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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:葉柏良
研究生(外文):Yeh, Po Liang
論文名稱:以狀態轉換模型檢視台灣產業與市場之相關結構
論文名稱(外文):Regime Switching in Correlations:the Case of Industry and Market Portfolios in Taiwan
指導教授:盧敬植盧敬植引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:財務管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:49
中文關鍵詞:狀態轉換
相關次數:
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國內外股市普遍發現:在多頭市場下,個股與市場關連性低;空頭市場下,個股與市場關連度高。造成多數投資人往往在股市多頭上方獲利受阻,反而在空頭市場下承擔更多的下方風險。最早將此議題至入資產分配的是Ang and Bekaert (2002)之馬可夫狀態轉換模型,他們將相關程度高、波動度高、預期報酬低視為一種狀態;相關程度低、波動度低、預期報酬高視為另一種狀態。然而考慮這種絕對關係在台灣可能不明顯下,本研究僅僅將狀態設定為高相關程度與低相關程度,因為我們希望能透過馬可夫狀態轉換模型,根據台灣個別產業與市場相關之特性,尋找出由產業組成之投資組合,同時具有風險分散並追求高獲利能力,以因應不同的市場環境。本研究並會針對歸類出的產業,提供投資台股組合配置的建議。
第一章、前言
第二章、文獻探討
第一節、國外部分
第二節、國內部分
第三章、研究方法
第一節、狀態轉換模型(Regime-Switching Model)
第二節、馬可夫轉換模型(Markovian Property)
第三節、資本資產定價理論(Capital Asset Pricing Model)之應用
第四節、羅吉斯機率迴歸(Logistic Regression)
第四章、資料來源
第一節、樣本及研究期間
第二節、產業分類
第三節、市場報酬(Market Return)
第四節、無風險利率(Risk-Free Rate)
第五章、實証結果
第一節、敘述統計與背景介紹
第二節、產業型態分析與投資建議
第三節、羅吉斯迴歸分析結果
第四節、假設市場與個別產業之變異數為常數下不同狀態下貝他值討論
第五節、解除市場與個別產業變異數不變假設下之相關結構探討
第六章、結論與建議
第一節、結論
第二節、研究限制
第三節、檢討與建議
參考文獻
附錄
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