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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:梁信忠
研究生(外文):Hsin-chung Liang
論文名稱:籌碼變動與臺灣加權股價指數的互動關係
論文名稱(外文):THE INTERACTIVE RELATIONSHIP BETWEEN A STOCK HOLDER CHANGE AND TAIWAN WEIGHTED STOCK INDEX
指導教授:白宗民白宗民引用關係
指導教授(外文):Tzung-min Pai
學位類別:碩士
校院名稱:南華大學
系所名稱:財務金融學系財務管理碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:60
中文關鍵詞:臺灣股價指數報酬率隱性大額交易者因果關係向量自我迴歸模型
外文關鍵詞:recessive large tradersGranger causalityreturns of Taiwan Weighted Stock IndexVector Autoregressive Model
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  在本研究中,我們關注的是臺灣股價指數報酬率和不同交易者的特性,並分析不同的委託買入單及委託賣出單來做為隱性大額交易者的代理變數。資料期間取自2001年10月至2008年2月,使用的是因果關係及向量自我迴歸模型。實證結果顯示,成交金額是影響股價指數報酬率的關鍵因素,且成交金額導致其他變數影響的期間變長。
  In this thesis, we study the relationships between the returns of Taiwan Weighted Stock Index and the behavior of different-typed traders. We proxy the recessive large traders by analyzing the difference between the amount of the buying order and the amount of the selling order. The data period is from October 2001 to February 2008 . The methods we used are Granger causality and Vector Autoregressive Model. The empirical results show that the trading volume is a key factor and the influences on the return of stock index and the trading volume caused by other variables have longer effects than other variables.
中文摘要 i
英文摘要 ii
目錄 iii
表目錄 iv
圖目錄 v
  
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機 3
第三節 研究目的 4
第四節 論文架構 4
  
第二章 文獻探討 6
第一節 國內相關文獻 6
第二節 國外相關文獻 10
  
第三章 研究方法 13
第一節 研究對象與資料來源 13
第二節 變數處理 13
第三節 研究流程 14
第四節 研究方法 16
  
第四章 實證分析 21
第一節 敘述統計分析 21
第二節 單根檢定 22
第三節 因果關係實證結果 23
第四節 VAR模型實證結果 25
第五節 衝擊反應檢定 35
第六節 變異數分解檢定 43
  
第五章 結 論 48
  
參考文獻 50
  
附錄 52
中文部份
  
丁誌魰、曾富敏(2005),「以向量自我迴歸模式探討臺灣股價、成交量、融資融券與法人進出之關聯性」,真理財經學報,第一十三期,43-74頁。
  
方文碩、孫穎慶(2000),「融資、融券與股票市場關聯性探討」,台灣銀行季刊,第五十一卷第三期,216-245頁。
  
白宗民、吳貝芬(2006),「外資買賣超與成 交量對台股報酬率與波動性之影響」,蘭陽學報,第五卷,140-153頁。
  
張麗娟 (1998)「臺灣股市證券自營商及外資法人資金鉅額交易對股票報酬率之影響-以時間數列法分析」,科技學刊,第七卷第一期,9-25頁。
  
莊美娟、鄭珮珍、陳清翼(2005),「法人機構交易行為與臺灣股市漲跌互動之分析-LP、Probit、Logit方法估計」,台灣銀行季刊,第五十四卷第四期,292-313頁。
  
許鈺珮、許彥豪(2005),「三大機構投資人買賣超與台灣加權股價指數互動關係之研究」,證券櫃檯月刊,第一一四期,56-67頁。
  
許溪南、羅志賢(1999),「股票價格與成交量之關聯性-理論與實証回顧」,証券金融季刊,第六十二期, 89-111頁。
  
黃柏農、何欽淵(2006),「日內委買委賣張數與大盤指數關聯性之研究-以台灣股市為例」,國立中正大學國際經濟所碩士論文。
  
黃嘉興、詹定宇、許月瑜(1999),「機構投資人日買賣超資訊傳遞行為之研究」,台灣銀行季刊,第五十卷第二期,28-55頁。
  
張宮熊(2000),「台灣股票市場三大法人與一般投資人間資訊傳遞結構之研究-以選舉效應為例」,企銀月刊,第廿四卷第一期,167-181頁。
  
張嘉宏(1995),「股價指數與融資餘額、融券餘額之關係研究」,證券金融季刊,第56期, 67-94。
  
張哲章(1998),「融資融券餘額、成交量與股價指數之關聯性研究」,證券金融季刊,第五十六期,67-94頁。
  
楊踐為、王章誠(1999),「台灣股價指數與融資、融券及成交量間資訊傳遞結構之研究」,證券櫃檯月刊,第四十一期,1-14頁。
  
劉映興、陳家彬(2002),「臺灣股票市場交易值、成交量與發行量加權股價指數關係之實證研究-光譜分析之應用」,農業經濟半年刊,第七十二期,65-87頁。
  
西文部份
  
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Hardouvelis, G. A.(1990),“Margin Requirements, Volatility and the Transitory Component of Stock Price”, The American Economic Review, 80, 736-762.
  
Hiemstra, C. and J. D. Jones(1994),“Testing for Linear and Nonlinear GrangerGausality in the Stock Price Volume Relation”, Journal of Finance ,49,1639-1664.
  
Largay, J. A. and R. R. West(1973), “Margin Changes and Stock PriceBehavior” , Journal of Political Economy ,81 ,328-339.
  
Reilly, F. K. and D.J Wright(1984),”Block Trading and Aggregate Stock Volatility,”Financial Analyst Journal,Vol.40,54-60.
  
Sims, C. A.,(1980), “Macroeconomics and Reality", Econometrica ,48, 1-48.
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