(35.175.212.130) 您好!臺灣時間:2021/05/15 11:00
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果

詳目顯示:::

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:林漢松
研究生(外文):Lin Han-Song
論文名稱:匯率波動與企業價值之攸關性
論文名稱(外文):The Relevance Between Exchange Rate Fluctuation And Enterprise Value
指導教授:李文智李文智引用關係林文祥林文祥引用關係
指導教授(外文):Lee Wen-ChihLin Wen-Hsiang
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:商務經營研究所
學門:商業及管理學門
學類:一般商業學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:42
中文關鍵詞:企業價值匯率攸關性
外文關鍵詞:Enterprise ValueExchange RateRelevance
相關次數:
  • 被引用被引用:2
  • 點閱點閱:261
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
研究以1989年至2006年台灣上市公司為樣本,共選取1,749個觀測值,檢視因匯率變動所產生「外幣換算調整數」與「兌換損益」對公司價值攸關性之影響,以進一步瞭解外幣換算調整數及兌換損益對投資者而言究竟係為好消息或壞消息。
國外文獻Louis(2003)實證顯示累積外幣換算調整數的變動與公司價值呈負相關,而國內論文研究中,陳奕鈞(2004)實證發現除累積外幣換算調整數的變動與公司價值呈負相關外,外幣兌換損益和股票報酬率係成正相關,然此二篇論文均採用報酬攸關模型(Return Association Model)來研究,本研究認為其應存在遺漏變數,故採用Ohlson(1995)模型來證實匯率變動對公司價值之影響。
根據本研究之實證結果顯示兌換損益與公司市場價值則具顯著的正相關,且市場投資人在評估企業價值時,會較重視兌換損益之資訊。
This study includes Taiwan listing companies since 1989 to 2006, and a total of 749 observations. We examine the relevance between exchange rate changes viewed as the "foreign currency conversion adjustments" and "exchange gains and losses" and enterprise value. We can understand the exchange rate changes as good news or bad news through foreign currency conversion adjustments and exchange gains and losses for investors.
Foreign literatures such as Louis (2003), its empirical evidence shows cumulative foreign currency conversion adjustments are negative with enterprise value. In Taiwan, Chen (2004) found the cumulative foreign currency conversion adjustment and enterprise value has been negative, but currency exchange rate gains and losses are positive. However, these papers have adopted return Association model to analyze. We consider that it should exist omitted variables, so we adopted Ohlson (1995) model to verify the exchange rate changes on enterprise value.
Our evidence shows exchange gains and losses and the enterprise value are significantly related, and investors put more emphasis on exchange rate gains and losses.
目 錄
摘 要 i
目 錄 iii
圖表目錄 v
一、前言 1
1.1 研究動機 1
1.2 研究目的 3
二、文獻探討 5
2.1 財務會計準則第十四號公報「外幣換算之會計處理準則」 5
2.2 匯率對企業價值之影響 10
2.3 外匯風險曝露相關文獻 13
三、研究方法 20
3.1假說建立 20
3.1.1資訊價值攸關性 20
3.2實證模型設立 22
3.2.1Ohlson理論模型 22
3.2.2其他資訊變數 25
3.3 研究對象與資料來源 27
四、實證結果 28
伍、結論 31
參考文獻 32


圖表目錄

圖1 台幣對美元匯率波動圖 3
表1 各變數敘述統計量 29
表2 各變數相關係數表 29
表3 迴歸模型實證結果 30
參考文獻
1.財團法人中華民國會計研究發展基金會財務會計準則委員會,「財務會計準則公報第十四號:外幣換算之會計處理準則」,1988年12月10日公布。
2.陳智忠,1999,台灣境內多國籍公司外匯風險之研究-著重會計衡量與公司價值之關聯性,國立政治大學會計學研究所未出版碩士論文。
3.傅瑛琪,1999,匯率變動對台灣上市公司營業利潤及股票異常報酬影響之實證研究,國立政治大學會計學研究所未出版碩士論文。
4.周伯儒,2003,匯率波動對公司經濟附加價值之影響-以電子業為例,東吳大學會計學研究所未出版碩士論文。
5.陳奕鈞,2004,外幣換算調整數之價值關聯性研究,國立台灣大學會計學研究所未出版碩士論文。
6.陳奕卉,2005,外幣換算調整數價值攸關性之研究,國立政治大學會計學研究所未出版碩士論文。
7.張文瀞,2003,“本益比變動與盈餘管理”,當代會計,第4卷第1期,頁29-56。
8.曹壽民、紀信義與劉正良,2007,“股市對創新活動的評價是否具有效率性?從研發效率與內部人交易論析”,會計評論,第45 期,頁27-55。
9.黃美娟,2006,資訊揭露品質與財務報表品質相關性之探討,靜宜大學會計學系所,未出版碩士論文。
10.李文智、李淑華與蔡彥卿,2002,“期中財務報告採整體論方法對季盈餘時間序列與股票報酬關係之影響”,中山管理評論,第10卷第3期,頁445-459。
11.李淑樺、簡雪芳與蔡彥卿,2007,“灣股市對權益法長投之投資收益是否反應不足?”台,2008會計理論與實務研討會。
12.林松宏與羅文振,2007,“盈餘中應計項目組成因子持續性與市場評價之研究:以財務重大差異公司為例”,2007 會計理論與實務研討會。
13.林維珩與盧鎮瑋,2005,“股價對強制性財務預測反應之效率性研究”,會計評論,第41 期,頁53-75。
14.Bartov, E. 1997, “Foreign currency exposure of multinational firms: Accounting measures and market valuation”, Contemporary Accounting Research Vol 14, No. 4: pp623-652.
15.Bazaz, M.S., and D.L. Senteney, 2001, “Value relevance of unrealized foreign currency translation gains and losses”, American Journal of Business Vol 16, No. 2:pp.55-62.
16.Collins, D., and W. Salatka., 1993, “Noisy accounting earnings signals and earnings response coefficients: The case of foreign currency accounting”, Contemporary Accounting Research Vol 10, No. 1: pp.119-159.
17.Louis, H., 2003, “The Value Relevance of the Foreign Translation Adjustment”, The Accounting Review , Vol 78, No. 4, pp.1027-1047.
18.Mishkin, F. (1983). A Rational Expectation Approach to Macro-econometrics: Testing Policy Effectiveness and Efficient-Markets Models, Chicago, IL: University of Chicago Press.
19.Ohlson, J., 1995, “Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation,” Contemporary Accounting Research, Vol 11, No. 2, pp.661-687.
20.Soo, B., and L. Soo., 1994, “Accounting for the multinational firms: Is the translation process valued by the stock market?”, The Accounting Review , Vol 69, No. 4 (October), pp.617-637.
21.Sloan, R. G. 1996, “Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings?” The Accounting Review 71(July):289-315.
22.Xie H., 2001, The Mispricing of Abnormal Accruals, The Accounting Review, 76(July), pp. 357-37.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top