臺灣博碩士論文加值系統

本研究主要為剖析2001年第三季至2007年第二季台灣73檔開放式一般股票型共同基金經理人主動式管理現象，分析基金特徵及基金投資人投資行為與基金經理人主動投資管理行為之關係，並研究基金經理人主動管理行為與基金績效之關聯性，最後檢驗主動管理策略基金經理人之操作能力。研究結果發現：(1)基金特徵及基金投資人投資行為皆與基金經理人管理主動程度有關，(2)基金經理人管理主動程度與基金績效為正向關係，(3)採行高主動管理策略基金經理人會有較卓越的選股能力。

The main purpose of this study is to investigate the active management behavior of open-end equity mutual fund managers from the third quarter of 2001 to the second quarter of 2007 in Taiwan. First, this research analyze the relationship between the active management behaviors of mutual fund managers, fund characteristics and the behaviors of mutual fund investors. Second, this research test the relationship between fund performance and the active management behavior of mutual fund managers. Finally, this research examine operating ability of managers who use the active management strategy.
The empirical evidence showed that：
1. Active management behaviors are related to fund characteristics and the behaviors of mutual fund investors.
2. The degree of active management is positively related to fund performance.
3. Mutual fund managers who use the active management strategy own selection ability.

目錄
第壹章 緒論………………………………………………………………1
第一節 研究背景與動機…………………………………………………1
第二節 研究目的…………………………………………………………8
第三節 研究架構…………………………………………………………9
第四節 研究重要性………………………………………………………10
第五節 論文架構…………………………………………………..……12
第貳章 文獻探討………………………………………………………..13
第一節 基金經理人操作能力之研究…………………………………..13
第二節 主動式管理行為相關研究…………………………………….24
第參章 研究設計…………………………………………………………32
第一節 研究假說……………………………………………………..…32
第二節 研究方法……………………………………………………..…38
第三節 統計檢定工具……………………………………..……………54
第四節 研究樣本與資料來源…………………………………………...55
第肆章 實證結果與分析……………………………………..…………56
第一節 敘述統計……………………………………..…………………56
第二節 事前檢定………………………………………..………………61
第三節 影響基金經理人投資組合管理主動程度之因素……………..62
第四節 基金經理人之主動式管理行為與基金績效之關係..…………67
第五節 主動管理策略基金之操作能力………………………..………69
第伍章 結論與建議……………………………………..………………74
第一節 結論………………………………………………….….………74
第二節 研究限制……………………………………………….…….…77
第三節 後續研究建議…………………………………………..………78
附錄……………………………………………………………………..…79
參考文獻……………………………………………………………..……82

表4-1 研究樣本敘述統計…………………………………58
表4-2 各年度主動投資比率敘述統計暨次數分配表……60
表4-3 影響基金經理人投資組合管理主動程度之因素…62
表4-4 基金經理人主動管理行為對基金績效之影響……68
表4 - 3 基金經理人主動管理程度差異下之選股擇時能力驗
證…………………………………………………………..71
表4-6 不同主動管理程度下之基金持有報酬率…………73

圖1-1 境內基金發行數量及規模………………………..2
圖1-2 境內股票型基金發行數量及規模……………….…3
圖1-3 各類型基金發行數量及規模比率……………….…3
圖1-4 研究架構圖………………………………………….9

參考文獻
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