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研究生:方如玉
研究生(外文):Ju-Yu Fang
論文名稱:利率期間結構下之結構轉變探討
論文名稱(外文):The Term Structure of Interest Rates in the presence of Structural Breaks
指導教授:郭淑惠郭淑惠引用關係
指導教授(外文):Shew-Huei Kuo
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2008
畢業學年度:96
語文別:中文
論文頁數:95
中文關鍵詞:結構轉變傅立葉近似估計法利率期間結構
外文關鍵詞:structural breaksFourier approximation
相關次數:
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本文主旨以檢測台灣市場以及日本市場長短天期利率,考慮長期均衡關係下利率差之間的動態調整行為,假設其調整行為是非線性的過程,探討利率期間結構下之預期理論假說是否成立。長短天期利率為反映一國央行的貨幣政策及景氣高低的重要指標,因此針對利率進行探討得以檢視一國市場的好壞情況。本篇研究所使用的研究方法,以單一頻率組成之傅立葉近似估計法進行模型設計,考慮一時間序列下允許可能存在未知或多次結構性轉變的可能,加以捕捉序列可能產生的結構性轉變過程。實證結果顯示,本篇研究支持預期理論假說的成立,並且顯示台灣市場長短期利率差受到結構性轉變的影響。
The aim of this paper is to test the term structure of interest rates. The paper develops a test with the null of unit root that allows for the possibility of an unknown number of structural breaks in the data-generating process. The test is based on the fact that the behavior of a breaking process can often be captured using single frequency component of Fourier approximation. The data we use are daily interest rates for the Taiwan and Japan. The results show that our proposed test supports the expectation theory of the term structure of interest rates, and show that structural breaks are present in the term structure of interest rates.
目錄
中文摘要--------------------------------------------------------------------------------------i
英文摘要-------------------------------------------------------------------------------------ii
誌謝------------------------------------------------------------------------------------------iii
目錄------------------------------------------------------------------------------------------iv
表目錄---------------------------------------------------------------------------------------vi
圖目錄---------------------------------------------------------------------------------------vii
第壹章 緒論
第一節 研究背景與動機----------------------------------------------------1
第二節 研究目的-------------------------------------------------------------5
第三節 論文內容與架構----------------------------------------------------9
第貳章 文獻探討
第一節 利率期間結構理論------------------------------------------------11
2.1.1 純預期理論---------------------------------------------------------11
2.1.2 流動性偏好理論---------------------------------------------------12
2.1.3 市場區隔理論------------------------------------------------------13
2.1.4 偏好習性理論------------------------------------------------------13
2.1.5 利率期間結構下之預期理論------------------------------------14
第二節 利率期間結構與結構性轉變------------------------------------22
第三節 結構轉變文獻------------------------------------------------------23
第参章 研究方法
第一節 單根檢定-線性計量模型---------------------------------------31
3.1.1 定態與非定態------------------------------------------------------31
3.1.2 傳統單根檢定------------------------------------------------------33
第二節 非線性計量模型---------------------------------------------------37
3.2.1 時間變異下之截距項---------------------------------------------37
3.2.2 傅立葉近似估計法------------------------------------------------38
第肆章 實證結果與分析
第一節 利率資料來源及處理---------------------------------------------45
4.1.1 台灣市場------------------------------------------------------------45
4.1.2 日本市場------------------------------------------------------------47
4.1.3 小結------------------------------------------------------------------49
第二節 市場利率期間結構之探討---------------------------------------50
4.2.1 台灣市場------------------------------------------------------------50
4.2.2 小結------------------------------------------------------------------57
4.2.3 日本市場------------------------------------------------------------59
4.2.4 小結------------------------------------------------------------------65
第伍章 結論與限制
第一節 研究結論------------------------------------------------------------69
第二節 研究限制------------------------------------------------------------71
參考文獻----------------------------------------------------------------------------------72
附錄 一------------------------------------------------------------------------------------77
附錄 二------------------------------------------------------------------------------------83
中文部分
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吳秉儒,1995,「日本國債利率期間結構估計之實證研究」,國立台灣科技大學企業管理研究所碩士論文。
吳家齊,2006,「確定性或隨機性趨勢-太平洋盆地區國家總體資料之實證分析」,國立中山大學經濟學研究所碩士論文。
李建儀,2006,「以時間數列預測台灣公債市場之利率期限結構」,國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文。
沈中華,1993,「The Term Structure of Taiwan Money Market Rates and Rational Expections」,中國財務學會八十二年年會論文,227-307。
周建新、于鴻福、張千雲,2003,「利率期限結構估計模型之實證研究」,管理學報,第20卷第4期,775-804。
周建新、于鴻福、鍾韻琳,2004,「台灣公債市場之利率期限結構估計-Nelson and Siegel模型家族之比較」,財經論叢刊,第一期,25-50。
林姿玟,2005,「台灣債券市場利率期間結構非線性動態調整之實證研究」,臺中健康暨管理學院國際企業學系碩士論文。
邱聖賢,2004,「通貨危機下的貨幣需求函數:以日本、中國及東協四國為例」,義守大學財務金融學系研究所碩士論文。
胡峻豪,2006,「台灣公債殖利率曲線之總經實證」,東吳大學經濟學系碩士論文。
胡德榮,2004,「台灣公債市場利率期限結構之估計」,國立高雄第一科技技大學財務管理系碩士論文。
康家瑛,2001,「台灣票券市場隨市場變動期間貼水之實證研究」,淡江大學金融研究所碩士論文。
張千雲,2000,「利率期限結構估計模型之實證研究」,國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文。
張惠萍,2004,「利率期限結構非線性平滑轉換誤差修正模型之分析」,淡江大學財務金融系碩士論文。
張議夫,2003,「探討公債殖利率與經濟因素之關聯性研究」,遠東學報,第20卷第4期,737-752。
黃于珍,2007,「實質匯率之結構改變:亞太地區之實證研究」,國立中山大學經濟學研究所碩士在職專班碩士論文。
黃文賢,2005,「台灣貨幣市場短期利率模型期限結構之比較分析」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
楊奕農,2005,「時間序列分析:經濟與財務上之應用」,台北:雙葉書廊。
鄭清江,2006,「結構轉變、能源消費、與GDP-再探討台灣」,國立高雄第一科技大學金融營運系碩士論文。
賴彥汝,2004,「利率期限結構之估計與債券交易策略」,國立台灣大學財務金融所碩士論文。
中央銀行http://www.cbc.gov.tw/
行政院經濟建設委員會 http://www.cepd.gov.tw/
證券櫃檯買賣中心 http://www.otc.org.tw/ch/index.php
英文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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