臺灣博碩士論文加值系統

本研究主要目的在探討美國、中國、台灣股價與總體經濟變數之關係，並就實證結果加以分析及解釋。本研究使用之變數資料來源皆來自台灣經濟新報資料庫，樣本所選取之範圍為1991年1月至2007年12月之月資料，共204筆觀測值。首先本文針對先前學者文獻對股價與總體經濟變數作個了解，選取適當變數後，先進行Augmented Dickey-Fuller(ADF)單根檢定檢驗變數為定態資料，並以相關分析、變異數分析及複迴歸分析檢驗各國股價及總體經濟變數或是三方股價之關聯性。實證發現(一) 美國股價在樣本期間，僅與消費者物價指數有負向關聯性，而中國股價在樣本期間，僅與匯率有負向關聯性，相較於台灣，則是與自家總體經濟變數的相關性個數最多，除了消費者物價變動外，與工業生產變動、貨幣供給有顯著正相關，而與匯率有顯著負相關；(二) 而在三方股價相互關聯研究方面，美國股價與台灣股價存在明顯的正向關聯，中國股價目前還是與美國、台灣無顯著的相關程度；(三) 而匯率控制在中國股市的效果，有控制匯率之股價變動程度的確比沒有控制匯率之股價變動程度來的小，顯示中國政府對匯率控制來抑制股價變動的政策有明顯的效果；(四) 針對R Square來看，只有台灣勉強可用迴歸模式來對股價做出解釋能力，美國、中國方面對股價的迴歸式解釋能力則太差，不建議採用。

The goal of study is investigation for the relationship between macroeconomic factors and stock in America, China, Taiwan. The variable data come from Taiwan Economic Journals (TEJ). The data from every month are 204 samples during January, 1991 to December, 2007. First, given the fact that stock index and other macroeconomic factors have endogenous problem. Then it’s without endogenous problem after unit-root processes. I adopt the analysis of correlation, analysis of variance, multiple regression to examine the hypotheses. The results are as follows:
1.the negative variation between stock index and consumer price index(CPI) in America, negative variation between stock index and exchange rate in China, negative variation between stock index and exchange rate in Taiwan, positive variation for stock index versus industry product index(IPI), supply of money in Taiwan.
2.For stock variation, the positive relationship America and Taiwan.
3.In China, the stock index variation under fixed exchange rate is more moderate than no fixed.
4.The regression model of Taiwan is more explained effect than other countries.

中文摘要...........i
英文摘要...........ii
誌謝...........iii
目錄...........iv
表目錄...........v
圖目錄...........vi
第一章 緒論...........1
第一節 研究背景...........1
第二節 研究動機與目的...........3
第三節 研究架構...........5
第二章 文獻探討...........7
第一節 股市之波動性...........7
第二節 總體經濟變數與股市關聯性...........12
第三章 研究方法...........17
第一節 研究對象與資料範圍...........17
第二節 總體經濟變數選取與資料來源...........19
第三節 選取變數解釋...........20
第四節 研究假說...........23
第五節 資料檢定...........25
第四章 實證結果與分析...........31
第一節 資料恆定性檢定...........31
第二節 資料相關分析...........33
第三節 變異數分析...........36
第四節 複迴歸分析...........37
第五章 結論與建議...........39
第一節 結論...........39
第二節 後續建議...........40
參考文獻...........41

一、中文部分
1.王子暐(2001)，「總體經濟金融變數與股價指數實證研究：中國上海與深圳股票市場季量經濟模型之應用」，國立東華大學大陸研究所碩士論文
2.邱皓政(2001)，「量化研究與統計分析」之書籍著作
3.洪之良(2001)，「台美兩地之股價與總體經濟變數關聯性研究」，國立交通大學經營管理研究所
4.殷惠缗(2001)，「股價與匯價關聯性分析—多變量GARCH模型運用」，淡江大學財務金融學系碩士論文
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6.許文成(1996)，「台灣股票市場波動性之衡量及其影響因子之探討」，國立中山大學財務管理研究所碩士論文
7.陳俊宏(1996)，「總體經濟因素與股價指數關聯性之分析」，國立台灣大學商學研究所
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9.陳煒朋(1999)，「GARCH模型與隱含波動性模型預測能力之比較，淡江大學財務金融學系碩士論文
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11.黃冠瑋(1999)，「結合蒙地卡羅模擬法與波動性模型之涉險值分析」，淡江大學財務金融學系碩士論文
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13.楊華欽(1999)，「台灣股票市場波動性之研究—ARCH-M修正模型之應用」，輔仁大學經濟學研究所碩士班之碩士論文
14.蔡明修(2001)，「亞洲股市互動關係與波動影響因素之探討」，國立台灣科技大學企業管理系碩士班之碩士論文
15.劉舒惠(2001)，「台灣股市波動影響因素之探討」，朝陽科技大學財務金融研究所碩士論文
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二、英文部分
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