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研究生:張晉嘉
研究生(外文):Chin-chia Chang
論文名稱:以類神經網路預測企業併購成敗
論文名稱(外文):Forecasting the Post-Merger Performance by Using Neural Networks
指導教授:莊宗南莊宗南引用關係
指導教授(外文):Tzung-Nan Chuang
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺南大學
系所名稱:科技管理研究所碩士班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:69
中文關鍵詞:預測類神經網路財務指標併購
外文關鍵詞:Neural networksFinancial indexMergers and acquisitionsForecast
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根據彭博資訊統計,2006年全球併購案交易規模已超過3兆美元, 2006年鴻海宣布以1:3.9的換股股比率併購普立爾,估計總金額約有302億元,併購的熱潮正方興未艾,併購是現今企業及社會不可忽略之課題,Megginson et al.(2002)研究1980年至1996年,美國1398個併購公司,以企業的股價表現來衡量併購後成敗,但對於併購發生時,當下就去預測併購後的成敗,這一方面的研究與文獻,至目前為止並無人探討,因此,若能在併購前先有一可靠的預測模型,用來預測併購後成功與否,對於所有相關企業的高階主管,在併購決策上應是有所幫助。本研究利用人工智慧中的類神經網路為研究方法,並找出影響併購的財務指標,財務的健全與否,足以影響併購的成敗,以財務面來說,本研究整合類神經網路與併購,由過去發生過併購的企業,在眾多財務指標當中,挑選影響併購的10項財務指標,將此指標當作預測模型的輸入因子,藉由模型的學習與訓練,建構一類神經網路預測模型,並依循此模型判斷併購後的企業成敗,期許能對預測併購的成功或失敗有所助益。本研究目的主要於探討1.影響併購的重要財務指標2.衡量併購後的企業績效3.藉由類神經網路的學習,為將要併購的公司進行併購後的成敗預測,本研究在輸入影響併購的財務指標進入類神經網路後,學習後預測的準確率為62.5%。因此本模型,或許可幫助決策者及相關利害關係人,在企業併購時,當作預測併購成敗的一些參考,或提供決策上的幫助。
In the world, mergers and acquisitions activities are more and more frequent in recently. Many studies suggest that mergers and acquisitions have a high failure rate, but there are no studies about to forecast the post-mergers performance. The study built a model to forecast success or failure after mergers and acquisitions.This study found the financial indicators that effect mergers and acquisitioms.And defined samples are successful or not.The purpose of this study is to find the important financial indicators about post-mergers, and to examine the post-merger performance. Finally by using neural networks’ learning, this study hope to forecast success or failure about mergers and acquisitions.After input the 10 financial indicators that affect mergers and acquisitions to neural network model. The expericial findings of this research is that the accurate ratio in the successful forecasting is 62.5%.
第一章 緒論 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究動機與目的 2
1.3 研究目的 2
1.4 研究流程與架構 3
第二章 相關研究與文獻探討 5
2.1併購種類 5
2.2 影響倂購的財務指標 8
2.3 衡量併購成敗 9
第三章 研究方法與研究設計 12
3.1 研究樣本與研究期間 12
3.2 研究變數選取之說明 12
3.3 研究方法 15
3.4 研究設計 18
第四章 研究結果與分析 20
4.1 資料說明與處理 20
4.2 研究模型之參數 21
4.3 實證研究與結果 25
第五章 管理意涵與研究建議 29
5.1 管理意涵 29
5.2 研究建議 29
參考文獻 31
附錄A 1998年併購企業 34
附錄 B 1999年併購企業 35
附錄 C 2000年併購企業 36
附錄 D 2001年併購企業 37
附錄 E 2002年併購企業 38
附錄 F 2003年併購企業 39
附錄 G 2004年併購企業 40
附錄 H 1999年併購企業併購後股價績效表 41
附錄 I 2000年併購企業併購後股價績效表 42
附錄 K 2002年併購企業併購後股價績效表 46
附錄 L 2003年併購企業併購後股價績效表 49
附錄 M 2004年併購企業併購後股價績效表 53
附錄 N 研究結果圖 57
一、英文部份
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二、中文部份
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4.胡慈容(2003)。企業併購之長期績效評估。東海大學管理研究所碩士論文,全國碩博士論文全文,091THU00121007。
5.徐曉慧(譯)(2001),C. Kremer , R. Rizzuto & J. Case。數字管理的12堂必修課。臉譜出版社,台北:臉譜。
6.張淑玲(2004)。併購動機、整合機制與績效評估-以平衡計分卡為例。成功大學企業管理研究所碩士論文,全國碩博士論文全文,092NCKU5121027。
7.陳世芳(2007)。運用類神經網路於個股籌碼流動向量股價預測系統之建立。南華大學財務管理研究所碩士論文,嘉義。
8.葉怡成(2001)。應用類神經網路。台北: 儒林。
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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