2)........70
表4-19 實驗3債券組合型基金模擬報酬率表(1)........71
表4-20 實驗3債券組合型基金模擬報酬率表(2)........72
表4-21 實驗4股票組合型基金模擬報酬率表(1)........73
表4-22 實驗4股票組合型基金模擬報酬率表(2)........74
表4-23 實驗4平衡組合型基金模擬報酬率表(1)........75
表4-24 實驗4平衡組合型基金模擬報酬率表(2)........76
表4-25 實驗4債券組合型基金模擬報酬率表(1)........77
表4-26 實驗4債券組合型基金模擬報酬率表(2)........78
表4-27 股票組合型基金報酬率比較表(92年)..........86
表4-28 債券組合型基金報酬率比較表(92年)..........87
1.卞志祥,1996,『台灣加權股價指數投資組合之基因演算法建構模型』,交通大學資訊管理所碩士論文。
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3.李純瑩,2004,『國內股票型基金績效之影響因素研究』,世新大學經濟所碩士論文。
4.李鳳美,2000,『基金流量與績效評估之實證研究-以國內開放型股票基金為例』,輔仁大學管理所碩士論文。
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7.林世峻,2000,『影響台灣股票型基金績效之特性因素研究』,淡江大學管理科學所碩士論文。
8.林美岑,2005,『共同基金績效影響因素之夏普指標-VaR模型分析』,中原大學企業管理所碩士論文。
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10.林雅貞,2004,『組合型基金經理人投資行為之實證研究』,南台科技大學財務金融所碩士論文。
11.林清華,2002,『共同基金績效多準則評估模型之研究』,朝陽科技大學財務金融所碩士論文。
12.林雋琦,2001,『國內共同基金從眾現象及原因分析』,雲林科技大學企業管理所碩士論文。
13.林佩瑩,2002,『以基金特性與經理人特質評估共同基金績效』,中山大學中山學術所碩士論文。
14.周萬順,2004,『共同基金在景氣循環下操作績效之研究』,世新大學經濟所碩士論文。
15.吳梁傑,2003,『台灣地區共同基金績效之衡量-生產邊界法之應用』,文化大學經濟所碩士論文。
16.侯佳利,2001,『組合編碼遺傳演算法於投資組合及資金分配之應用』,中央大學資訊管理所碩士論文。
17.姜志堅,2004,『台灣組合型基金波動擇時能力之研究』,南華大學財務管理所碩士論文。
18.洪嘉苓,1999,『共同基金經理團隊與基金績效關係之研究』,中山大學企業管理所碩士論文。
19.唐仕玉,2000,『共同基金規模、資訊成本對報酬率的影響』,台北大學企業管理所碩士論文。
20.徐毅豪,2003,『共同基金流量、績效與股市報酬相關性之探討』,朝陽科技大學財務金融所碩士論文。
21.張志宏,1996,『台灣共同基金投資績效評估之研究』,成功大學企業管理所碩士論文。
22.張正哲,2004,『共同基金選股能力與績效持續性之再驗證』,東海大學企業管理所碩士論文。
23.葉欣怡,2005,『共同基金經理人特質與持股特性之研究』,中正大學財務金融所碩士論文。
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26.陳順宇,2000,『多變量分析』,台北市:華泰書局。
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28.陳炳聰,2000,『基金流量、基金績效與市場報酬關係之探討』,高雄第一科技大學金融營運所碩士論文。
29.劉仲英,2003,『國內共同基金績效變異因素探討-從持股比率、基金規模與績效持續性之觀點探討』,銘傳大學財務金融所碩士論文。
30.劉倩伶,2004,『投信績效對基金績效之影響』,中正大學財務金融所碩士論文。
31.劉貴強,2004,『遺傳演算法於組合型基金商品設計之研究』,輔仁大學資訊管理所碩士論文。
32.謝雅涵,2006,『投資決策風格為基的最適投資組合之研究-交談式遺傳演算法之應用』,輔仁大學資訊管理所碩士論文。
33.顏志杰,2005,『遺傳演算法在股票投資組合風險值模型建構之應用-以臺灣50指數成份股票為例』,輔仁大學資訊管理所碩士論文。
34.羅瑞媛,2005,『台灣共同基金資訊揭露對績效與流量影響之實證研究』,中央大學財務金融所碩士論文。
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