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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:范育彰
論文名稱:碳排放權衍生性商品評價模型實作探討
論文名稱(外文):A Study On Carbon Emission Derivatives Pricing Models Implementation
指導教授:吳英銓
學位類別:碩士
校院名稱:佛光大學
系所名稱:資訊學系
學門:工程學門
學類:電資工程學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:53
中文關鍵詞:碳金融排放權衍生性商品京都議定書共同發展機制清潔發展機制排放交易期貨期貨選擇權
外文關鍵詞:Caron FinanceEmission DerivativesKyoto ProtocolJoint ImplementClean Development MechanismEmission TradingFuturesOptions on FuturesMATLAB
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1997年12月於日本京都舉行聯合國氣候變化綱要公約第三次締約國大會,訂定了具時效約束力的京都議定書(Kyoto Protocol),在京都議定書中,規定了39個國家必須在2008至2012年間,將二氧化碳及溫室氣體的排放量,降至比該國1990年排放量低5.2%的水準,京都議定書於2005年2月16日正式生效。
京都議定書規定明確規定共同執行機制(Joint Implement;JI)、清潔發展機制(Clean Development Mechanism;CDM)、排放交易(Emission Trading;ET) 三種減碳機制。JI 產生的 ERU(Emission Reduction Unit)、CDM 產生的 CER(Certified Emission Reduction)和 ET 產生的碳排放權額度如 EUA(European Union Allowance)都是可交易的。全世界第一個碳排放權交易所,芝加哥氣候交易所 (Chicago Climate Exchange;CCX),於 2003 年 12 月 12 日開始進行碳排放權交易,歐盟排放權交易計畫 (EU Emission Trading Scheme;EU ETS) 各交易所於 2005 年初開始交易 EUA 現貨,之後碳排放權交易所紛紛成立,碳排放權現貨和衍生性商品的交易也日漸興盛。例如歐洲氣候交易所 (European Climate Exchange;ECX) 於 2005 年 4 月 22 日推出 EUA 期貨,2006 年 10 月 13 日推出 EUA 期貨選擇權,2008 年 3 月14 日和 4 月 22 日陸續推出 CER 期貨和 CER 期貨選擇權。
有見於碳排放權已成為新興的資產類別,臺灣投入碳排放權的交易也指日可待,本文介紹碳排放權交易市場的現況,碳排放權衍生性商品的產品規格,探討碳排放權期貨與碳排放權期貨選擇權的評價模型,利用MATLAB 實作一個視窗型態的碳排放權衍生性商品評價模型系統,以做為有意投入碳排放權衍生性商品交易者之輔助工具。
目   錄
摘  要 i
目 錄 ii
圖 目 錄 iii
表 目 錄 iv
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究流程 3
第二章 文獻探討 4
第一節 氣候變遷與碳排放權交易 4
第二節 碳排放權交易所與產品類型 14
第三節 碳排放權衍生性商品定價之相關研究 18
第三章 碳排放權衍生性商品評價模型 19
第一節 碳排放權衍生性商品產品規格 19
第二節 碳排放權期貨評價模型 24
第三節 碳排放權期貨選擇權評價模型 25
第四章 碳排放權衍生性商品評價模型實作 28
第一節 系統功能與架構 28
第二節 碳排放權期貨評價模型實作效能驗證 31
第三節 碳排放權期貨選擇權評價模型實作效能驗證 34
第五章 結論 47
參考文獻 48
參考文獻
[1] F. Black and M. Scholes, “The Pricing of Options and Corporate Liabilities,” Journal of Political Economy, Vol. 81, No. 3, 1973, pp. 637-654.
[2] G. Daskalakis, D. Psychoyios, and R. N. Markellos, “Modeling CO2 Emission Allowance Prices and Derivatives: Evidence from the European Trading Scheme,” (April 2008). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=912420
[3] G. Daskalakis and R. N. Markellos, “Are the European Carbon Markets Efficient?,” (August 2007). Available at SSRN:http://ssrn.com/abstract=1003989
[4] J. Seifert, M. Uhrig-Homburg, and M. Wagner, “Dynamic Behavior of CO2 Spot Prices,” (November 1, 2007). Available at SSRN:
http://ssrn.com/abstract=903289
[5] M. Uhrig-Homburg and M. Wagner, “Derivative Instruments in the EU Emissions Trading Scheme? An Early Market Perspective,” (November 1, 2007). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=882792
[6] M. Uhrig-Homburg and M. Wagner, “Futures Price Dynamics of CO2 Emission Certificates ?An Empirical Analysis,” (August 26, 2007). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=941167
[7] R. R. White, S. Labatt, and M. Whittaker, Carbon Finance: The Financial Implications of Climate Change, John Wiley & Sons, 2007.
[8] 吳國卿譯,《碳交易:氣候變遷的市場解決方案》,財信出版,2008。
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