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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:游惠如
研究生(外文):Hui-Ju Yu
論文名稱:不動產投資信託(REIT)發展歷程-美國日本台灣之具體實例比較
論文名稱(外文):The Development of Real Estate Investment Trust(REIT)-The Case Studies of U.S.,Japan and Taiwan Markets
指導教授:李儀坤李儀坤引用關係吳曼華吳曼華引用關係
指導教授(外文):Yi-Kun LeeMan-Swa Wu
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:財務金融學系碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:109
中文關鍵詞:不動產投資信託不動產證券化證券化
外文關鍵詞:Real Estate Investment TrustSub-prime MortgageReal Estate Securitization
相關次數:
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由於受到美國次級房貸風暴之影響,美國聯邦準備理事會(Fed)及日本、歐洲等主要工業國家央行紛紛降息,對金融市場挹注鉅額資金,以減緩其全球金融市場的衝擊,次級房貸所引發的信用緊縮問題,影響金融及經濟問題不容乎視。台股也於2007年8月15日、16日兩天重挫709點,市值暴跌1.74兆;同時,國內房價也普遍下跌近2成。面臨此一金融風爆,利率呈現歷史低檔,此時為振興房市,正是我國推動不動產證券化,來提升國內房價同時解決金融機構不良債權的良好時機。
不動產證券化可分為REAT及REIT二種,就REIT而言,在國外已具成功之實例,國內各大金控及不動產業者截至2009年也推行8檔不動產投資信託(Real Estate Investment Trust,REIT)商品,迄今已見相當成效。本研究以REIT為主,透過美國、日本二大先進國REIT的法令制度及實施經驗,進而探討我國REIT現況與未來發展,並對國內REIT應行改善之相關法制及配套措施,期能對國內REIT的順利成長有所助益。同時,基於現時狀況並就REAT加以列示以供參酌。
Due to the insolvency of U.S. sub-prime mortgage, U.S. Federal Reserve Committee (Fed), Bank of Japan, European Central Bank and other central banks of main industrial countries have continued to cut their benchmark interest rates to help inject funds in financial markets for lessening the impacts of global financial crisis. Credit squeeze has broadly influenced not only financial system but also the real economy. Along with the depressed Taiwan stock market from 2007, domestic housing price also dropped nearly 20%. Interest rate keeps at historical low level and now it is time to utilize real estate securitization for boosting housing price and helping solve non-performing loans of financial institutions.

Real estate securitization is divided in to two categories: Real Estate Asset Trust (REAT) and Real Estate Investment Trust (REIT.) As mentioned for REIT, there are already some successful cases overseas. Besides, main financial holding companies and real estates have also issued 8 REIT products until 2009 in Taiwan. Investigating the regulation and practical experience of REIT in U.S. and Japan, this paper is based on REIT and further discusses its current progress and future development in Taiwan. At meanwhile the study also contributes on REIT related regulation and corresponding policy with comparison between REAT for reference.
-目    錄-
第一章 緒論
第一節 研究動機。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。1
第二節 研究目的。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。3
第三節 研究方法。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。5
第二章 證券化之意義、淵源與種類
第一節   證券化之意義。。。。。。。。。。。。。。。。。。7
第二節   證券化之淵源。。。。。。。。。。。。。。。。。。9
第三節   證券化之種類。。。。。。。。。。。。。。。。。。13
第四節   文獻探討。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。22
第三章 不動產證券化
第一節   不動產證券化之意義與淵源。。。。。。。。。。。。25
第二節   不動產證券化之種類。。。。。。。。。。。。。。。29
第三節   不動產證券化之法源。。。。。。。。。。。。。。。38
第四節   小結。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。44
第四章 REIT之法源現況與異同
第一節 REIT之意義與淵源。。。。。。。。。。。。。。。。45
第二節 REIT之沿革內容。。。。。。。。。。。。。。。。。49
第三節 REIT之現況。。。。。。。。。。。。。。。。。。。54
第四節 REIT之異同。。。。。。。。。。。。。。。。。。。60
第五章 REIT之優缺點、相關問題及對策
第一節 REIT之優缺點。。。。。。。。。。。。。。。。。。64
第二節 REIT之問題點。。。。。。。。。。。。。。。。。。70
第三節 REIT訪談重點歸納。。。。。。。。。。。。。。。。77
第四節 REIT之解決對策。。。。。。。。。。。。。。。。。80
第六章 次級房貸危機對REIT之影響與展望
第五節 次級房貸意義與淵源。。。。。。。。。。。。。。。83
第六節 次級房貸對世界金融經濟之影響。。。。。。。。。。86
第七節 次級房貸問題各國因應對策。。。。。。。。。。。。94
第八節 次級房貸對 REIT 之影響與展望。。。。。。。。。。97
第七章 結論與建議。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。100
參考文獻。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。103
參考文獻
一、中文部分
1.李昇鑫(2001),「我國實施不動產證券化之探討」,臺灣大學,碩士論文。
2.邱昭賢(1997),「國內不動產證券化之研究」,東海大學,碩士論文。
3.李昇鑫(2001),「我國實施不動產證券化之探討」,臺灣大學,碩士論文。
4.邱昭賢(1997),「國內不動產證券化之研究」,東海大學,碩士論文。
5.王達榮(2001),「不動產投資信託(REIT)資本結構相關問題之探討」,中山大學,碩士論文。
6.謝文倩(2003),「不動產證券化之研究」,臺灣大學,碩士論文。
7.藍孟真(2005),「從美日經驗論我國不動產證券化法制之發展方向」,東海大學,碩士論文。
8.臧大年(1999),《不動產證券化》,臺北,翰蘆圖書。
9.謝哲勝、陳亭蘭(2003),《不動產證券化:法律與制度運作》,臺北,翰蘆圖書。
10.謝福源(2002),《金融資產與不動產證券化小百科》,臺北,台灣金融研訓院。
11.姜堯民(2002),「Taiwan – REITs 發行金額可行性研究」,《不動產證券化理論與實務學術研討會論文集》


12.張金鶚、翁偉翔、陳明吉(2002),「不動產證券化可行性之研究-需求面分析」,《不動產證券化理論與實務學術研討會會論文集》。
13.李祖流(2007),「日本REITs 市場走長多」,今週刊預約財富特刊系列24。
14.吳秋璇、陳品橋、吳嘉欽、劉宗聖(2005),「REITs 不動產投資信託」,希代書版集團。
15.張金鶚、白金安(1999),「不動產證券化」,永然文化出版。
16.張金鶚,(2003)「他山之石,可否攻錯?-從美國不動產證券化經驗探討國內相關課題」,不動產證券化學術研討會論文集:1-23。
17.張金鶚(2004),「日本不動產證券化之實施經驗與其對不動產市場影響探討」,國科會補助國外短期研
18.張金鶚、白金安(2005),「不動產證券化理論與實務」,財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會。
19.蕭明峰(2005),「我國REITs 發行現況及投資風險分析」,中央銀行出版品金融監理與風險管理選輯。
20. 王文宇(2002),「不動產證券化法制評析」,法令月刊,第53 卷5 期:29。
二、英文部分
1. Ambrose, B., & Peter, L. (2001). “REIT organization structure & operating characteristics”., Journal of Real Estate Research, Vol.21, pp.146-162.
2. Ewing, B. T., & Payne, J. E. (2005). “The Response of Real Estate Investment Trust to Macroeconomic Shocks”., Journal of Business Research, Vol.58,Issue.3, pp.293-300.
3. Glascock, J. L., Lu, C., & Raymond, W. S. (2002). “REITs Return & Inflation: Perverse or Reverse Causality Effects”., Journal of Real Estat Finance and Economics, Vol.24, pp.301-317.

三、網站部分
1.http://www.trust.org.tw/4laws.php中華民國信託商業同業公會-信託法規
2.http://www.boma.gov.tw/行政院金融監督管理委員會銀行局全球資訊網
3.http://www.nareit.com/home.cfm美國NAREIT 協會
4.http://www.realestate.org.tw/財團法人不動產資訊中心
5.http:/ www.nareit.com 美國國家不動產投資信託協會
6.http://www.tse.or.jp/cash/reit/meigara.html 東京證券取引所
7.http://www.reit.com.tw 富邦REITs 網站
8.http://www.mops.tse.com.tw 公開資訊觀測站網站
9.http://www.taiwanratings.com/tw/中華信用評等公司網站
10.http://www.cbc.gov.tw 中央銀行
11.http://www.fscey.gov.tw 行政院金融監督管理委員會


四、日文部分
1.三菱UFJ信託銀行不動產コンサルティング部(2006)。圖解 不動產證券化のすべて,東洋經濟新報社。
2.不動產證券化協會編(2005)『不動產證券化ハンドブック2005』。
3.不動產證券化協會編(2004)『不動產證券化實務家養成講座テキスト』。
4.日本銀行。金融経済統計月報。
5.日文報紙(2008、2009)
6.田辺信之(2004)。基礎から学ぶ不動產投資ビジネス─市場を読む、戰略を練る、利益を上げる。日經B
7.佐藤一雄(2004)。不動產證券化の實踐 完全版,ダイヤモンド社東京證券交易所(2004、2005)。東證統計月報。
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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