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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:郭淑娟
研究生(外文):Shu-chuan Kuo
論文名稱:臺灣股票型基金投資人擇時能力之探討
論文名稱(外文):Equity Fund Investor Timing Ability in Taiwan
指導教授:菅瑞昌菅瑞昌引用關係
指導教授(外文):Andy Chien
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄第一科技大學
系所名稱:金融營運所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:67
中文關鍵詞:投資人擇時能力基金現金流量基金績效
外文關鍵詞:fund performanceinvestor timing abilityfund cash flow
相關次數:
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本文以2000年1月至2007年12月間的84檔股票型基金為研究對象,利用各檔基金現金流量的資料檢驗基金投資人的擇時能力,並參考Frisesen and Sapp (2007)績效差距的衡量方式,探討影響基金投資人績效差距的因素。實證結果顯示:
1.整體而言,基金投資人每個月的報酬率小於基金本身的報酬率約0.314% (每年3.768%),表示基金投資人的擇時能力是不佳的。
2.基金年齡、基金風險、四因子α與公司規模因子的參數值正向影響績效差距,而基金規模、手續費、四因子追蹤誤差負向影響績效差距。
The study examines the timing ability of mutual fund investors for 84 open-end equity mutual funds from January 2000 to December 2007 by using cash flow data of individual fund. We also investigate the factors that can explain the performance gap.
The results of the study are summarized as follows:
1.the mutual fund investor mean timing ability is poor, mutual fund investors’ returns is inferior to funds’ returns about behind 0.314% (3.768% annually).
2.fund age, volatility, four-factor α and factor loading for size are positively related to performance gap, but fund size, load, and four-factor tracking error are negatively related to performance gap.
中文摘要i
英文摘要ii
謝誌iii
目錄iv
表目錄v
圖目錄vi
第壹章 緒論1
第一節 研究背景與動機1
第二節 研究目的4
第三節 研究限制5
第四節 論文結構6
第貳章 文獻探討8
第一節 基金流量8
第二節 聰明金錢效果12
第三節 基金投資人之擇時能力15
第參章 研究設計17
第一節 研究架構17
第二節 樣本選取與研究期間19
第三節 研究方法24
第四節 研究變數30
第五節 研究假說36
第肆章 實證結果分析37
第一節 敘述性統計與相關性分析37
第二節 擇時能力40
第三節 績效差距迴歸實證結果45
第四節 正負現金流量擇時能力49
第伍章 結論與建議51
第一節 研究結論51
第二節 研究建議53
參考文獻54
一、中文部份
1.王皓,2001,「國內開放型股票基金投資人投資能力之探討」,銘傳大學金融所未出版碩士論文。
2.毛存正,2004,「台灣股票型基金績效與費用對流量影響之探討」,東海大學企業管理學系研究所未出版碩士論文。
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4.林煜恩,2006,「台灣共同基金聰明錢效果與動能投資策略」,國立東華大學企業管理學系研究所未出版碩士論文。
5.陳炳璋,2001,「國內開放式股票型基金流量影響因素之探討」,國立中山大學企業管理學系研究所未出版碩士論文。
6.陳炳聰,2000,「基金流量、基金績效與市場報酬關係之探討」,國立高雄第一科技大學金融營運研究所未出版碩士論文。
7.陳雅羚,2001,「國內共同基金現金流量與績效之關係硏究」,國立台北大學企業管理硏究所未出版碩士論文。
8.鄭義與張菁惠,2004,「投資組合追蹤誤差之探討」,貨幣觀測與信用評等。
9.謝東益,2002,「基金各種費用率與現金流量關係之研究 -以開放型共同基金為例」,實踐大學企業管理研究所未出版碩士論文。
10.簡玉鴻,2003,「基金流量規模效應與年齡效應之探討」,國立高雄第一科技大學金融營運所未出版碩士論文。
二、英文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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