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研究生:楊家麒
研究生(外文):Chia-Chi Yang
論文名稱:國際油價衝擊對台灣總體經濟的影響
論文名稱(外文):The Effect of International Oil Price on Taiwan Economy
指導教授:黃璀娟黃璀娟引用關係
指導教授(外文):Tsui-Chuan Huang
學位類別:碩士
校院名稱:世新大學
系所名稱:財務金融學研究所(含碩專班)
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:99
中文關鍵詞:國際實質油價向量自我迴歸模型衝擊反應預測誤差變異數分解
外文關鍵詞:International Real Oil PriceVAR modelImpulse ResponseVariance Decomposition
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2008年6月國際原油期貨價格上漲到每桶139美元高價,專業投資機構高盛更預測夏天原油價格上看150美元,各國陷入能源危機和高通貨膨脹威脅。
本研究主要探討國際油價與台灣總體經濟之間的關聯性及衝擊影響力,選取台灣消費者物價指數、實質國內生產毛額、平均工時與實質平均工資為總體經濟指標,並以國際實質進口原油價格為國際原油價格。研究期間為1981年第一季到2007年第四季,共108季資料進行分析。實證方法使用計量軟體Eviews進行向量自我迴歸模型(VAR)分析,包含單根檢定(Unit Root Test)、變數間因果關係檢定(VAR Granger Causality Test)、衝擊反應(Impulse Response)與預測誤差變異數分解(Variance Decomposition)。資料處理上,利用HP Filter濾波分解出趨勢項後再進行第二次實證。
實證結果發現,國際實質油價對台灣總體經濟指標都有某種程度的影響,僅就原資料來看,國際實質油價的上升對各指標初期皆有立即明顯的衝擊,且為反覆跳動型態,但約在第12期後各指標回復到原始水準,但若以資料經濾波處理後,以長期趨勢來看,卻可以發現國際實質油價上漲對台灣的消費者物價指數有長期正向的影響,對實質國內生產毛額和實質平均工資則有長期負向影響,而對平均工時有先負向而後回復到原始水準之上的正向影響,唯國際油價對所有變數的影響程度並不大。
WTI crude oil future hits USD139 per barrel on June 08; and the professional investment institution Goldman Sachs even expects that crude oil price will reach USD 150 per barrel in summer 2008. The high oil prices set a global energy crisis and trigger the pressure of inflation.

This research mainly discussed the impact on some Taiwan macroeconomic indices of international oil price. We choose the consumer price index, real gross national product, average working hours and real average wage as the important macroeconomic indices, and we take the quarterly data for the estimation sample over the period 1981 to 2007. The empirical approach is VAR model, including unit root test, VAR granger causality test, and impulse response and variance decomposition. In addition, we use HP filter to analysis the trend and reexamine the results.

As the result, the rises of international oil prices have different impact on the macro indices. For the original data, the rises of international oil prices have immediately impacts on all the indices with the volatility type, and the indices recover to original level about 3 years later. But after the HP filter process, the international oil prices have consisting positive influence on CPI, negative influence on real GDP and average wage rate. Moreover, it has initial negative then positive impact on average work hours. But the impacts on all indices by the rises of international oil prices are not significant.
謝誌 I
中文摘要 II
英文摘要 III
目次 V
表次 VII
圖次 VIII
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究流程與架構 8
第三節 研究方法 10
第四節 論文章節敍述 11
第二章 文獻回顧 12
第一節 國外油價與總體經濟相關文獻 12
第二節 國內油價與總體經濟相關文獻 14
第三章 研究方法 17
第一節 Hodrick-Prescott濾波分解(簡稱HP法) 17
第二節 定態與單根檢定 19
第三節 因果關係檢定 23
第四節 向量自我迴歸模型 27
一、衝擊反應函數 ( Impulse Response Function ) 28
二、預測誤差變異數分解 ( Variance Decomposition ) 29
第四章 資料來源與分析 31
第一節 實證資料來源與處理 31
第二節 基本統計量分析 34
第五章 實證結果與分析 37
第一節 未經濾波分解處理之實證結果 37
一、單根檢定結果 37
二、向量自我迴歸模型估計 40
三、因果關係檢定分析 42
四、衝擊反應函數 44
五、預測誤差變異數分解 49
第二節 經濾波分解處理之實證結果 61
一、原始資料之濾波分解處理 61
二、單根檢定結果 63
三、向量自我迴歸模型估計 64
四、因果關係檢定分析 65
五、衝擊反應函數 67
六、預測誤差變異數分解 70
第六章 結論 81
第一節 研究結論 81
第二節 研究限制與建議 85
中文部分:
1.王天賜 (2005),《原油價格、台股指數與總體經濟的關聯性》,國立東華大學國際經濟研究所碩士碩士論文。
2.田宸瑄 (2007),《國際油價、股市與景氣循環之相關分析-馬可夫轉換向量誤差
修正模型的運用》,世新大學管理學院財務金融學系碩士學位論文。
3.白裕成 (2005),《台灣景氣循環波動與國際原油價格變動之長期關係-馬可夫轉
換模型分析》,成功大學資源工程研究所碩士論文。
4.何金巡、周濟、林建甫 (2007),〈油價高漲年代政府油價政策對經濟成長與所
得分配之影響與預測〉,世新大學經濟學系2007年從藍海出發看台灣業發展的契機與挑戰學術研討會論文。
5.周濟、彭素玲、郭迺鋒、賴金端 (2004),〈國際油價變動對台灣經濟影響之投入
產出分析〉,行政院經濟建設委員會。
6.林建甫、周麗芳、何金巡 (2005),〈建構台灣總體計量模型:油價、景氣與政府財
政的總體經濟計量分析〉,高雄大學。
7.張貴欣 (2006),以向量自我迴歸模型探討美國與主要貿易國家之股價、利率及
匯率的關聯性研究》,南華大學管理科學研究所碩士論文。
8.徐世勳、李篤華、周磊 (2005),「國際原油與國內油品價格同時提高對台灣總體
經濟之影響評估」,《石油策略研究中心第5期時事月報》。
9.梁啟源 (2006),「國際石油價格變動對經濟之影響」,《石油策略研究中心第16
期時事月報》。
10.梁啟源 (2007),「我國永續發展之能源價格政策」,《臺灣經濟預測與政策》,中
央研究院經濟研究所,第37卷第2期,頁1-35。
11.陳旭昇 (2007),「時間序列分析-總體經濟與財務金融之應用」,《東華書局》。
12.彭惠琴 (2004),《通貨膨脹、就業及貨幣政策與景氣循環之關聯性》,中原大學
國際貿易學系碩士論文。
13.黃宗煌、陳谷汎、林師模 (2006),「國際油價上漲的經濟影響評估」,台灣經論
衡,第4卷第6期,頁1-46。
14.楊少強 (2008),「油糧告急」,《商業周刊》,第1051期,頁100-103。
15.楊長霏 (2005),《以向量自我迴歸模型探討台灣股價及國際油價之關聯性》,南
華大學管理科學研究所碩士論文。
16.楊奕農 (2006),「時間數列分析-經濟與財務上之應用」,《雙葉書廊》。
17.鄭政秉、陳碧繡、汪淑瑜 (2008),〈台灣股票型共同基金效率分析~隨機邊界法之
應用〉,第九屆全國實證經濟學論文研討會。
18.蔡佳玲 (2004),《台灣景氣循環特性之實證研究》,銘傳大學經濟學研究所碩士論
文。

英文部分:
1.Blanchard, Olivier J. and Jordi Gali (2007), “The Macroeconomic Effects of Oil Shock:Why Are the 2000S so different from the 1970s?” NBER working paper series13368.
2.Charles T. Carlstrom and Timothy S. Fuerst (2005), “Oil Prices, Monetary Policy, and the Macroeconomy” Federal Reserve Bank of Cleveland.
3.Chris Brooks, (2002), “Introductory Econometrics for Finance,” Cambridge:
Cambridge University Press.
4.Clements, M. P and Krolzig, H. M. (2000), “Can Oil Shocks Explain Asymmetries in the US Business Cycle?” working paper, Department of Economics University of Kent Keynes College.
5.Cunado, J. and F.Perez de Gracia (2005), “Oil Price, Economic Activity and Inflation: Evidence for some Asian Countries,” The Quarterly Review of Economics and Finance, 45, 65-83.
6.Dickey, D. and Fuller,W.A. (1979), “Distribution of the Estimates for Autoregressive Time Series with a Unit Root.” Journal of the American Statistical Association, Vol74, 1979, pp.427-31.
7.Granger, C. W. J. and P, Newbold. (1974), “Spurious Regressions in Econometrics.”Journal of Econometrics, 2, 111-120.
8.Hamilton, J. (1983), “Oil and Macroeconomy since World War Ⅱ,” Journal of
Monetary Economics, 38, pp.215-220.
9.Hamilton, J. (1988), “A Neoclassical Model of Unemployment and the Business Cycle,” Journal of PoliticalEconomy, 96, pp.593-617.
10.Hamilton, J. (1994), “Time series analysis,” Princeton: Princeton University Press.
11.Hamilton, J. (2003), “What is an Oil Shock?” Journal of Econometrics 113, pp. 363-398.
12.Hodrick, R.J, and Prescott, E.C, (1980), “Postwar U.S. Business Cycles:An Empirical Investiagation.” Carnegie Mellon University, Manuscript.
13.IEA (2004), “Analysis of the Impact of High Oil Price on the Global Economic,”IEA.
14.Kim, Sung and Thomas D. Willett (2000), “Is the Negative Correlation between Inflation and Growth Real? An Analysis of the Effects of the Oil Supply Shocks,” Applied Economics Letters, 7 , pp.141-147.
15.Kevin L. Kliesen (2006), “Rising Natural Gas Prices and Real Economic Activity”Federal Reserve Bank of St.Louis Review, 88(6), pp. 55-26.
16.Maghyereh, Aktham (2004), “Oil Price Shocks and Emerging Stock Market: A
Generalized VAR Approach” International Journal of Econometrics and Quantitative Studies, Vol.1-2.
17.Maria Cristina E. Raguindin and Robert G. Reyes (2005), “The Effects of Oil Price Shocks on the Philippine Economy:A VAR Approach” University of the Philippines School of Economics in partial fulfillment of the Requirements for Economics 199.
18.Mork, K. A. (1989), “Oil and the Macroeconomy When Prices Go Up and Down: An Extension of Hamilton’s Results,” Journal of Political Economy, 97, pp.740-44.
19.Raymond, J. E. and Rich , R. W. (1997),“Oil and the Macroeconomy : A Markov State-Switching Approach,” Journal of Money Credit, and Banking, 29:2,
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20.Said E. and David A. Dickey (1984), “Testing for Unit Roots in Autoregressive Moving Average Models of Unknown Order,” Biometrika, 71, p.599–607.
21.Sims, C. A., (1980), “Macroeconomics and Reality,” Econometrica, 48, pp.1-48.
22.Phillips, Peter C. B., and Pierre Perron (1988), “Testing for a unit root in time series regression, ” Biometrica, 75, 335-346.
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