臺灣博碩士論文加值系統

目前證券巿場之風險管理策略係由全體證券商及證券交易所提撥共同責任制交割結算基金，以維證券交易之信用並保障投資人，惟共同責任制交割結算基金整體制度具有諸多缺失，又依違約交割風險之風險特性對照風險管理決策法則，保險應為較佳之風險管理機制，且主管機關及學界已有以保險替代共同責任制交割結算基金之想法，但傳統保險較不適宜承保違約交割風險，因此本研究擬以新興風險移轉技術中之雙起賠點保單取代證券商所提撥之共同責任制交割結算基金部分。
本研究係採質性研究方法針對共同責任制交割結算基金與雙起賠點保單，依企業選擇風險管理工具之標準再以證券商之立場採用SWOT分析以評估何者較適合作為證券商之風險管理策略；最後所得之結論為，雙起賠點保單在證券交易違約交割風險管理上為一較佳風險管理策略，最後就上述的探討，提出結論與建議，以期經由證券巿場風險管理策略之改善，使證券交易運作更加順暢，進而使經濟發展更加穩定。

In order to secure the credit of stock transactions, the risk management policy of securities houses in Taiwan is originated from a Joint Clearing and Settlement Fund of Securities Houses and Stock Exchange corporation. Generally speaking, the policy of Joint Clearing and Settlement Fund still causes several disadvantages of risk management, especially in default risk and cost effective issues. From the point of risk management, the alternative solution-insurance policy had been widely discussion to replace the Joint clearing and Settlement Found policy, except that the definition and implementation of corresponding insurance should be investigated and researched in more detail.
In this study, I am trying to explore the possibilities of activating an insurance policy of Dual-Triggers Model for the current default risk management of securities houses using self funding by using qualitative approaches and SWOT analysis. According to my observation, the Dual-Triggers Model insurance policy is quite suitable to be used for securing and protecting the stock transactions and investigators rather than Joint Clearing and Settlement Fund. Also, it is believed that the insurance-based risk management policy can help securities houses running their business effectively and smoothly.

【目錄】
摘要............................................................................................................................... I
Abstract ......................................................................................................................... II
誌謝..............................................................................................................................III
【表目錄】...................................................................................................................V
【圖目錄】..................................................................................................................VI
第一章 緒論............................................................................................................1
第一節 研究背景與動機................................................................................1
第二節 研究目的..........................................................................................13
第三節 研究貢獻..........................................................................................14
第四節 研究限制..........................................................................................15
第五節 論文架構..........................................................................................15
第二章 文獻探討..................................................................................................18
第一節 新興風險移轉之相關文獻..............................................................18
第二節 雙起賠點保單之相關文獻..............................................................23
第三節 證券交易風險管理之相關文獻......................................................25
第三章 研究方法..................................................................................................30
第一節 風險管理..........................................................................................30
第二節 共同責任制交割結算基金之風險特性分析..................................36
第三節 比較研究法......................................................................................37
第四節 雙起賠點保單基礎架構..................................................................39
第五節 SWOT 分析簡介、..........................................................................44
第四章 證券交易之相關風險..............................................................................49
第一節 證券商經營風險..............................................................................50
第二節 結算交割風險..................................................................................52
第三節 共同責任制交割結算基金..............................................................54
第四節 雙起賠點保單..................................................................................57
第五章 研究分析..................................................................................................59
第一節 目前證券巿場所採行之風險管理措施分析..................................59
第二節 共同責任制交割結算基金保險替代策略之效益評估..................63
第三節 比較交割結算基金與雙起賠點保單..............................................70
第四節 選擇雙起賠點保單的原因..............................................................72
第五節 最佳保險替代策略方案..................................................................73
第六章 結論與建議..............................................................................................75
第七章 後續研究建議..........................................................................................80
參考文獻......................................................................................................................81
【表目錄】
表 一、交割結算基金之違約交割案例及動用金額明細表......................................3
表 二、「T+2」款券交割新舊制比較.........................................................................5
表 三、風險管理之決策法則....................................................................................10
表 四、世界證券市場對證券交易之交易保證制度一覽表....................................29
表 五、各種風險特性適合之風險管理技巧............................................................37
表 六、87-96 年證券交易量總值表.........................................................................40
表 七、87-96 年證券經紀商投資人開戶統計表.....................................................41
表 八、民國76 -97 年集中巿場廿次最大漲跌幅一覽表.......................................42
表 九、雙起賠點保單之基礎架構............................................................................43
表 十、SWOT 分析與策略流程...............................................................................47
表 十一、共同責任制交割結算基金之管理............................................................56
表 十二、企業運用風險自留原因與實際現況比較................................................61
表 十三、風險自留之優缺點....................................................................................62
表 十四、交割結算基金做為證券交易風險管理策略SWOT 分析......................64
表 十五、違約交割風險採傳統保險其優缺點........................................................66
表 十六、以雙起賠點保單做為證券交易風險管理策略SWOT 分析..................69
表 十七、比較現行證券巿場之風險管理策略及雙起賠點保單............................71
表 十八、運用雙起賠點保單之產業........................................................................73
表 十九、採用雙起賠點保單所需作法規的修改....................................................76
【圖目錄】
圖 一、選擇風險管理的策略......................................................................................4
圖 二、ART(另類風險移轉)的市場分類.................................................................19
圖 三、多重風險產品種類........................................................................................21
圖 四、風險管理架構圖............................................................................................32
圖 五、SWOT 矩陣配對法.......................................................................................48
圖 六、企業風險管理流程........................................................................................49
圖 七、共同責任制交割結算基金的結構................................................................55
圖 八、共同責任制交割結算基金證券商提存方式................................................55

一、中文部分
(一)、書籍
1.鄭燦堂（2007），風險管理理論與實務（第二版），出版社：五南書局。
2.劉威漢（2004），財金風險管理：理論、應用與發展趨勢，出版社：智勝文化事業有限公司。
3.臺灣證券交易所（2008）-- 世界證券市場相關交易制度。
4.彭光治（2003），股戲 -- 走過半世紀的台灣證券巿場，出版社：早安財金文化 。
5.陳繼堯（2000），金融自由化下新興風險移轉方法之運用現況與發展，財團法人保險事業發展中心。
6.袁宗蔚（2004），（增訂四版）保險學概要，出版社：三民書局。
7.凌氤寶、陳森松（2007），3 版，人身風險管理，出版社：華泰文化。
8.林信惠、黃明祥、王文良（2005），軟體專案管理，出版社：智勝文化事業有限公司。
9.李開遠（2008），證券管理法規新論（第五版） ，出版社：五南書局。
10.呂長民（2009），行銷研究：企業研究方法實務應用，出版社：前程文化。
11.吳瑞雲、郭德進（2002），3 版，保險法理論與實務逐條釋義，出版社：華泰文化。
12.王甡、 許孟彥（1999），證券商市場風險管理之研究，研究報告，出版社：證基會。
(二)、學位論文
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2.黃月圓（2005）。我國證券巿場重大違約交割之研究。碩士論文，國立高雄第一科技大學，金融營運系，高雄。
3.游依仁（2003）。企業運用整合型風險管理策略可行性之研究--或有資本。碩士論文，逢甲大學，保險所，台中。
4.陳祈嘉（2003）。大數法則的迷失。第1屆財產保險業論文金筆獎佳作，現代保險教育事務基金會，台北
5.陳志宏（2006）。就風險控管之觀點評析我國現行證券市場「共同責任制交割結算基金特別管理委員會」之效益。碩士論文，國立政治大學經營管理碩士學程(EMBA )，台北。
6.陳玉波（2003）。企業專業管理之風險評估流程。碩士論文。國立中山大學資訊管理研究所，高雄。
7.張炳坤（2000）。證券交易上交割基金之研究。碩士論文，國立中正大學法律學研究所，嘉義。
8.張宏銘（2008）。台灣證券交易所監理行為之探討，碩士論文，臺北大學，法律研究所，台北。
9.高章莉（2008）。台灣證券商經營風險與保險規劃之研究。碩士論文，淡江大學保險學系保險經營碩士在職專班，台北。
10.胡桂嘉（2003）。銀行財富管理業務中結構型商品行暨競爭關鍵成功因素之研究。碩士論文。銘傳大學財務金融學系碩士在職專班。
11.柯冠瑛（2008）。我國證券金融機構設置專屬保險之可行性－以臺灣證券交易所為實例。碩士論文，保險金融管理系碩士班朝陽科技大學，台中。
12.林肇基（2002）。我國證券投資人違約交割因素之探討，碩士論文，朝陽科技大學，財務金融碩士班，台中。
13.林紹州（2005）。投資人違約交割信用風險管理之探討，碩士論文中原大學，企業管理研究所，中壢。
14.林俊宏（2004）。證券投資人及期貨交易人保護基金法制之研究。碩士論文東吳大學法律學系，台北。
15.周倪安（2003）。我國證券商部位風險之探討，碩士論文，元智大學，管理研究所，桃園。
16.吳曼寧（2001）。我國綜合證券商風險管理之研究，碩士論文，國立臺灣大學，會計學系碩士班，台北。
17.王燦堂（2007）。探討台灣地區綜合證券商設立分支機構經營績效影響之因素。碩士論文，銘傳大學，管理學院高階經理碩士學程，桃園。
18.王元平（2005）。保險經紀人損害防阻服務之研究。碩士論文。碩士論文 。銘傳大學經濟學系碩士在職專班，桃園。
(三)、期刊與研究報告
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2.魏寶生（2005，12月），「企業風險管理 你做了嗎？」 。贏家雜誌，第14卷。
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4.賴怡真、陳美真（2005，6月），「風 險 管 理」網路社會學通訊期刊第48期。
5.蔡鴻璟（2008，11月），「T+2 日交割制度（ DVP ）之說明」。證券暨期貨月刊，第36券第11期頁31-36。
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9.馮震宇（2002，7月），「從結算交割發展趨勢論跨國結算交割之風險」。證券暨期貨管理，第20卷第7期頁1-25。
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11.陳靜芳（2008，4月），「於全球治理浪潮下談IOSCO及檢視我國證券暨期貨相關規範是否符合IOSCO三十項原則專案」證券暨期貨月刊第26卷，第4期，頁23-28。
12.郭軒岷（2004，3月），「淺談風險管理」。 券暨期貨月刊 第22卷 第3期頁4-8。
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14.林寶珠、王敏馨（2003，5月），「21世紀的企業風險管理制度--掌握變化規劃預防 化險為夷從中獲利」。會計研究月刊，第2卷第10期頁51-58。
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3.蕭志忠（2007），結算基金納入保險降低違約交割風險。經濟日報。B2版。
4.鄭凱維、周克威、彭慧蓮（2002，7月29日），「《財部規劃》成立單一集保暨結算所：統籌辦理集中、店頭、期貨結算業務，三大交易所收益將大幅縮水，期交所衝擊最大」。工商時報。綜合要聞第4版。
5.陳麗珠（2001，12月22日），顏慶章：放寬漲跌幅 股市穩定後再定奪。自由電子新聞網http://www.libertytimes.com.tw/2001/new/dec/22/today-e2.htm
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7.周克威（1999，11月5日），「證交所將研究交割結算基金的適法性問題」。工商時報。
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9.李志宏（2004，4月2 5日），引進國外成熟制度。經濟日報。24版。
(五)、網站
1.臺灣證券交易所http://www.twse.com.tw/ch/index.php
2.鉅亨網http://news.cnyes.com/
3.財團法人金融聯合徵信中心http://www.jcic.org.tw
4.政大財政學系
http://pf.nccu.edu.tw/modules.php
5.行政院金融監督管理委員會 http://www.fsc.gov.tw
6.台灣法律網 http://www.lawtw.com/
7.中華信用評等公司http://www.taiwanratings.com/tw/
8.DHD consulting Team2008.0509 3see市場研究信息網「國際保險業在挑戰中抓住機遇發展
」http://freereport.3see.com/items/2008/05/19/10848.html
9.美國金融會計準則委員會
http://www.fasb.org/derivatives/issueb26.shtml
10.台北平衡計分卡推廣協會
http://www.bsca.org.tw/?action-viewnews-itemid-21
11.MBA智慧百科
http://wiki.mbalib.com/w/index.php?title=%E9%A3%8E%E9%99%A9%E8%87%AA%E7%95%99&variant=zh-tw
12.DJ財金知識庫http://km.funddj.com

第二部分：英文
1.AndreasMüller, München,2000,Integriertes Risikomanagement für die Versicherungsbrance,Deutsch :Münchener Rück.
2.Bank,Eric,2004,Alternative Risk Transfer: Integrated Risk Management through Insurance,Reinsurance and the Capital Market,New York:John Wiley＆ Son
3.Banham Russ,1999,Double Whammy, CFO publishing
4.Conley,John,1999,3 Winning Ways,Risk Management, December,12-16.
5.Gründl,Helmut and _Schmeiser, Hato, 2002, pricing Double Trigger Reinsurance Contracts: Financial versus Actuarial Approach,Journal of Risk and Insurance,69,449-468.
6.International Convergence of capital Measurement and Capiral Standard-A Revised Framework,2004,Basel committee on Banking supervision,Swizerland:Bank for International Settlements.
7.Mehr, I. Robert and Hedges, A.Bob, 1974, Risk Management : Concepts and Application. New York : McGraw-Hill.
8.Schober, M. Lawrence,2000,pricing Multiple Triggers-An Electrifying Example, Casualty Actuarial Society Discussion Paper in Program Casualty Actuarial Society, Arlington. Virginia.
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