臺灣博碩士論文加值系統

自公債期貨問世以來，其交易量在全世界的期交所都佔有相當大比重，在整個金融商品交易上，扮演著相當重要的角色。而我國公債期貨市場推出至今已超過五年，其市場流動性一直未能有效提振。本文希望能以客觀的角度，結合實務經驗與理論基礎，研究公債期貨市場流動性欠佳的原因，提出看法與建議。本研究之結論如下：公債期貨的發展必需要有一個健全的現貨市場，目前公債市場的困境肇因於國內現貨市場之發行面、交易面與制度面結構性因素，唯有完善的規劃並推動整體的改革，才能提振我國公債期貨市場之交易情況。而這需要期交所、相關主管機關與交易商等，共思解決之道，才能促進國內公債期貨市場之發展。

After the first contract of the bond futures was starting to trade, the trading volumes of bond futures have high percentage in each exchange. And the bond futures play an important role in the financial market. Taiwan Government Bond Futures have started trading for more than five years. This market lacks liquidity for a long time. This article wants to investigate the cause of lacking liquidity in Taiwan Government Bond Futures’ market by using the practical experience and theoretical methods. And try to give opinions and suggestions objectively. This study identified that the issues of the government bond, current trading situations and regulatory systems are the main structural reasons cause the plight of bond futures market in Taiwan. The way to improve Taiwan Government Bond Futures’ market is to have a sound scheme and promote the integral revolution. That needs the futures exchange, relative governmental institutions and primary dealers to find out solutions and improve our bond futures market jointly.

中文摘要 ……………………………………………………………… i
ABSTRACT ……………………………………………………………… ii
誌謝 ……………………………………………………………… iii
目錄 ……………………………………………………………… iv
圖目錄 ……………………………………………………………… vi
表目錄 ……………………………………………………………… vii
第一章 緒論
第一節 研究動機…………………………………………………… 1
第二節 研究目的…………………………………………………… 3
第三節 研究架構…………………………………………………… 4
第四節 研究流程…………………………………………………… 5

第二章 文獻回顧
第一節 活絡公債期貨之相關文獻………………………………… 6
第二節 國內公債現貨之相關文獻………………………………… 8
第三節 公債期貨之相關文獻……………………………………… 10

第三章 台灣債券市場架構與現況
第一節 台灣債券市場之歷史沿革………………………………… 13
第二節 目前台灣債券市場概況…………………………………… 13

第四章 台灣公債期貨市場現況
第一節 台灣期貨市場之歷史沿革………………………………… 22
第二節 公債期貨功能……………………………………………… 22
第三節 公債期貨市場概況………………………………………… 25

第五章 公債期貨面臨問題之研究與解決方案
第一節 籌碼面的研究分析………………………………………… 33
第二節 交易面的研究分析………………………………………… 38
第三節 制度面的研究分析………………………………………… 42
第四節 公債期貨問題之解決方案………………………………… 44

第六章 結論與建議
第一節 研究結論…………………………………………………… 49
第二節 對後續研究之建議………………………………………… 50


參考文獻…………………………………………………………………… 51
附錄一 十年期指標公債持券狀況表(一)………………………… 53
附錄二 十年期指標公債持券狀況表(二)………………………… 55
附錄三 五年期指標公債持券狀況表……………………………… 57
附錄四 二十年期指標公債持券狀況表…………………………… 58
附錄五 轉換因子公式……………………………………………… 59
附錄六 327 國債期貨事件………………………………………… 60

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