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研究生:王淙民
研究生(外文):Tsung-min Wang
論文名稱:基因演算法建構指數型基金投資組合-以台灣股票市場為例
論文名稱(外文):Using genetic algorithms to construct portfolio for index fund management-The case of Taiwan stock market
指導教授:黃金生黃金生引用關係
指導教授(外文):Chin-sheng Huang
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:57
中文關鍵詞:基因演算法投資組合指數型基金股價淨值比本益比投資組合貝它
外文關鍵詞:portfolioprice-earning ratioportfolio betaprice-book ratioGenetic algorithmindex fund
相關次數:
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指數型基金為一種追蹤特定目標市場指數(例如:S&P 500及FTSE 100)的被動式投資組合策略。本篇研究是利用基因演算法建構投資組合,同時這種策略也常被基金經理人在他們不確定是否指數型基金可以比大盤有更好的績效時用以調整組合。在本論文中利用投資組合貝它風險、本益比及股價淨值比當做三個基本變數並且遵循Oh et al. (2004)論文的架構透過基因演算法針對台灣股票市場建構指數型基金。本研究的實證結果發現:透過基因演算法所建構的台灣股票市場指數型基金投資組合不僅具有不錯的追縱效果,而且可以顯著改變經理人的績效。
Index fund is a passive portfolio strategy and designed to mimic the behavior of the given benchmark market indices (e.g. S&P 500 and FTSE 100). This study proposes a portfolio construction scheme for index fund management by using genetic algorithms (GA). This strategy is taken by fund managers to rebalance the managed portfolio particularly when they are not sure about its relative performance. In this paper, we incorporate three fundamental variables: portfolio beta, price-earnings ratio and price-book ratio into Oh et al. (2004) model to empirically test the performance of GA- portfolio in Taiwan stock market. The main finding uncovered in this is that index funds could improve their relative performance greatly with the proposed GA scheme. In addition, the index funds under GA construction are capable of closely tracing the Taiwan stock market index.
中文摘要---------------------------------------i
英文摘要--------------------------------------ii
誌謝-----------------------------------------iii
目錄------------------------------------------iv
表目錄-----------------------------------------v
圖目錄----------------------------------------vi
一、緒論---------------------------------------1
1.1研究動機------------------------------------1
1.2研究目的------------------------------------3
1.3研究架構------------------------------------4
1.4研究流程------------------------------------5
二、文獻探討-----------------------------------6
2.1投資組合理論--------------------------------6
2.2指數型基金之介紹---------------------------11
2.3基因演算法---------------------------------12
2.4基因演算法在財務上的應用-------------------19
三、研究方法----------------------------------28
3.1資料描述-----------------------------------28
3.2研究模型-----------------------------------29
3.3指數型基金之建構---------------------------33
四、實驗結果與分析----------------------------38
4.1變數權重測試-------------------------------38
4.2投資組合之股票個數及訓練週期測試-----------40
4.3市場效應測試-------------------------------43
五、結論與建議--------------------------------50
5.1結論---------------------------------------50
5.2建議---------------------------------------51
參考文獻--------------------------------------52
中文部份--------------------------------------52
英文部份--------------------------------------54
附錄上市公司產業類別劃分修正案定義說明--------56
表目錄
表2.1基因演算法在國內財務上的應用之論文整理---24
表2.2基因演算法在國外財務上的應用之論文整理---26
表3.1研究期間產業類別採用家數-----------------28
表3.2本論文所使用之參數-----------------------30
表3.3變數權重測試-----------------------------35
表3.4投資組合股票個數及訓練週期測試-----------35
表3.5市場效應測試-牛市-----------------------37
表3.6市場效應測試-盤整市場-------------------37
表4.1變數權重測試之追蹤誤差標準誤-------------38
表4.2投資組合股票個數及訓練週期測試之追蹤誤差標準誤-----------------------40
表4.3市場效應測試-牛市之追蹤誤差標準誤-------43
表4.4市場效應測試-盤整市場之追蹤誤差標準誤---46
圖目錄
圖1.1研究流程圖--------------------------------5
圖2.1效率前緣----------------------------------7
圖2.2基因演算法基本名詞-----------------------12
圖2.3單點交配圖-------------------------------14
圖2.4兩點交配圖-------------------------------15
圖2.5均勻交配圖-------------------------------15
圖2.6突變示意圖-------------------------------16
圖2.7基因演算法流程圖-------------------------18
圖3.1資料期間台灣加權股價走勢圖---------------36
圖4.1變數權重測試之追蹤誤差-------------------39
圖4.2投資組合個數及訓練週期測試-訓練週期3個月之追蹤誤差-----------------41
圖4.3 投資組合個數及訓練週期測試-訓練週期6個月之追蹤誤差-------------42
圖4.4市場效應測試-牛市(2003/7~2004/6) 之追蹤誤差-----------------------44
圖4.5市場效應測試-牛市(2006/7~2007/6) 之追蹤誤差-----------------------45
圖4.6市場效應測試-盤整市場(2002/7~2003/6) 之追蹤誤差---------------------47
圖4.7市場效應測試-盤整市場(2004/7~2005/6) 之追蹤誤差---------------------48
圖4.8市場效應測試-盤整市場(2005/7~2006/6) 之追蹤誤差---------------------49
國內文獻
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謝劍平,2007,《現代投資學》,智勝文化,台北。
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江吉雄,2002,「遺傳演算法於股市選股與擇時策略之研究」,中央大學資訊管理研究所碩士論文。
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林耀堂,2001,「遺傳程式規劃於股市擇時交易策略之應用」,國立中央大學資訊管理研究所碩士論文。
林耀暄,2001,「模糊理論和基因演算法於股市買賣點決策及資金比例配置之研究」,中華大學資訊工程所碩士論文。
侯佳利,2000,「組合編碼遺傳演算法於投資組合及資金配置之應用」,國立中央大學資訊管理所碩士論文。
陳建福,1995,「遺傳程式與市場擇時策略之研究:台灣股票市場的應用」國立政治大學經濟研究所碩士論文。
楊千霈,2003,「遺傳演算法在整合式價值投資策略之應用」,輔仁大學資訊管理研究所碩士論文。
鄧紹勳,1999,「遺傳演算法於股市擇時策略之研究」,中央大學資訊管理研究所碩士論文。
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謝雅涵,2006,「投資決策風格為基的最適投資組合之研究-交談式遺傳演算法之應用」,輔仁大學資訊管理研究所碩士論文。
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國外文獻
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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